一直籠罩在面紗之中的歐洲銀行壓力測試結果有望在下月初公之于世，這也是為了挽救投資者對于歐洲經濟和銀行業的信心，歐盟相關利益方所做出的最新讓步。歐洲央行行長特里謝就此表示，銀行業壓力測試結果的公布，將恢復市場信心并幫助銀行更順利地籌資。
　　相比美國銀行業在金融危機最深入階段之時就展開壓力測試，并公開測試結果以增強市場信心的做法，歐洲銀行業不免就顯得保守多了。盡管去年下半年，歐洲地區也曾有過一定范圍內的壓力測試，但在德國銀行業者的強烈反對下，相關的數據從未向市場披露，各方投資者獲得的粗略信息，僅僅是由歐盟財長會議審議后所公布的歐盟22家大銀行在2年內資本金將保持充足，完全可以應付經濟形勢進一步惡化。
　　歐洲銀行業者之所以如此反感公開壓力測試數據，主要原因在于擔心公布這些數據將會影響銀行自身的估值水平，以致在市場環境極端不利時，銀行仍然需要被迫發行股票以籌集必要的核心資本。由于歐洲的銀行業者介入經濟的程度極深，在本國擁有的話語權極強，因而德國等多國政府也不能不順應銀行要求，反對公開相關的測試結果。對于歐洲銀行業壓力測試過程和結果的不透明，市場當然頗有微詞，但鑒于當時歐美金融市場已漸趨穩定，投資者并沒有過多地在這一方面投入注意力。
　　進入2010年之后，歐洲銀行業面臨的市場環境發生突變，希臘在大選后揭露的債務問題極大地挫傷了投資者的信心，也將歐洲銀行業隱藏的國家債務風險浮出了水面，此時市場猛然意識到，歐洲銀行業者在補充核心資本等必要操作上明顯落后于美國，而這很有可能導致歐洲銀行業在歐洲國家債務危機大面積鋪開時遭受嚴重損失，并進而影響銀行業的放貸能力，甚至可能引發類似于美國的貝爾斯登和雷曼兄弟公司那樣的大公司連鎖倒閉的金融系統風險。于是，對于歐洲銀行業進行新一輪壓力測試并公開結果的呼聲重新高漲起來，在重重壓力之下，包括德國在內的歐洲國家政府也終于開始轉變態度，銀行業壓力測試結果的公布也就順理成章。
　　從美國在銀行業壓力測試后的市場表現看，盡管短期內銀行股的股價因為融資壓力的不利影響而疲軟乏力，但投資者對銀行股的信心恢復，最終讓金融股成了2009年市場中最大的贏家，當然，銀行業核心資本金的快速補充，也幫助美國金融市場趨于穩定，并促成了實體經濟的恢復。因此，有理由相信，在歐洲銀行業的類似壓力測試一旦完成，并通過公布其相關結果穩定市場信心之后，目前處于極度不確定狀況的歐洲金融市場也有很大的幾率完成其底部構筑過程，如果那樣，全球經濟的二次探底風險就將大幅度減輕。
　　近兩周以來，歐美股市出現了大幅度的反彈走勢，歐洲國家同意進行并公布壓力測試的結果，正是其中的一個重要原因。由此也可以看出，去年忽視銀行業壓力測試的重要性，沒有及時公開相關的測試數據，以促使歐洲的銀行業迅速補充核心資本，是歐洲在本輪經濟危機中應對上的失誤之處，也是前期歐洲金融市場陷入信任危機的重要原因。回過頭來看中國，銀行業目前正在大規模融資，在某種程度上，這也可以說是為了保持未來金融市場穩定所做出的預先防范措施。因此，盡管短期內市場會遭遇陣痛，但從中長期發展的趨勢看，這應是防范中國經濟出現二次探底風險的必要之舉。

（作者系東航金融注冊金融分析師）