2007年上半年，上市公司業績增長有著良好的經營性現金流支持。本報數據中心最新統計顯示，截至8月27日，已公布半年報的1222家上市公司經營活動產生的現金流量凈額總計達7909.02億元，比去年同期增長61.5%；加權平均每股經營現金流量凈額為0.56元。
　　統計結果顯示，1222家上市公司共實現營業收入28723.63億元，同比增長24.79%；實現營業利潤3859.2億元，同比增長62.39%；實現凈利潤2646.52億元，同比增長66.31%。加權平均每股收益為0.19元。

每股經營現金流高于每股收益

　　今年已公布半年報的上市公司加權平均每股經營現金流量凈額為0.56元。而2006年中期，上市公司整體加權平均每股經營活動產生的現金流量凈額為0.26元。這表明，從整體上看，上市公司的經營性現金流量水平明顯又踏上了一個新臺階。更加值得關注的是，上述公司每股經營性現金流量凈額遠高于每股收益，反映出整體的利潤質量良好。統計顯示，1222家公司加權平均每股收益為0.19元。
　　扣除金融保險類上市公司后，加權平均每股收益為0.22元，加權平均每股現金流為0.27元。這些公司中，平均每股經營活動產生的現金流量凈額高于每股收益的有744家，占到六成以上；每股現金流量凈額為正的上市公司有816家，占比為68.23%。

“現金為王”須區別看待

　　業內常說“現金為王”。一般而言，高現金流往往伴隨著高收益。如果公司業績良好，同時生產經營帶來的現金充沛，那么公司發展自然底氣十足。不過對于高成長的公司，由于處于投資擴張期，其手頭現金流必然是“頗為緊張”。
　　業內專家分析，經營性現金流量和公司業績沒有完全嚴格的對應關系，但還是存在著比較密切的正相關關系，這一點,在經營良好、業績穩健的公司中尤其表現突出。以中信證券（600030）為例，上半年，公司實現凈利潤42.1億元，同比增長442.41%；經營活動產生的現金流量凈額為916.4億元，同比增長430.03%；中期每股收益達1.41元。而天威保變（600550）今年中期實現凈利潤為1.84億元，同比增長144.93%；而經營活動產生的現金流量凈額為-4.64億元，公司表示，這主要是由于公司變壓器產量不斷增長，原材料采購量加大，存貨和預付款增加所致。
　　因此，會計專家指出，經營性現金流指標并不是絕對的，要具體情況具體分析。有時現金的增加不是由于凈利潤的同步增長，比如回收往年的應收賬款,減少存貨采購，減少賒銷等。相反，也會存在現金流出很大的情況，但也不能必然得出公司經營狀況不佳的結論。現金流支出的原因可能多種多樣，比如公司為擴大市場占有率大量采用賒銷方式，短期內現金流入較少，但隨著賬款的逐漸回收，未來現金流入會不斷增加。但是總的說來，有了現金流作佐證的利潤更值得信賴，沒有現金流支持的利潤，投資者應更謹慎對待。
　　統計結果顯示，不同行業經營性現金流量的變動差別較大。木材家具、其他制造業、金融保險、建筑業、金屬非金屬和醫藥生物類公司每股經營性現金流增幅居前，而造紙印刷業、紡織業、房地產和批發零售貿易業經營性現金流量比較緊張。