盡管近期中國(guó)股市低迷，然而中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的增長(zhǎng)前景仍然被一些國(guó)外投資者看好。“中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司目前的估值還是合理的。2009年這個(gè)行業(yè)的平均收益率將達(dá)到27%，但目前的市盈率只是36倍而已。我覺(jué)得仍然是一個(gè)比較好的進(jìn)入的時(shí)機(jī)。”里昂證券研究員梁向奕在近日上海舉行的投資策略會(huì)上作出如上表示。

在線廣告高增長(zhǎng)期將至

　　梁向奕表示，盡管2008年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將有所放緩，但是很多網(wǎng)絡(luò)公司的收入仍然堅(jiān)挺。舉行奧運(yùn)會(huì)以及中國(guó)政府計(jì)劃在未來(lái)五年內(nèi)普及寬帶，是網(wǎng)絡(luò)行業(yè)很好的發(fā)展契機(jī)。
　　“中國(guó)政府已經(jīng)有一個(gè)目標(biāo)，就是要在未來(lái)五年內(nèi)，每個(gè)村莊都要有寬帶，奧運(yùn)會(huì)是一個(gè)普及運(yùn)動(dòng)的催化劑，中國(guó)政府希望借此機(jī)會(huì)普及互聯(lián)網(wǎng)。所以我們認(rèn)為，廣告業(yè)會(huì)有一個(gè)發(fā)展的契機(jī)。”梁向奕表示，在線廣告業(yè)做得比較好的是百度、新浪、搜狐。
　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)的廣告行業(yè)收入目前全球排名第四，過(guò)去五年廣告業(yè)收入增速達(dá)到17%，而美國(guó)和日本只有3%。梁向奕表示，中國(guó)廣告收入占GDP的比例為0.8%，在成熟的市場(chǎng)，這個(gè)比例可以達(dá)到1%甚至1.5%。
　　“按照現(xiàn)在的增速來(lái)看，我們相信中國(guó)廣告業(yè)在未來(lái)三年內(nèi)的增長(zhǎng)率可以達(dá)到20%。”但是，“我們并不認(rèn)為它已經(jīng)到了迅猛增長(zhǎng)的階段。在美國(guó)，只有當(dāng)電子商務(wù)啟動(dòng)的時(shí)候，在線廣告業(yè)才開(kāi)始真正發(fā)展，但是中國(guó)電子商務(wù)目前還沒(méi)有得到充分發(fā)展，所以在線廣告業(yè)還沒(méi)有到非常快的增長(zhǎng)階段。中國(guó)在線廣告業(yè)的收入目前只是所有廣告收入的5%，而美國(guó)已經(jīng)達(dá)到8%。”

網(wǎng)游產(chǎn)業(yè)仍在上升期

　　里昂證券認(rèn)為，網(wǎng)絡(luò)游戲是發(fā)展最快、最迅猛的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，中國(guó)的網(wǎng)游市場(chǎng)價(jià)值可達(dá)10億美元。梁向奕表示：“網(wǎng)絡(luò)游戲目前的市場(chǎng)需求都是來(lái)自國(guó)內(nèi)的，所以美國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰退不會(huì)對(duì)這些網(wǎng)絡(luò)股有很大影響。雖然勞動(dòng)力成本和生產(chǎn)材料成本上升對(duì)別的行業(yè)有很大影響，但對(duì)于網(wǎng)絡(luò)公司的影響并不大。”
　　“我們看到，過(guò)去五年來(lái)網(wǎng)游產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)率達(dá)到100%，未來(lái)三年增長(zhǎng)可以達(dá)到32%”，梁向奕表示。她指出，目前網(wǎng)游在中國(guó)的市場(chǎng)滲透率并不高，與韓國(guó)這個(gè)世界上最大的網(wǎng)游市場(chǎng)比較，中國(guó)網(wǎng)民玩游戲的比例是34%，韓國(guó)是49%。在中國(guó)，多人游戲占市場(chǎng)主導(dǎo)，占整個(gè)在線游戲收入的70%。
　　梁向奕表示，目前網(wǎng)游上市公司之間不會(huì)發(fā)生很大的整合，因?yàn)檫@些公司手中現(xiàn)金很多，并不急于馬上并購(gòu)。但是，非上市公司或者是小游戲開(kāi)發(fā)商之間可能會(huì)有一些整合。“那些已經(jīng)在美國(guó)上市的網(wǎng)游公司如果打算回歸A股，要考慮一下動(dòng)機(jī)是什么，因?yàn)樗鼈儾⒉蝗辟Y本。”