央行副行長胡曉煉28日在央行網站上刊文指出,匯率機制改革和廣義生產要素價格調整既相互替代,又有互補性,可并行不悖。而貨幣政策操作在制訂通脹區間時,已為要素價格調整預留了空間。這是半個月內,胡曉煉發出的第四篇解讀匯率機制改革的文章。
勞動力過剩局面逐步逆轉
在題為《生產要素價格調整與匯率機制改革的配合關系》的文章中,胡曉煉指出,隨著人口結構的變化和農村剩余勞動力持續、大量向城鎮轉移,中國經濟將趨向“劉易斯拐點”,勞動力過剩局面將逐步逆轉,勞動工資上漲壓力凸顯。同時,經濟活動規模越大、能源資源消耗越多,相關的瓶頸制約就越明顯。無論國際收支平衡與否,生產要素的價格調整都將進行。廣義生產要素價格調整是我國經濟體制改革的重要內容。
胡曉煉指出,生產要素價格調整與匯率變動之間,既存在替代關系,也存在互補關系。生產要素價格調整快,則匯率升值壓力就小;若人民幣匯率浮動,要素價格上漲壓力就會減輕,兩者之間存在一定替代關系。如果根據政策目標和經濟的具體狀況,對要素價格調整和匯率變動進行合理組合,可取得更好的效果。胡曉煉舉例說,同時適度調整勞動工資和浮動人民幣匯率,比單純大幅提高勞動工資更平穩,有助于保障工資水平的提高與勞動生產率和企業效率的提高相匹配。特別是在面臨物價上漲壓力情況下,如果匯率不動而任工資物價過快上漲,將強化通脹預期,增加消費、投資的不確定性,并使普通勞動者面臨更大的通脹風險。因此,生產要素價格調整和匯率浮動還存在互補關系。
兩項改革可相互促進
“兩項改革對通脹的影響不同。生產要素價格上調,將直接增加通脹壓力。如果人民幣匯率在市場供求作用下有所升值,將直接降低進口商品的本幣價格,且通過促進國際收支平衡、減少基礎貨幣被動投放,減少通脹壓力。兩者的靈活程度不同。在有管理的浮動匯率制下,匯率彈性較強,可漲可跌,而生產要素價格具有一定剛性。”胡曉煉稱。
胡曉煉認為,生產要素價格調整與匯率機制改革可更好地相互配合,相互促進。一方面,進一步增加人民幣匯率彈性,有利于為生產要素價格改革創造穩定的低通脹環境,而不會妨礙廣義生產要素價格調整。另一方面,生產要素價格調整,有利于直接或間接地改變粗放性經濟增長和外貿發展方式,推動出口產業轉型升級,提高企業對市場價格波動的應變力和承受力,還有利于緩解人民幣升值預期,減少短期資本流入和國際社會壓力,為加快人民幣匯率改革創造更寬松的環境。
“總體來看,生產要素價格調整和匯率形成機制改革符合宏觀調控的正確方向,有利于優化資源配置,推動企業進一步改善管理和加快技術創新,減少資源能源的過度消耗,促進結構調整和經濟可持續發展。匯率機制改革和廣義生產要素價格調整既相互替代,又有互補性,可并行不悖。繼續深化匯率形成機制和生產要素價格機制等改革,進一步夯實經濟協調可持續發展的基礎,這是我們始終應該堅持的方向。”胡曉煉稱。 |