中國物流與采購協會（CFLP）近日公布9月份中國制造業采購經理指數（PMI）為54.3%，比前月微升0.3個百分點。
    此外，CFLP還發布中國非制造業商務活動指數為58.9%，比上月回落1個百分點，這也是該指數自今年3月份以來首次出現下降，但仍舊連續7個月保持在55%以上。

    經濟回升中政府作用仍較大

    分項指數中，同上月相比，積壓訂單指數、產成品庫存指數、進口指數、購進價格指數和原材料庫存指數下降，其余各指數均上升，其中購進價格指數降幅達到5.1個百分點，其余各項指數變化幅度較小。
    國研中心宏觀經濟研究員張立群分析認為：“9月份PMI分項指數中，工業企業的新出口訂單指數、從業人員指數升幅較大，超過1個百分點，這表明中國經濟將繼續回升，而且具有可持續性。從當前的PMI指數變化看，預計未來中國經濟增長率將繼續提高。”
    本月從業人員指數比上月上升1.8個百分點，達到53.2%，為去年4月份以來的最高值。CFLP認為該指數明顯上升說明當前中國經濟回升的廣度和深度都在不斷擴大，可持續性增強。
    同時新出口訂單指數也上升到去年6月份以來的最高值，達到53.3%，有5個行業甚至超過60%。CFLP認為：“制造業新出口訂單指數回升，或預示著出口形勢將呈現穩中有升。”但CFLP也提醒，由于國際經濟形勢的復蘇具有長期性和復雜性，我國出口回升仍然具有較大不確定性，仍需要進一步觀察。
    張立群同時指出，要看到當前的經濟回升中政府仍在發揮較大作用，從政府支持的經濟增長向企業、居民和市場支持的經濟增長的轉變尚未完成，經濟持續較快增長的基礎還不夠鞏固。

    市場需求致庫存仍低于50%

    8月份原材料庫存指數為48.8%，顯示制造業企業原材料庫存繼續減少，產成品庫存指數也在50%以下，為46.5%。而9月份原材料庫存指數和產成品庫存指數在此基礎上又現下降。
    然而與8月份不同，“9月份很可能是市場強勁需求超出企業預期，出現的庫存被動下降。”興業銀行資金營運中心首席經濟學家魯政委分析指出，一些產品如汽車以及與國慶相關的產品有很明顯的上述特征。
    他表示，從數據上并不能確切判斷是庫存被動下降，還是企業處于不好的市場預期而主動降低庫存，但由于政策刺激時間的拉長，市場對經濟下滑的心理適應，9月份庫存主要是由于市場需求的被動下降。
    同時值得注意的還有購進價格指數，9月份購進價格指數為57.5%，比上月回落5.1個百分點，為最近10個月以來首現回落。不過CFLP表示，主要是生產用制成品類企業回落較多，目前下降到略高于50%，但原材料與能源、中間品和生活消費品類企業繼續維持高位，仍在58%以上。
    “據此來看，購進價格指數回落并不完全意味著當前物價上漲壓力趨向減輕，而是更多地反映出企業由于產成品價格回落利潤空間縮小、生產經營壓力增加。”CFLP同時還警示，價格上行的態勢仍然不容忽視。

    貿易保護致新出口訂單回落？

    CFLP發布的9月份中國非制造業商務活動指數為58.9%，比上月回落1個百分點。這是該指數自今年3月份以來首次出現下降。
    在非制造業的各分指數中，中間投入價格指數、收費價格指數、積壓訂單指數、存貨指數和供應商配送時間指數環比均小幅回升，其余主要指數環比均有不同程度的回落。
    而從行業類別來看，建筑業、生產性服務業和消費性服務業均保持平穩運行。其中生產性服務業依然保持增長態勢，但增速有所放緩；在雨季結束之后，建筑業繼續保持活躍，環比有所回升；消費性服務業受“十一長假”預期的影響，繼續保持回升。
    新出口訂單指數本月再次回落至50%以下，并且回落幅度較大。9月份新出口訂單指數為47.5%，比上月回落4.4個百分點。CFLP認為新出口訂單指數的反復說明，在世界經濟復蘇尚未完全明確的情況下，國際市場的需求仍存在較大的不確定性。
    但魯政委對此表示：“新出口訂單回落至臨界點之下并不是由于海外需求的下降，而是由于我國主要貿易伙伴的政府行為，即貿易保護主義再次甚囂塵上。”他指出，這很大程度上影響了貿易商的心理。
    還應注意的是，本月生產性服務業的一些主要指數環比均出現不同程度的回落，說明本月生產性服務業的增幅有所放緩。9月份導致生產性服務業放緩的主要行業是生產資料批發零售行業和運輸業。