上午在深圳交棒，下午就奔赴上海，張育軍幾乎瞬間完成了身份轉換。他接連擔任深圳、上海兩地證交所總經理的履歷，在中國證券市場可謂前無古人，或許還后無來者。
　　執掌深交所8年，張育軍肩負發展中小企業板和籌建創業板的使命。而今，創業板開閘在即，這位勤于鉆研的博士又趕考上海灘，壯大完善中國藍籌股市場是新的命題。

他更像一位學者

　　要管理市場，還要發展市場，中國的證交所老總定位“復雜”，目前更多仍履行一線監管官員之責。而在張育軍身上，學者氣似乎大過“官氣”。熟悉他的人，大多以簡短的話概括其特點：用一個字是“鉆”，兩個字是“好學”。
　　曾有深交所員工告訴記者：“周末到單位加班，好幾次看到張總在辦公室學習英語。”
　　張育軍迷戀證券理論研究，其勤奮也體現在學歷之中。他是四川人，碩士畢業于俗稱“五道口”的人總行研究生院，其后又取得北大經濟學博士、人大法學博士兩個學位。早在1993年，30歲的張育軍自人民銀行金融管理司入職國務院證券委時，便著有《美國證券立法與管理》，其后又出版了《中國證券市場發展的制度分析》。就在2007年，他的《投資者保護法研究》亦已面世。
　　他亦具備極其完整的監管工作履歷，曾先后任職中國證監會辦公室副主任、副秘書長兼國際合作部主任、深圳證監局局長。
　　他的實務能力亦頗受好評。1995年10月，張育軍出任深交所排第一的副總經理。在1996年深交所的翻身仗中，張育軍左沖右突，屢立戰功。加上深交所總經理近8年的任期，他在深圳工作的總計時間已近10年。
　　有人如此評價，“中國真正把證券監管搞懂弄透的人中，張育軍算一個。”或許正是令人認可的專業能力，才讓他像位職業經理人，開了中國“一人跨兩所”之先河。

三個“小”字寫八年

　　2000年8月，張育軍被任命為深交所總經理。此時深市剛停發新股，上級主管部門要求他著力籌建創業板。始料未及的是，海外科網股泡沫破滅，創業板議題隨之擱置數年，直至今日方要破繭。行內戲稱，張育軍帶著深交所“抗戰八年”。
　　然而，探索從未停止。給創業板市場建設鋪路，深市還是在2004年開始建設中小企業板。記者感覺，張育軍的這八年就像一個“布道者”，幾乎所有的談話都離不開三個“小”字。
　　第一個“小”字，是談中國的中小企業。講他們在融資中遇到的重重難題，講他們正在支撐著中國經濟發展的半壁江山，講他們對實現國家自主創新戰略、建設小康社會能發揮的重要作用。
　　第二個“小”字，是談中小企業板塊。一定要保證質量，讓更多業績優秀、科技含量高的中小企業登陸中小板，有機會利用資本市場快速成長。而今蘇寧電器、大族激光等已成機構投資者的重倉品種。
　　第三個“小”字，是談保護中小投資者利益。股市火爆時，張育軍一有機會，就提醒投資者謹慎投資。市場爆炒價同廢紙的認沽證時，深交所用盡一切辦法提示風險。因為華僑城權證的部分持有者不行權，擔心他們利益受損，張育軍一度動了讓保薦機構暫代為行權的念頭。
　　在張育軍任內，深市堅持“從嚴監管”的風格。尤其是中小板，一直以“有質疑必有反應，有違規必有查處”為目標。這也引來一些投資者的抱怨，深市公司有個風吹草動就停牌，是否損害市場效率。但深交所毫不動搖，這是保證市場健康的根本舉措，也能保護投資者的根本利益。
　　可能還有一句話沒說，就是中小板在為創業板探路，不容有失。

大上海的新挑戰

　　去年12月20日，張育軍從深圳市市長許宗衡手中接過獎杯，深交所的“多層次資本市場證券交易系統”被評為“2007年度深圳市金融創新獎”特別獎。他舉手向臺下致意時，不知是否知道，他將很快告別深圳金融界。
　　接任上海交易所總經理，張育軍的任務變為發展藍籌市場，這也是中國資本市場國際競爭的要務。業內人士分析，這種人事安排不但是證券監管系統的一次調整，還表現出為打造上海國際金融中心進行的慎重考慮。
　　此前，證監會副主席屠光紹已經被任命為上海主管金融的副市長。可以預期，上海比肩香港、新加坡，甚至瞄向倫敦、紐約的步伐必定要大步邁開。
　　在深圳這個擁有濃厚的創業氛圍，又具備眾多科技型企業的城市里，深交所打下了中國中小企業市場堅實的臺基。在上海這已令全球金融界注目的都會中，張育軍如何再接再厲，寫好這篇“雙城記”，更是令人期待。