經濟參考報

人民幣6月升速值得期待央行攪動市場預期

2008-06-05 作者:王輝來源:中國證券報

    3個交易日兩度新高，人民幣匯率6月開局的表現又再度讓市場嗅到年初人民幣飛速升值時期的味道。在本周一人民幣匯率中間價出人意料地被定在高位后，人民幣匯率周二再度突破6.93關口，盡管周三有小幅回調，但交易員對于人民幣整個6月的升值速度卻已有相當期待。分析人士表示，市場在經過前期看淡人民幣中短期匯率后，目前已再度對人民幣匯率升速持樂觀態度，而央行自5月初以來，正在“攪動”市場對人民幣的升值預期。
    中國外匯交易中心周三受權公布，2008年6月4日銀行間外匯市場美元對人民幣匯率的中間價為：1美元對人民幣6.9356元，該中間價較周二的6.9295小幅回落61個基點，而在此之前，人民幣匯率中間價在2日和3日相繼迎來年內第39和第40個新高，年內升幅也達到了5.41%。值得注意的是，人民幣匯率小幅回落是出現在隔夜美元指數大幅上揚并擊穿73整數關口的背景之下，當前人民幣匯率依然可以定義為強勢時期。
    周二，美聯儲主席伯南克在西班牙舉行的國際貨幣會議發表講話，就美元疲軟對于通脹產生的影響提出警告，并暗示今年不太可能再降息。與此同時，市場對于美國經濟持續復蘇的預期也有所增強。美國商務部周二公布報告顯示，4月工廠訂單月率上升1.1%，而此前市場預期該數據將下降0.1%。受此消息影響，美元指數開始強勁上揚，并直接上穿73整數關口。而目前美國利率期貨市場則顯示，美聯儲年內升息的概率已上升至80%。
    分析人士表示，回顧4月中旬以來人民幣匯率的表現和市場升值預期，不難發現這段時期境內外市場對于人民幣匯率的判斷正在出現偏離。早前曾一度“看貶”人民幣中短期匯率的海外NDF市場，近幾個交易日在人民幣匯率連創新高的背景下再度轉為看多人民幣，而境內銀行間外匯市場也經歷了同樣過程。交易者在人民幣升值趨勢上的二次轉變，很大程度上可以歸結為兩方面原因：美元指數在國際外匯市場上的“拉鋸”，以及央行對市場升值預期的“攪動”。
    在美聯儲多次表態重視國內通脹形勢、以及美經濟數據不時有較佳表現后，市場對于美元指數的信心正在增強，甚至有少數機構認為美元中期可能出現逆轉。而人民幣匯率在整數7關口整固后的持續大幅上拉，也在很大程度上出乎市場預期，央行多個交易日將人民幣匯率中間價出人意料的高掛，正在“攪動”市場的升值預期。上海一位大行交易員表示，盡管國內不斷有市場人士對人民幣的升速表示質疑，但目前央行整體可能傾向于繼續推動人民幣快速升值，即使美元方面繼續有較強表現，人民幣6月的升值速度仍然值得期待。

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