在本周短短三個交易日內，A股似乎正在上演一輪逼空行情。在房地產、金融等藍籌板塊集體發力的帶動下，昨日滬深股指雙雙刷新了本輪反彈以來的新高。中小盤個股輪番上漲推動后，市場迎來“大象起舞”，這究竟是“曇花一現”的熊市反彈，還是預示“柳暗花明”的牛市初期呢？

　　市場：反彈出現新格局

　　在宏觀經濟數據向好、利好因素不斷的背景下，A股連續四個交易日維持上行走勢，昨日滬深股指再度刷新本輪反彈以來新高。金融、地產兩大板塊表現搶眼，成為推動大盤上行的主要力量。滬指尾盤創下了2778.68點的本輪反彈新高，深成指也以本輪反彈新高10712.31點報收。
　　與前期中小盤個股“唱主角”的情況不同，近幾個交易日權重藍籌板塊領漲整個A股市場，股指反彈呈現出“大象起舞”的新格局。除中石化、上海電氣、中國聯通、長江電力等少數個股外，昨天大多數權重指標股都隨大盤走高。房地產板塊表現搶眼，合肥城建、大龍地產、億城股份等多只個股漲停。而銀行股集體走強，也帶動金融保險板塊出現在漲幅榜前列。有色金屬、鋼鐵等藍籌板塊都出現了較大整體漲幅。
　　不過，反彈新格局的出現也讓市場多空觀點更為分化，“加速上揚”或者是“反彈末端”，不同機構、不同專家給出了截然相反的分析結論。

　　唱多派：市場正拋離底部

　　“目前，國際市場正顯露出初步穩定的跡象，而中國經濟將加速恢復，逐步拋離底部，”持樂觀態度的業內人士認為，隨著經濟的向好，A股還有很大的向上空間。
　　摩根大通首席經濟學家龔方雄表示，一方面中國政府的4萬億投資正在逐步發揮功效，更重要的是國內消費的增長勢頭遠遠好于市場預期，正是內需的增強推升了目前這波國內市場的反彈行情，“A股已經進入了牛市初期”。盡管國內的出口依然處于谷底，但由于投資、消費的共同拉動，近期國際投行紛紛調高了對今年中國經濟增長的預期，預測二、三季度經濟環比增長將達到10%至12%。他認為，今年下半年，非國有主體主導的固定資產投資將成為經濟增長的新亮點。
　　而從全球資本的流動趨勢來看，也不乏利好A股的因素。“現在國際資金正在逐步流向帶風險的資產，這是港股近期漲勢如此迅猛，而美元同時走弱的主要原因，”龔方雄表示，估計這部分資金的規模約有六七萬億美元，新興市場，尤其是穩定增長的中國將受到這些資金的追捧。

　　看空派：復蘇將難以持續

　　盡管市場已持續上漲一段時間，但仍有不少經濟學家看淡經濟前景。不久前，兩位諾貝爾經濟學獎獲得者保羅·克魯格曼、約瑟夫·斯蒂格利茨都曾表示，目前全球經濟出現了回穩跡象，但談“復蘇”還為時尚早。
　　玫瑰石顧問公司董事謝國忠堅定地站在看空陣營。他表示，這輪股市上漲僅僅是最終以淚水作結的熊市反彈，接下來一系列的新難題將使行情再次下跌，“我們正經歷第一次反彈，但證券配售增多和IPO恢復將終止這次行情。”不過，轉好的宏觀經濟數據在三季度將推動又一輪反彈。等到經濟復蘇被證實無法持續，此時反彈就會結束。
　　在他看來，出現牛市的條件是：市場已經跌無可跌；全球經濟正在復蘇或者將要復蘇；如果經濟仍處困境，政府能采取更多的經濟刺激措施。