加息之聲四起之際，兩位中國財金界的重量人物相繼為外界“解惑”。一邊是中國人民銀行（下稱央行）行長周小川周一稱目前通脹率仍處低位；另一邊，全國社保基金理事長戴相龍說上半年加息可能性不大。

　　3月份后加息？

　　周小川昨日在悉尼出席一研討會的間隙表示，我們需要密切關注通貨膨脹率，目前通脹率已開始上行，但仍處于低位。他同時稱，央行目前仍堅持保持利率穩定，但商業銀行需要決定他們自己的貸款利率。
　　據新華海外財經報道，上述研討會是澳大利亞央行為慶祝自己成立50周年而舉辦的，參加研討會的包括各國央行行長。
　　此前猜測央行將提前加息的分析師們，眼下正試圖從周小川的最新言論中尋找政策線索。解讀的版本很多，一說可能意味著短期不加息，一說加息與否將視通脹數據而定。更多的分析師則認為，1、2月份的數據可能因節慶等多種因素而扭曲，只有3月份才是一個正常的月份，因此央行可能會在3月份數據出爐后才調整利率。
　　值得注意的是，按既定計劃，1月份CPI（消費者物價指數）將于2月11日左右公布。根據中金公司發布的最新宏觀經濟報告，1月份CPI增幅很可能落入1.6%-2.0%這一預測區間的低端。
　　上述報告認為，1月中旬以來氣候逐漸恢復正常，冰雪嚴寒天氣導致的部分農產品暴漲因素逐漸消失，故預期CPI將趨于預測區間低端。

　　“準備金率或逐步上調”

　　但鑒于CPI的先行指數——PPI（工業品出廠價格指數）1月份增幅可能達到4.5%，中金公司提出，通脹壓力仍需貨幣政策作出反應，從而引導通脹預期。
　　中金公司預計，2月份CPI增幅將由于翹尾因素和春節環比因素進一步上升，可能達到2.5%以上，二季度末達到4.5%-5%。
　　中金公司的上述論斷值得引起注意。事實上，戴相龍周一在出席美銀美林印度合資公司舉辦的一次投資者會議上稱，“今年力爭將CPI保持在3%左右”，央行或將逐步提高銀行存款準備金率。
　　至于加息，這位央行原行長指出，中國經濟復蘇基礎仍不穩固，今年上半年上調利率的可能性不大。
　　就市場關注的信貸投放問題，戴相龍稱，盡管為應對通脹及資產泡沫，央行貨幣政策有所調整，但貨幣信貸今年將保持相對寬松。周小川周二的說法則是，中國銀行業放貸步伐穩定。
　　此前，市場上關于監管層重拳治理信貸投放的消息不斷。《上海證券報》周二援引商業銀行未具名消息人士的話報道，盡管政府采取措施抑制信貸過快增長，但1月份銀行業新增人民幣貸款規模可能超過1.3萬億元。該報道同時援引業內消息人士的話稱，受農歷新年假期及政府限制貸款增長的措施影響，2月份新增人民幣貸款總額預計將大大低于1月份。
　　中金公司則預計，1月份新增貸款1.5萬億元左右。