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      備戰股指期貨 券商“輸血”旗下期貨子公司
          2008-05-21    作者:趙怡雯    來源:國際金融報

        除了中信證券外,多家證券公司也對股指期貨這塊即將推出的“肥肉”躍躍欲試,不斷對旗下子公司進行“輸血”追加投資。
        在股指期貨推出之后,證券公司一方面負責將客戶介紹給期貨公司,另一方面由于證期合作而可能掌握大量內幕信息,兩方面業務使得券商進行知情交易的可能性增加,如何盡最大可能避免知情交易是交易所和監管部門外部監管的重要職責之一
        為了備戰股指期貨,各大券商展開了“輸血暗戰”,陸續向旗下期貨子公司追加投資。
        5月21日,中信證券發布公告稱,董事會同意中信證券對旗下中證期貨經紀有限公司追加投資5000萬元。至此,中證期貨經紀有限公司的注冊資本由1億元增至1.5億元。

      打造混業金融“大鱷”

        作為我國首批綜合類創新試點券商之一的中信證券,其實力一直位居國內券商業龍頭地位。
        根據近日中國證券業協會公布的2007年度106家證券公司會員資產管理業務及財務指標排名情況顯示,中信證券在凈利潤、凈資本等多項排名中穩居第一。打造中國的混業金融“大鱷”一直也是中信證券努力的方向,除了拿下多個創新業務外,未來將推出的融資融券、股指期貨也將使公司顯著受益。
        天相投顧的分析師指出,雖然目前股指期貨的推出尚無日期,但如果股指期貨于2008年第四季度推出的話,預計中證期貨及中信建投期貨將實現股指期貨手續費收入3.72億元左右,這將提升中信證券2008年手續費收入2.3個百分點。另外,融資融券、QDII等新業務也將為公司帶來不菲的收入。

      券商紛紛參股期貨公司

        而事實上,除了中信證券外,多家證券公司也對股指期貨這塊即將推出的“肥肉”躍躍欲試,不斷對旗下子公司進行“輸血”,追加投資。
        根據證監會數據顯示,截至今年3月31日,165家期貨公司總注冊資本達111.8億元。其中,證券公司功不可沒,通過增資擴股,已向期貨業投入了超過30億元的資金,是期貨行業注冊資本大增的主要動力。
        據了解,被證券公司控股或參股的期貨公司已達52家左右,其注冊資本總額已攀升至約46億元。由此,券商系期貨公司平均注冊資本達到8846萬元,遠遠超過期貨公司6775萬元的行業平均水平,并且在目前54家注冊資本達到或超過1億元的期貨公司中,過半公司都具有券商背景。

      目標瞄準股指期貨

        上海證券副總經理姚興濤指出,如果推出股指期貨,券商可以利用這個市場規避投資業務的風險敞口,也可以作為套利者,這樣不僅為公司開辟了一塊全新的業務,也有利于抑制股票市場、股指期貨市場的價格偏差過大。總之,姚興濤表示,“股指期貨的推出將對整個市場效率的維護發揮作用。如果沒有股指期貨等衍生品市場,券商投資業務永遠改變不了‘靠天吃飯’的局面。”
        然而,針對股指期貨推出后所應對的券商監控管理,上證所發布報告建議,可以對境內券商股指期貨業務實行資訊隔離,控制或隔離公司不同部門之間的信息流動。
        在股指期貨推出之后,證券公司一方面負責將客戶介紹給期貨公司,另一方面由于證期合作而可能掌握大量內幕信息,兩方面業務使得券商進行知情交易的可能性增加,如何盡最大可能避免知情交易是交易所和監管部門外部監管的重要職責之一。

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