肯尼亞和北京大概有5個小時的時差，所以當我們凌晨6點半起床之時，北京時間已經是中午11點半，而當我們開始在馬賽馬拉國家公園廣袤的草原上追逐野象和獅群的時候，上交所和深交所都已經結束了一天的交易時間。
這是難得沒有牽掛的日子，而正是在這些日子中，深交所的日交易量居然在10年之后第一次超越了上交所，上證指數居然如有神助兩次探底2491點，證監會的發審委居然在股市兩次探底岌岌可危的情景下通過了中國農業銀行的IPO申請，而上證指數居然又能在背水一戰的絕境中發動了難得的強勁反彈。
這么多居然為什么會集中在短短幾天內發生，而遠離了交易的我們為什么又能如此的悠閑，這一切難道只是為了說明一個淺顯的道理，世界上沒有只漲不跌的股市，也沒有只跌不漲的股市，漲多了就會跌，跌多了就會漲？
物極必反。
當平均市盈率不到10倍的金融股在農行上市的所謂利空的影響下不斷創新低的時候，當工商銀行的股價在每股現金分紅達到0.17元現金收益率超過銀行存款一年期利率60%的時候，當農業銀行的市凈率不足1.5倍最低發行價格有可能2元都守不住并破發的時候，我們的心里除了恐慌還有什么呢？
很多人不理解，為什么在大勢如此低迷的情況下農業銀行卻非要在此時上市，為什么管理層非要在這個時刻做損人不利己的事情；一方面農行IPO的巨額資金構成對市場資金分流的壓力，一方面在這樣的壓力下農行又不得不削減IPO融資規模甚至低價發行，這是何苦？農業銀行的上市究竟背后有什么難言之隱？
這是一種什么樣的糾結，為了一個銀行，不過500億的融資可以犧牲一個市場幾萬億的市值，退一步豈不海闊天空？
其實，農業銀行的泣血上市和今年以來各家股份制銀行蜂擁而至的再融資完全是一回事，或者配股，或者增發，或者債轉股，或者短期債，初步算來銀行的再融資不下千億。而銀行再融資的目的無非是補充自有資本的充足率，自有資本充足率不足的原因既有各家銀行執行寬松貨幣政策過度放貸的原因，更有存款準備金率沒完沒了提高的原因，這幾乎已經形成了中國特色的惡性循環，某種意義上講，農行不計成本自殺性上市也是沒有辦法的辦法，這是貨幣政策打左燈往右轉的必然結果和代價。
現在執行的是適度寬松的貨幣政策嗎？
這個問題不用我們回答，央行自己在6月8日發布的報告中自己給出了答案，這個答案就是要根據新情況切實落實適度寬松的貨幣政策，兩個關鍵詞都是話中有話，一個是新情況，這當然指的就是歐豬的危機；一個是切實落實，這當然指的就是貨幣政策。換句話講，如果不是新情況，貨幣政策根本就不可能得到切實落實，現在是從頭再來。
早在三周之前的5月23日，水皮雜談就發表了題為“第二次政策拐點何時出現”的雜談對此作過預警，而水皮的預警并非自以為是，來源則是緣于對于溫總理5月13日在視察天津時的講話，在那次講話中總理第一次提到要注意政策的疊加效應，這意味著溫總理已經對今年宏觀經濟實際執行的政策可能在今后出現的負面效應有所警覺，更意味著宏觀調控的力度將有所調整。而5月31日溫總理在日本出席日本經濟社團的歡迎午宴上的講話中第一次明確提出了要準備應對經濟二次探底，并且明確表示自己認為目前不宜執行所謂的退出計劃。在水皮看來，溫總理5月的兩次重要講話都是有的放矢的，都有極強的針對性，而央行6月8日的報告實際上就是對溫總理最新講話精神的一種反應。
農行上市算什么利空，又是多大的事情，一個市場會為此而真正沉淪嗎？不會的。股市的反映無非是對貨幣政策的報復，但這種報復的代價是傷敵一千損兵八百。
解鈴還不得等系鈴人么！
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