央行10日發布的《2010年第一季度貨幣政策執行報告》警示，當前中長期貸款快速增長加大了金融機構流動性風險。央行稱，下一階段將落實有保有控的信貸政策，引導貨幣信貸逐步向常態方向回歸。

    信貸擴張勢頭仍然較強

    報告指出，當前中長期貸款增長仍處高位，信貸擴張勢頭仍然較強，潛在的問題和風險應予關注。數據顯示，中長期貸款需求非常旺盛。3月末主要金融機構全部產業中長期貸款余額為17.9萬億元，增長36.4%，增速比上年同期高6.2個百分點。2009年施工項目計劃總投資42萬億元，增長34.0%，在建項目盤子很大，中長期貸款投放有剛性。加之地方平臺貸款積極性仍很高，項目貸款需求旺盛。報告認為，中長期貸款快速增長可能加大金融機構流動性風險。此外，央行提醒商業銀行，部分行業和領域可能出現投資效率下降和產能過剩加劇的問題。

    落實有保有控信貸政策

    央行表示，下一階段，將在實施適度寬松貨幣政策的過程中，努力把握好政策實施的力度、節奏和重點。加強對金融機構的引導，著力優化信貸結構，落實有保有控的信貸政策，嚴格控制新上項目貸款，嚴格控制對高耗能、高排放行業和產能過剩行業的貸款，確保信貸投放有利于經濟結構調整，切實提高信貸支持經濟增長的質量和可持續性，引導貨幣信貸逐步向常態方向回歸。
    央行披露，截至3月末，基礎貨幣余額為15萬億元，同比增長20.7%，比年初增加6048億元。3月末，貨幣乘數為4.35，分別比上年同期和上年末高0.08和0.24，貨幣擴張能力仍然較強。3月末，金融機構超額準備金率為1.96%。其中，中資大型銀行為1.43%，中資中型銀行為1.90%，中資小型銀行為3.15%，農村信用社為4.67%。

    將加大“熱錢”打擊力度

    報告顯示，2010年以來，跨境貿易人民幣結算試點地區業務持續大幅增長。第一季度，銀行累計辦理跨境貿易人民幣結算業務183.5億元，為2009年下半年結算量的5倍多。業內人士透露，目前跨境貿易人民幣結算試點正在進一步擴大。除試點地區和試點企業擴容之外，試點業務的境外地域和交易范圍也進一步擴大，這有利于跨境貿易人民幣結算業務的展開。
    同時，央行對于熱錢問題也高度重視。第一季度，針對外匯凈流入壓力加大的形勢，外匯管理部門在13個省市開展了應對和打擊違規資金流入專項行動。央行表示，下一步，將對檢查中發現的違法違規問題進行處罰，對各類異�？缇迟Y金流動加大打擊力度，從而對“熱錢”流入形成威懾，維護國家經濟金融安全。

    密切關注美元套利影響

    由于擔心未來美元利率趨勢、匯率預期和風險偏好都可能出現方向性變化，美元套利交易前景有較大不確定性，央行還在報告中強調，套利交易的發展及其平倉行為可能對全球經濟和金融市場運行產生重大影響，需要密切關注。
    報告指出，本輪國際金融危機后，由于美元低利率政策等原因，美元也逐漸成為套利交易中的融資貨幣，并就在其中扮演重要角色。值得注意的是，美元套利交易給各國貨幣政策的制定與實施帶來復雜影響。由于套利資金持續流入，新興市場國家貨幣政策的主動性和有效性面臨挑戰。
    央行還表示高度關注歐洲主權債務危機，認為尤其是在當前市場相對脆弱的時期，還可能引發連鎖反應，產生系統性風險，因此其未來走勢值得進一步關注。
    對于今年全球的經濟走勢，央行的判斷是，全球經濟“二次探底”的風險降低，但全球經濟復蘇過程可能出現反復。