中國國際金融有限公司總裁朱云來昨日在2009(第七屆)中國并購年會上表示,兼并收購不但有助于提高企業競爭力、優化行業結構,對推動我國經濟結構轉型也具有重要意義,而一個健康、活躍的并購市場,離不開資本市場的有力支持。 朱云來表示,在過去相當長的時間內,中國經濟發展具有兩個顯著特點:一是投資拉動對經濟貢獻比重很高;二是行業集中度非常低,企業高度分散,使得行業運營效率受到抑制。而兼并收購能使行業集中度提高,產生規模效益,企業整合、行業資源優化對創新和產業升級也很大作用。“如果放在一個大的層面來看,兼并收購可能是我們經歷了幾十年高速發展之后,實現經濟轉型的最重要的手段之一。” 朱云來表示,并購市場的發展,離不開資本市場的有力支持。“資本市場具有資源優化配置和市場價格發現的作用,同時能夠引導資本有序流動,實現資本向最有效、最好的經濟主題轉移。”他說,對于并購活動,資本市場可以為其提供非常重要的價格參照,也能通過市場平臺進一步促成并購的實現。與此同時,通過兼并重組,資本市場的規模和效率也得到了提高。 但他也坦言,由于我國資本市場發展歷史較短,早期市場更為關注融資功能,對市場并購關注相對較少,兼并收購的制度建設同成熟市場有相當差距。“截至2008年底國內資本市場證券化率只有40%左右,同成熟國家幾乎100%的比例有很大差距。同時我國上市公司平均規模小,很多大型企業仍未上市,上市公司行業分布也相對集中在金融行業、制造業等少數行業,這在客觀上限制了上市公司兼并收購的選擇余地。”朱云來談到。 對于中國企業海外并購的問題,朱云來表示,我國企業對外面臨包括印度、越南在內的新一輪低成本國家的競爭和挑戰,對內隨著企業成熟和發展,國內市場逐漸趨于飽和,這都決定了國內企業在后續發展上不得不考慮拓展海外市場。
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