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股權轉讓完成后，美國大都會集團和上海聯和計劃在中國相關監管機構批準的前提下，合并中美大都會和聯泰大都會兩家合資公司，進一步整合資源，提升其在中國市場的競爭力。
進入2010年，中國保險市場很不平靜。繼天安保險股權交易方案“浮出水面”、太平洋安泰人壽股東“大換血”之后，2月1日，又一家合資公司將迎來“吐故納新”的大調整。
美國大都會人壽保險有限公司（簡稱“中美大都會”）、首都機場集團公司（簡稱“首都機場”）和上海聯和投資有限公司（簡稱“上海聯和”）昨日宣布，中國保監會已初步批準首都機場將其在中美大都會中所持的50%股權全部轉讓給上海聯和。
股權轉讓板上釘釘
昨日，《國際金融報》記者從消息人士處獲悉，目前，交易各方正在向中國保監會和其他相關監管機構提交進一步材料，以期獲得監管機構對整個交易的最終批準。相關財務細節暫時將不予披露。
其實，這筆交易由來已久。早在2007年2月，市場就曾傳出“中美大都會中方股東——首都機場有意退出，上海聯和或將接盤”的消息。2008年2月，這個消息變得言之鑿鑿，“上海聯和4億元收購中美大都會50%的股權”似乎已經板上釘釘。直到2010年2月，一切才終于有了眉目。
中美大都會是美國大都會集團與首都機場于2004年在華建立的合資公司，雙方各持股50%。股權轉讓完成后，上海聯和將獲得中美大都會50%的股權。美國大都會集團表示：“將與上海聯和、首都機場緊密配合，確保股東交接的平穩過渡。”
對于這筆交易，美國大都會集團執行副總裁和亞太區負責人Eugene
Marks表示：“很高興看到上海聯和即將成為中美大都會的新股東，這將擴大雙方的合作關系。”
首都機場退出獲利
另一方面，對于首都機場而言，退出中美大都會的舉動不僅符合其“加強機場等主業，退出保險業務”的發展戰略，又能從中溢價獲利。
公開信息顯示，中美大都會的注冊資本金為5億元人民幣，首都機場出資2.5億元。按照上海聯和投資4億元的出價來計算，首都機場在中美大都會人壽上獲利1.5億元。
對此，一位業內人士分析認為，首都機場打算抽離保險業的舉動，可能是在響應大型國有企業實行主輔分離的政策。不過，也有知情人士表示，合資壽險公司業績欠佳或許是首都機場退出的真正原因。
公開資料顯示，中美大都會自成立以來一直“磕磕絆絆”，業績始終徘徊在行業“中游水平”。加上壽險公司通常存在7至9年的虧損期，中美大都會離實現盈利目標尚有時日，首都機場此時退出也合乎情理。
對外經濟貿易大學保險學院教授王國軍在接受《國際金融報》記者采訪時認為，自1994年之后，合資公司就開始逐漸顯現出因文化沖突等原因所導致的管理上的困境。而在2010年之后，合資公司的股權轉換將會比較頻繁，因為需要改變，才能讓公司的管理更加順暢、效率更高，才能解決目前合資公司的困境。這其中，或者是中資退出，或者是外資退出。
壽險牌照合二為一
除中美大都會外，美國大都會集團在中國市場還擁有一張壽險牌照——聯泰大都會人壽保險有限公司（簡稱“聯泰大都會”）。這家總部設在上海的合資公司成立于2005年底，美國大都會集團和上海聯和各持股50%。
在完成與首都機場的股權交易后，上海聯和就成為美國大都會在中國的單一合資伙伴，這將進一步深化雙方的合作伙伴關系，并為美國大都會集團未來在中國壽險市場的業務增長提供有力支持。Eugene
Marks指出：“在此次股權轉讓的過程中，兩家合資企業的運營將不會受到影響。”
更重要的是，在此次股權轉讓完成后，美國大都會集團和上海聯和計劃在中國相關監管機構批準的前提下，合并中美大都會和聯泰大都會兩家合資公司，進一步整合資源，提升其在中國市場的競爭力。
事實上，對一心做大保險業的上海聯和來說，將中美大都會收于麾下，可使其分支機構的版圖迅速擴大；而整合兩家在華合資公司以打破“同室操戈”的局面，也是美國大都會人壽一直堅持整合的原動力。
由于兩家合資公司在分支機構布局上不存在重疊交叉情況，這為雙方的整合省下了一筆不小的成本。其中，中美大都會主要布點北方及西部城市，聯泰大都會則重點布局長三角區域。在產品、IT及服務等領域，兩家合資公司也已經實行了資源共享。
不過，對于任何一項機構整合而言，領導班子的調整都是最難操控的。此前，有消息人士透露，現任聯泰大都會首席執行官貝克俊有望出任整合后合資公司首席執行官一職。不過，時過境遷，高管團隊框架是否會發生變化還是未知數。
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根據中國保監會公布的最新數據顯示，2009年，中美大都會人壽實現保費收入20.56億元，位居外資壽險公司第六位；而聯泰大都會去年保費收入僅為9.07億元，排在外資壽險公司第13位。
以2009年的保費收入合并推算，未來兩家公司整合之后，或將依然占據外資壽險公司第六的位置，因目前排在第五位的信誠人壽保費收入達40.2億元，前者與之相比，還有一定距離。 |