據(jù)湯森路透發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示,全球投資銀行顧問業(yè)務在今年第二季出現(xiàn)回升,協(xié)助多家企業(yè)在資本市場籌資,不過利潤豐厚的合并收購顧問業(yè)務則寥寥無幾。摩根大通是此波資本市場交易飆升的最大受益者,通過承辦166宗股票發(fā)行業(yè)務,將約10億美元的交易費用收入囊中。
摩根大通搶得先機
數(shù)據(jù)顯示,第二季全球資本市場與并購的合計費用收入為一年來首次出現(xiàn)增加,比上季增加29%,其中供股等股票銷售業(yè)務最為活躍。摩根大通是此波資本市場交易飆升的最大受益者,今年上半年,在股票資本市場、債券與聯(lián)合貸款業(yè)務高居全球之冠。通過承辦166宗股票發(fā)行業(yè)務,摩根大通將約10億美元的交易費用收入囊中。同時,今年上半年,摩根士丹利還擠掉高盛,稱霸全球和美國購并顧問業(yè)務市場。 分析人士表示,由于信貸緊縮使自身財富縮水,銀行不愿意往外放貸,現(xiàn)金緊缺的企業(yè)轉而求諸于發(fā)債和發(fā)股,重建資產(chǎn)負債表,為到期債務再融資或拓展企業(yè)規(guī)模。“情況有了轉變,銀行不再是企業(yè)增長的唯一資本來源。全球的銀行數(shù)量已經(jīng)減少,而且資金也不及以前雄厚。”德意志銀行的全球銀行業(yè)務主管大衛(wèi)·法斯稱。 今年以來,為并購進行的發(fā)債融資規(guī)模巨大,輝瑞籌集了逾230億美元用于購買Wyeth,羅氏為買下Genentech發(fā)債300億美元。 銀行業(yè)者為充實資本,也啟動了大規(guī)模供股。資料顯示,匯豐控股以4月份190億美元的售股,是有史以來規(guī)模第二大的供股。“資本募集市場表現(xiàn)得極其活躍,金融業(yè)和愈來愈多企業(yè)都在發(fā)股補強資產(chǎn)負債表。”摩根大通的歐洲投資銀行主管Enrico
Bombieri在一份對媒體發(fā)布的簡報中說道。
市場缺乏大規(guī)模并購勇氣
數(shù)據(jù)同時顯示,全球購并活動出現(xiàn)2001年以來最大萎縮幅度,今年上半年較上年同期減少了44.5%,因企業(yè)不愿承擔更多風險,且資金匱乏。 銀行業(yè)擔憂經(jīng)濟衰退恐造成更多的壞賬,且有更多有毒資產(chǎn)浮出臺面,因而致力于降低債務水準。在欠缺銀行貸款的有力支持下,這些購并案自然貧乏。值得注意的是,向來是歐洲購并資金管道的聯(lián)貸案幾已枯竭,來到13年來最低水準,且較上年同期減少58%。 “歐洲向來是銀行融資的市場,基本上,我們一直有見到從貸款市場轉向資本市場的情況。”摩根大通國際資本市場主管拉哈范表示。 一不愿具名的美國投資銀行全球購并主管表示,“現(xiàn)在融資環(huán)境良好,但購并市場依舊疲弱。此刻大家沒有大規(guī)模購并的勇氣或信念。” 數(shù)據(jù)顯示,今年迄今債券發(fā)行量為5890億美元,已超過以往的全年總量。今年前三個月發(fā)債量創(chuàng)紀錄,第二季則有所減緩。 “在企業(yè)融資方面,債券資本市場所扮演的角色很可能益發(fā)吃重,但貸款市場情況則可能使該趨勢逆轉,”巴克萊資本的樂偉倫表示。 不計IPO和可轉債的股票發(fā)行量,在第二季約增長兩倍至2590億美元,高于第一季的880億美元,但較上年同期減少7%。第二季完成購并案的手續(xù)費較上年同期銳減66%,且僅是整體手續(xù)費的19%,其比率為三年來最低。自2006年初以來,其比重多為約40%。 |