國家統計局15日公布的數據顯示,11月全國規模以上工業企業增加值同比增長5.4%,增速創下我國自1994年起公布工業企業增加值月度數據以來的新低。 分析人士認為,這主要是由內外需降低、大量企業消化庫存等因素所導致的。
消化庫存導致數據下降
最新數據顯示,全國規模以上工業企業增加值同比增長5.4%,比上年同期回落11.9個百分點。記者發現,如果剔除每年1、2月季節性因素造成的波動,11月的工業增加值已經低于亞洲金融危機后的最低水平。 申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇接受本報采訪時表示,這個數據比預想的差一些,首先是受到外需加速惡化的影響。11月,以美元計價的出口同比增長-2.2%,是2002年2月以來首次出現負增長。 另外,內需不足也促使工業增加值繼續回落,目前,房地產市場調整、汽車消費不振是構成內需放慢的主要原因。 西南證券宏觀高級分析師董先安指出,企業的“去庫存化”也導致工業增加值大幅下降。在商品價格高企期間,企業儲存了較多的原料和產品。隨著三季度CPI下跌,企業不得不消化庫存,這將導致工業低迷狀態仍會持續一段時間。 董先安預計,明年3季度前后,存貨將恢復到一個合適水平,價格趨穩,產量逐漸恢復。屆時經濟將緩慢走出通縮,企業利潤恢復增長。
四季度GDP增長可能下降
由于中國采用生產法計算GDP,盡管以社會消費品零售額計算的消費保持了穩定的增長,12月工業增加值有觸底反彈的可能,但四季度經濟增長仍然可能是今年最低的。 工業一直是推動中國國民經濟增長的主要動力,工業增加值就是中國工業產值的基準測量指標,而工業產值通常占GDP的一半左右。 高盛分析師宋宇表示,假設12月份工業增加值增速為3%-5%的話,2008年第四季度的GDP增速可能將從第三季度的9.0%降至7%以下。 李慧勇認為,從工業增加值的數據推斷,GDP已加速下滑,11月單月的GDP已回落到5%左右。在工業增加值增速大幅下滑的背景下,政府加大“保八”調控政策的執行力度是可以預期的。他預計,中央調控措施將在未來3-6個月內見效,預計明年二季度前后GDP增長將回到8%左右。 |