有關(guān)保險(xiǎn)公司投資的新政策很快或?qū)⒊雠_(tái)。有媒體報(bào)道稱(chēng)，這些新政策包括了《保險(xiǎn)資金債權(quán)投資計(jì)劃設(shè)立指引》、《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)設(shè)立基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃通知》、《關(guān)于調(diào)整債券投資政策的通知》、《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力標(biāo)準(zhǔn)》、《保險(xiǎn)公司股票管理能力標(biāo)準(zhǔn)》等5項(xiàng)內(nèi)容。
　　記者昨日從保監(jiān)會(huì)相關(guān)人員處得到證實(shí)，上述文件已經(jīng)制定完畢，或?qū)⒃?-2天內(nèi)正式公布。而對(duì)于新《保險(xiǎn)法》中提到的“不動(dòng)產(chǎn)投資”，該人士指出，相關(guān)細(xì)則還在研究之中。

　　中小險(xiǎn)企將獲準(zhǔn)直接入市

　　保監(jiān)會(huì)主席助理、新聞發(fā)言人袁力曾在今年2月份的新聞發(fā)布會(huì)上指出，受?chē)?guó)際金融危機(jī)的影響，今年中國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用將面臨很大壓力。為保持整個(gè)行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，更好地發(fā)揮保險(xiǎn)的資金融通功能，保監(jiān)會(huì)在今年會(huì)對(duì)投資的監(jiān)管政策作出適當(dāng)調(diào)整，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，將從4個(gè)方面作出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整：增加保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資債券品種；擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施投資試點(diǎn)，拓展投資范圍，增加投資主體，提高投資比例；允許有投資能力的中小保險(xiǎn)公司直接投資股票；開(kāi)展未上市股權(quán)投資試點(diǎn)等。
　　據(jù)了解，即將出臺(tái)的《保險(xiǎn)公司股票管理能力標(biāo)準(zhǔn)》主要內(nèi)容是允許有能力的中小保險(xiǎn)公司直接投資股票市場(chǎng)。監(jiān)管層將以“備案制”取代“審批制”，達(dá)標(biāo)者放行。目前，中小保險(xiǎn)公司主要是依賴(lài)其他資產(chǎn)管理公司或者基金管理公司間接投資股市。
　　數(shù)據(jù)顯示，2007年3月，生命人壽委托中國(guó)人壽資產(chǎn)管理公司股票直接投資的方案獲批，成為保險(xiǎn)業(yè)第三方理財(cái)?shù)谝粏巍６�截�?008年8月，已有30家左右中小保險(xiǎn)公司獲得批準(zhǔn)委托入市。
　　但在采訪(fǎng)中，一家合資保險(xiǎn)公司的相關(guān)人士告訴記者，他們目前還沒(méi)有著手直接投資股市前的準(zhǔn)備工作，一方面是因?yàn)楸１O(jiān)會(huì)對(duì)中小保險(xiǎn)公司直接投資股市會(huì)有非常嚴(yán)格的限制，另一方面他們感覺(jué)自身也不具備充足的投資條件。
　　數(shù)據(jù)顯示，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)直接投資股票的資金量按成本價(jià)格計(jì)算，2007年年底以前呈現(xiàn)半年翻一番以上的態(tài)勢(shì)，2008年上半年則持續(xù)減倉(cāng)。2005－2007年，參與股票投資的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和資金量不斷增長(zhǎng)，是因?yàn)楣墒袨楸ｋU(xiǎn)業(yè)帶來(lái)了異常高的收益率。2006年，權(quán)益類(lèi)投資的資金量只占保險(xiǎn)業(yè)投資資產(chǎn)的10%，卻創(chuàng)造了占比77%的投資收益；2007年，這一趨勢(shì)得到延續(xù)，上半年保險(xiǎn)資金運(yùn)用實(shí)現(xiàn)收益同比增長(zhǎng)260%，達(dá)到1374億元，其中有七成以上收益來(lái)自權(quán)益投資。

　　基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資或鋪開(kāi)

　　在保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目方面，據(jù)前述媒體報(bào)道，保監(jiān)會(huì)將由原來(lái)的120億元額度試點(diǎn)，轉(zhuǎn)為全面鋪開(kāi)，投資規(guī)模為保險(xiǎn)資產(chǎn)的5%。但保險(xiǎn)資金進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資，需在保險(xiǎn)公司或保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司下面設(shè)立獨(dú)立法人的專(zhuān)門(mén)子公司，而且股份構(gòu)成應(yīng)以保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)為主，同時(shí)引進(jìn)其他投資主體，以提高市場(chǎng)化程度，并保證治理結(jié)構(gòu)的清晰。目前的試點(diǎn)只在人保、國(guó)壽、泰康、太平洋這4家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司進(jìn)行，已發(fā)行了7筆基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的債權(quán)計(jì)劃。
　　對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院副教授徐高林在接受本報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)指出，保險(xiǎn)公司的投資從1995年的限制到1998年的開(kāi)放，再到今天已有10年時(shí)間，在摸索中，保險(xiǎn)資金比較全面開(kāi)放的條件已經(jīng)具備。從保險(xiǎn)公司自身的投資能力來(lái)講，經(jīng)過(guò)了10年的鍛煉，人才隊(duì)伍和內(nèi)控制度更加健全，監(jiān)管部門(mén)也出臺(tái)了一系列的監(jiān)管法規(guī)，所以，把原來(lái)沒(méi)有開(kāi)放的領(lǐng)域逐步開(kāi)放，條件是具備的。
　　“由于目前正處于受金融危機(jī)影響的階段，雖然無(wú)人知道哪一天見(jiàn)底，但基本的判斷是，即便目前不是底部，但離底部也不遠(yuǎn)了。因此，開(kāi)放渠道也是為保險(xiǎn)公司提供了機(jī)會(huì)。”他認(rèn)為，無(wú)論是交易所的股票，還是非上市公司的股權(quán)，以及基礎(chǔ)設(shè)施等各種投資領(lǐng)域，這幾年都應(yīng)該是有可能出現(xiàn)比較好的投資機(jī)遇的階段。但由于渠道更加開(kāi)放，高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的種類(lèi)比較多，因此，他建議中小保險(xiǎn)公司采取一種“有所為、有所不為”的策略，量力而行。
　　保監(jiān)會(huì)資金運(yùn)用監(jiān)管部主任孫建勇也曾指出，保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)調(diào)整、投資渠道開(kāi)放的前提條件是有效控制風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)業(yè)在加強(qiáng)能力建設(shè)的同時(shí)，要加強(qiáng)制度、體制、機(jī)制建設(shè)。其中包括，推行保險(xiǎn)投資人托管，提高投資運(yùn)作透明度；支持中小管理公司聯(lián)合組建股權(quán)多元、市場(chǎng)運(yùn)作的新型資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)；加強(qiáng)監(jiān)管檢查，嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)。建立新的監(jiān)管機(jī)制，支持保險(xiǎn)資產(chǎn)業(yè)務(wù)健康發(fā)展。