經濟參考報

顧問專欄

投資課堂

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顧問專欄周佛郎高級工程師教授

　　1981年公派去美國新墨西哥州立大學計算機科學系進修；90年代曾任美國SYRACUSE UNIVERSITY大學教授；有多項具有國際水平的研究和發明專利；曾得到加拿大政府專項科研經費的支持。通過十年的研究和三年的成功實踐，創立了第一套指導股民自我保護的理論和實踐方法——波動博弈理論（也稱之為“零風險理論”），并出版專著《零風險證券交易教程》共四本：《經典股市理論和零風險實戰策略》，《零風險炒股實戰策略》，《波動博弈理論長線投資策略》，《波動博弈理論高級教程》。圖書出版以來，收到大量股民來信表示感謝，稱周老師為股民的救星！

波動博弈理論

　　周教授經過十多年對證券市場投資理論的學習和對中國股市的研究后，終于找到一系列能規避操作錯誤的投資方法，這就是“波動博弈理論”。這種投資方法和數學投資模型能保證投資者每一次都處在正確的操作狀況中，每一次都不失誤，每一次都在做高拋低吸，在和莊家的博弈中總是贏家，并創造了一系列能將風險降到零的買賣股票的方法。這種操作在理論上是存在的，在數學推理上是成立的，在實際中是可行的。目前已經有上千人實踐了這個理論并證明是可行的。本課程介紹的各種投資方法都是建立在數學分析方法上，這些方法的投資結果可以用數學分析方法來證明它們是贏利的，使零風險買賣股票成為可操作實踐的。
　　讓每一個進入股市的人都能贏利，這就是我們辦學的宗旨。它的影響是深遠的，中國股市將從大部分人虧損變成大部分人贏利的投資市場，當進入股市的大部分人都能贏利，中國股市就成熟了，這將會大大促進中國股市的發展，使中國股市成為全球最大、回報最高的股票市場。

顧問專欄趙迪《基金視點》電視節目編導

　　畢業于南開大學，獲得經濟學、管理學雙學士學位。現就職于深圳證券信息公司視訊事業部，擔任大型財經電視節目《交易日》編導，制作《基金視點》等欄目，在全國近百家省市電視臺交易時段同步播出。主要研究方向為證券投資基金投資行為、績效評估及風險管理等，2004年開始在《中國證券報》、《證券時報》、《證券日報》等財經媒體發表證券研究報告，在全景網絡、新浪財經等網站開設有個人專欄。

投資課堂如何構造適合自己的基金和投資組合

　　證券投資基金的分類
　　股票型基金的收益率與波動性
　　股票型基金的投資風格與策略
　　激進與保守：持股集中度
　　投資風格：價值與成長
　　長期投資與波段操作
　　股票型基金的投資組合管理
　　指數基金的投資理念和績效衡量深陷泥潭中的債券型基金出路何在
　　基金行為的羊群效應與類莊股運作行為金融與羊群效應遠去的莊家
　　中國證券投資基金的羊群效應
　　中國證券投資基金的類莊股運作
　　開放式基金營銷誤區
　　誰在左右開放式基金的申購與贖回基金管理公司整體實力分析構造適合自己的基金組合
　　基金投資建議
　　封閉式基金價值率繼續下降空間不大緊縮貨幣政策利空債券、貨幣基金主動型股票型基金普遍跑輸指數基金大規模基金跑輸小規模基金……

正面

　　機構投資者是理性投資者及長期投資者，不會受短期市場波動的影響，因此有助于市場的穩定。
　　機構投資者的發展有利于推動上市公司治理結構的完善。
　　機構投資者有利于證券的合理定價。
　　機構投資者是推動金融創新的重要推動力。

反面

　　機構投資者也會有短期和跟風行為，他們之間的相互頃軋，不利于市場的穩定。
　　機構投資者的大筆買賣，會對市場價格造成巨大壓力，不利于證券市場的穩定。
　　機構投資者傾向于長期投資，短期進出較少會使市場流動性下降。
　　開放式基金可能會帶來助漲助跌的問題。

投資課堂第一講從西方經驗看中國股市的未來

美國股票市場發展歷史揭示出股市是投資大眾的提款機

　　美國股市2 0 0多年發展的歷史證明：
　　投資者在歷史上任何一個高點買進股票，投資者都能得到很豐厚的利潤；
　　歷史上任何一個股價的回調都是入市的最好機會，而不是止損出局；
　　投資股市比投資其它品種、比存銀行資金更安全，收益更高。
　　股市的風險在于你沒有長期持有股票。
　　理論上講，股市長期發展是沒有風險的。股市的風險是短期波動而產生的。
　　美國家庭的三分之一資產在股市。

中國新基金的普及讀物，也是股民入市的通俗基礎教育讀物。

為什么起名叫做“零風險”

　　“零風險”并不是說股市沒有風險！相反，它比任何一種理論更強調股市的巨大風險。很多讀者看了第一本書甚至都不敢入市了！
　　誰都知道，只有不入股市才能做到絕對的零風險！而我們的“零風險”策略是指，在股市中一定要永遠做兩手準備(不管你購買股票時多么有把握)，無論升和跌，都一定要在入場前制定好制勝策略！
　　股市固有的規律決定了隨機進入股市的散戶絕大多數都會虧損。
　　“清華零風險投資課堂”主要是讓股民學習和掌握波動博弈理論，在股市上和操縱股價的莊家進行股價波動博弈。當每一次價格波動，散戶都能鎖定利潤。把每一次利潤積少成多而戰勝莊家。無論任何一只股票價格是在上升還是下跌，只要有價格波動，散戶都能贏利。
　　清華零風險投資課堂的核心理論——波動博弈理論，已經在上市的1千多只股票中做了詳細驗算，并且在歷時兩年的熊市和一年的牛市中得到了充分驗證。結果是，按此方法操作的散戶賬號均達到30%以上的年收益。因此，比起那些偶然成功的贏利個案，該方法是非常適合廣大股民學習并掌握的投資理財方法！在資金安全的前提下實現利潤最大化！

圖為周佛郎教授在給學員講課

西方各國股票市場都是投資收益最高的地方

主要西方發達國家股票市場上75年的投資收益

　　上圖描述了美國、英國、德國和日本從1926年至今的股票實際總收益指數。很明顯，從1926到2001年的76年內，德國和英國股票的累積實際回報率走勢和美國很相近。這三個國家復利年均實際回報率的差距保持在1％之內。
　　歐美人購買股票的主要操作就是：
　　1．購買好股票并長期持有
　　2．進入基金
　　3．美國大部分家庭收入的30%用來購買股票。
　　4．很多美國人將養老保險投入股市。（美國人自己稱作：將養老保險存入股市。可見他們把股市當作了他們的銀行）。

　　中國股市和西方國家股市一樣，都能給投資者很高的投資回報。深成指的15年走勢說明了中國股市平均每年能給投資者13.03%的投資回報。
各國股市投資復利回報率:
中國: 13.03%
美國: 7.00%
德國: 6.44%
英國: 6.01%
日本: 2.3%

中國股市投資者出現大面積虧損的思考？

　　中國股市并不比西方股市差。為什么在西方股票市場上大部份人都能贏利，少數人虧損，但在中國股市上卻是少數人贏利，大部分人虧損？很多人把股市大面積虧損的原因，歸咎于中國股票市場，歸咎于股票市場的管理層，認為中國的股票市場不如西方股票市場，這種認識是不對的。事實上是：中國股市遠遠好過美國股市的初期市場，股市的贏利能力也不比現在西方股市差。中國股市是目前世界上發展最快、投資回報最高和資金投入最安全的股票市場。
　　造成中國股市大面積虧損的直接原因不是中國股票市場本身，而在于股票市場參與者的投資方式，中國股民不了解在股票市場上如何投資，不了解股市的風險是價格短期波動產生的，不了解股市長期投資策略是股市贏利的關健。
　　中國股票市場上至今還沒有一套很好的投資理論來指導廣大投資者。廣大投資者沒有認識到：股票需要長期持有，股市任何短期下調都是買進股票的機會，而不是賣出股票止損出局。
　　長期以來在中國股票市場上流行的投資方法和投資理論被市場證明很多都是錯的，都在誤導廣大投資者。

波動博弈理論推導的投資方法

　　波動博弈理論推導一種和莊家對抗的投資方法。這和傳統的炒股方法不同。當莊家不斷賣出股票時，散戶是不斷買進股票，當莊家拉升股價買進股票時，散戶是賣出股票。波動博弈理論是反傳統炒股理念而生，其中長線短炒數學模型最有典型推廣意義，不追求暴富，追求永遠的不犯錯誤，一旦進入股市建倉，就是逐步走向良性循環，不斷的高拋低吸，積累著每一個價格波動，把每一次價格波動變成利潤而鎖定。
　　世界上所有在股市上賺錢的案例都是高拋低吸，在低位買進股票，在高位賣出股票。波動博弈理論只是把一個復雜的投資方法變得簡單，還市場一個本來面目：股票市場和期貨市場是一個散戶和莊家資金互相博弈的市場。誰的資金大誰就是贏家。莊家操縱股價是不需要任何理論的，僅僅需要資金。散戶要打敗莊家成為贏家，也只要資金。讓自已的資金在一個局部條件下大于莊家和莊家斗。當莊家拉升股價時，不斷賣出股票。當莊家打壓股價時不斷買進股票。操作就這樣簡單。投資者用這樣的方法可在任何一支股票上和莊家斗。波動博弈理論可用于任何一支股票上，只要他按波動博弈理論去投資，只要條件相同，投資的結果是相同的。
　　這種操作方法在任何一個時間，任何一個價位，都可以操作。無論股價是上升還是股價是下跌，投資者都有一個確定的操作方法。不論在哪個時間，哪個價位，股價漲就賣出，股價跌就買進。你的操作總是正確的，你總是在做高拋低吸，你從來沒有做錯方向。
　　這種操作方法和大盤無關，僅和莊家操縱股價的價格波動有關。證明很多都是錯的，都在誤導廣大投資者。

波動博弈理論為投資大眾推導了投資十條法則

　　1、破傳統經典的炒股方法，立“波動博弈理論”炒股方法。
　　2、從新股做起，與莊家在同一起跑線上，在一支股票上與莊家對抗不與莊家共舞。
　　3、當莊家拉升股價時，堅決按四分之一賣出原則，不斷賣出股票，無論莊家讓股價升多高，你都有股票賣出。
　　4、設計數學模型，當莊家打壓股價時，無論這支股票價格有多低，投資者都有資金買進股票。確保在局部條件下，你的資金大于莊家的資金。
　　5、股價升賣出股票，股價跌買進股票，從不做錯方向，做到無錯誤交易。
　　6、按《波動博弈理論》長線選股五原則選股，堅決做長線，不做短線。
　　7、像傻瓜一樣操作，執行數學模型，從不止損出局。
　　8、永不滿倉，空倉者贏利，滿倉者虧損，50%倉位最合適，永遠做好股價升和跌二種準備。
　　9、讓資金在股價坐標軸上呈金字塔分布。
　　10、按數學模型買賣股票，無論股價是下降還是上升，只要有價格波動，投資者都能賺錢。
　　股市就是莊家與散戶博弈的場所，是資金和資金的較量，智者勇者勝。莊家拉升或打壓股票價格，根本不研究任何技術理論，甚至故意利用技術理論制造陷阱。莊家啟動價格波動行為是隨機事件，莊家用的只有資金，那么作為股票價格的平抑者，散戶股民需要辛苦地研究技術指標嗎？不如尊重客觀實際來得簡單，無論升或跌，散戶都視莊家的動勢而反向操作，“升了我就賣出股票，跌了我就買進股票”，簡單而且明確，非常適合絕大多數的散戶操盤。

　　有一位參加培訓班的學員這樣說道：“按照周老師所教的方法炒股很簡單，就好比給你一輛自動檔的汽車，自動加檔、減檔，按照買賣原則，象傻瓜一樣操作，就能賺錢！”

十五年后中國股市的展望

　　二十多年中國經濟的高速發展，向全世界證明中國政府和政府領導人所制定的方針和政策是完全正確的，帶領著中華民族走向富裕的道路。我相信再有十五年，現行的政策和方針能不斷的持續下去，中國將成為世界上最強大的國家。中國股市將會有很大的發展并成為世界上最大的股票市場。在股市發展的歷史上，堪稱里程碑的是證監會主席尚福林領導下的股改，股改的完成為中國股市的發展開辟了廣闊的空間，中國股市將進入一個高速發展期。
　　波動博弈理論的推廣和普及將使中國股市的平均回報率從10%提高到15%，中國股市真正成為絕大多數人賺錢的地方。每年將有大量的資金從銀行流入股市。每年流入股市新增資金按25%的速度增長。中國股市將提早10年時間成為全球最大的，最有吸引力股票市場。
　　中國股市目前是世界上發展最快最安全的股市，采用中國人發明的波動博弈理論，大膽進入股市，長期波段操作，十五年后將給你豐厚的投資回報。
十五年后：
　　股市投資是中國人的首選，每個家庭50%以上的資產將投入股市；
　　長線投資和長期持有股票是投資大眾的主要投資方法。
　　依據波動博弈理論佛朗克趨勢線的算法，上證指數將按每年25%的速度增長，十五年后的市值將達到21萬億美元。股指將是51000多點，將成為世界上第一大股票市場；
　　深成指將按每年15%的速度增長, 十五年后的股指將達到34000點。投入股市的平均回報率是每年15%的復利增長。

　　設想一下，進入股市的每一個投資者，都能用正確的方法投資而贏利，如果贏利的人在95%以上，股市對投資大眾就有很大的吸引力，進入股市的人就增加，銀行的資金就會往股市流動。中國股市就會得到高速發展，反過來又讓進入股市的人贏利率增加，形成一個良性向上循環，真正使中國股市成為中國人民的提款機和快速致富的地方。

投資股市比存銀行更安全！

　　從現在起你每月買入1000元中國銀行股票，按波動博弈理論操作，20年后你將是千萬富翁。這就是波動博弈理論和股市造就的神話！！！

投資課堂第二講

傳統經典股市理論的炒股方法

　　經典股市理論：如波浪理論,K線理論,江恩理論、技術指標和各種形形色色軟件是大家使用的理論和工具。股價是可以預測的；按股價高于預期的價格賣出;按股價低于某個值止損出局;跟莊炒股;找莊家拉升的股票，從莊家那里分一杯羹,不要被莊家趕下車;聽股評家,投資機構推薦股票，天天找上升的股票;每天在找黑馬, 不斷地止損出局,頻頻換股。
　　十多年股市的實踐證明,95%的投資者是虧損的，傳統炒股方法不能指導投資者投資。這些理論在市場上的流行和普及是造成股市大面積虧損的主要原因，股市是少數人贏錢大部份人輸錢這個結論是錯誤的。

波動博弈理論的論述

　　1、股票價格是一個隨機函數，它的升和跌是不可以預測的，世界上沒有一個人或一種軟件可以預測出明日股價的升和跌。如果能預測明日的股價，股市將沒有交易。由于股價不可以預測，股價的運行區間也是不可以預測的。
　　2、股市是千百萬投資人、投資機構、基金和投資經紀人在同一個平臺博弈。在股市上只有二股力量在較量，一種力量是莊家和跟莊者的力量，另種力量是投資大眾的力量。莊家是股價波動的制造者，投資大眾是股價波動的平抑者。在這場博弈中，誰都想在最短的時間賺對方的錢。
　　3、股市固有的規律決定了，隨機進入股市的散戶，由于資金量小，絕大多數都會虧損。散戶進入這個市場就是一只小羊，它的命運就是要被狼吃掉。
　　4、莊家在這個資金博弈市場上所以能成為贏家，就是利用莊家的資金優勢。莊家利用資金優勢，任意拉升股價和打壓股價，制造股價的短期波動，賺取投資大眾的錢。
　　5、散戶在這個市場上要不被狼吃掉，成為贏家，只有一條路，就是如何要把自已的資金變大。在局部條件下，使自已的資金大于莊家的資金。散戶在與莊家的對弈中，也可制定一套數學模型，這套數學模型是和莊家唱反調，當莊家拉升股價時，這套數學模型是要確保投資大眾在股價上升時能賣出股票，無論這支股價上升有多高，投資大眾都有股票賣出。當股價下跌時，投資大眾一定買進股票，無論這支股票的價格跌到多低，投資者仍有資金買進股票。這樣的數學模型就能達到贏莊家的錢。
　　6、投資大眾可以在任何一支股票上制定自已投資數學模型和投資方法，無論這支股票是走上升通道和下跌通道，無論股市是牛市還是在熊市，只要股票價格有波動，投資者都能贏利和戰勝莊家。

服務指南：服務創造價值，誠信贏得客戶！

開戶“禮包”大派送活動

　　自2007年4月9日-5月30日（周六、日照常辦公），中信建投證券北京海淀南路營業部隆重推出開戶三重送禮活動，凡在活動期間，開戶的客戶，均可享受以下三重“大禮包”：
　　開戶“有禮”——開戶即送禮品；對賬戶資產5萬元以上（含）的，還可“禮”上加“禮”。
　　投資“有招”——您將得到“藍海”理財方案一套；同時享受中信建投證券研究所提供的“新資訊”和“分析師短信”資訊服務。
　　理財“有道”——免費系列講座，專業人士面對面地向您傳授理財方法，手把手地教您使用交易軟件，心貼心地幫您分析理財產品。
　　營業部咨詢電話：010－82666900、010－82666911
　　地址：北京海淀南路19號時代網絡大廈三層（海淀醫院西500米）

第三方存管系統上線

　　首創證券將于5月中旬正式開始客戶交易結算資金第三方存管系統的上線。該系統是依據證監會相關規定進行的一項客戶交易資金結算制度的改革，能夠更好的保證客戶資金的安全，操作更加方便。
　　營業部咨詢電話：010－62793455 地址：北京海淀區成府路藍旗營小區一號二層

“清華證券投資課堂”講座活動

講座主題：如何構造適合自己的基金和投資組合

主講人：趙迪

地點：中關村圖書大廈五層多功能廳

時間：5月3日下午1：30—3：00

地點：西單圖書大廈一層東廳

時間：5月4日下午2：00—3：30

講座主題：大盤還能走多遠？“零風險”如何操作？

主講人：周佛郎

地點：中信建投海淀南路營業部

時間：2007年5月下午3：30

（后續講座時間安排請見營業部通知或向培訓中心咨詢）

教學輔導：清華零風險證券交易培訓班

　　零風險證券投資培訓班，將詳細講解零風險投資十大法則、經典股市理論的零風險操作策略、高拋低吸的1/4買賣法則、如何尋找最佳入市點，以及適合不同類型股票的各種建倉及資金管理方法等。
　　報名即刻開通全年實戰指導服務，手把手地教您買賣股票。

主要課程主講人：周佛郎教授

第一課：從西方經驗看中國股市的未來

第二課：股市基本知識和K線理論介紹

第三課：趨勢理論；技術指標；波浪理論

第四課：波動博弈投資方法和傳統投資方法的介紹

第五課： “零風險”長線投資

第六課：四分之一買賣數學模型和加倉數學模型

第七課：“零風險”投資方法買賣新股案例

第八課：“零風險”短線投資數學模型

第九課：計算機程式化交易理論和方法

第十課：佛郎智慧交易樹

開課時間：每月開設一期（2天面授課程）
上課地點：清華大學科技園
咨詢電話：010-62771443 62781799 13910336278 白老師
郵件：baij@tup.tsinghua.edu.cn
課程試聽：www.publog.cn
實戰指導：www.risk00.com

《零風險證券交易系列教程》

《教學輔導光盤》（DVD數據視頻文件，電腦使用）

理財指導

　　可為企業單位及個人提供理財策劃服務，讓您有限的資金保值、增值、賺得更多的財富。理財不增值，不收取傭金。

“佛郎智慧交易樹” 軟件包

3TM資金監視函數的用法：
大幅上穿股價折線（彩虹線）為有效買入信號；
在綠色區域上穿點為底部建倉買入點；
在黃色區上穿點為行情不久將啟動的建倉點；
在橙色區上穿點為加倉點；
在紅色區上穿點為短線加倉點。

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