雖然共同的文化基礎，能使東亞區域外匯儲備庫機制運行效率大大提高，但我們仍必須面對一些尚待解決的實質性難題。一旦面臨金融危機，外儲基金由誰來動，怎么調動，各個國家調度多少等等，解決起來并不輕松。另外，這還涉及一國外匯儲備權的讓渡問題。

　　第15屆東南亞國家聯盟（東盟）峰會以及東盟與對話國系列峰會，在積極推進“清邁倡議”多邊化機制、推動區域外匯儲備庫的有效進展上取得了積極的成果。筆者認為，東亞區域外匯儲備庫的建立具有國際戰略意義，應盡早運行。
　　亞洲區域外匯儲備庫，是亞洲區域內國家發生外匯危機時提供緊急資金援助的裝置。也就是說，在東盟10+3各國雙邊貨幣互換協議等支援體系和國際貨幣基金組織(IMF)支援制度的基礎上，又新增了一個可以穩定外匯市場的保護網。當發生金融危機時，儲備庫以借貸方式向出現流動性困難的成員提供資金幫助。可以說，在全球外匯儲備中占據三分之二的亞洲國家，決定籌建區域外匯儲備庫并加強金融、貨幣領域合作，本身就具有遏制外匯投機勢力攻擊的效果。
　　今年2月22日，于泰國普吉島召開的東盟10＋3特別財長會議決定，將籌建中的區域外匯儲備基金規模在去年10月決定建立的800億美元基礎上再進一步擴大至1200億美元，這顯示了本地區加強金融合作的迫切需要和強烈意愿。5月3日，中國、日本和韓國在印尼巴厘島就三方對籌建中的自我管理的區域外匯儲備庫的出資份額達成共識。在亞洲區域外匯儲備庫的全部1200億美元中，除了東盟10個成員國分擔的240億美元(20%)之外，三國財長就剩余的960億美元展開談判，最后決定，中國和日本分別出資384億美元（各32%），韓國出資192億美元(16%)。上周日，在第十二次東盟10＋3領導人會議上，各國領導人批準了10＋3財長今年5月通過的這個協議，并就份額分配、出資形式、貸款額度、決策機制、本地區經濟監測機制等要素達成共識，1200億美元的清邁倡議多邊化協議有望在今年年底前得以實施。
　　如今，區域合作已成全球性的發展趨勢，在10＋3的范圍內推行區域經濟金融合作，名正言順，加速推進外匯儲備庫進展的條件也已成熟。如果再次發生類似十多年前那樣的金融危機，外匯儲備庫將有能力使亞洲國家依靠自己的力量擺脫危機，避免向國際貨幣基金組織尋求援助。因為，儲備庫為東亞國家提供了應對危機的一條新渠道，而且，在這個新路徑中，危機國可利用的資金比其在國際貨幣基金組織的份額多，也比其雙邊互換的資金規模大，可以利用更多的資金應對危機，從而提高危機救援的能力和有效性。更重要的是，眾所周知，國際貨幣合作的方式有國際融資合作、聯合干預外匯市場、宏觀經濟政策協調、建立聯合匯率機制、建立單一貨幣區等多種，而迄今東亞金融合作的實質內容，不過處于國際貨幣合作的初級階段——國際融資合作。共同外匯儲備庫標志著東亞金融合作發展到了第二階段，但仍然停留在如何建設防范金融危機機制的層面上。從長遠看，如果東亞地區能夠如同歐洲那樣，不斷深化金融合作并走向單一貨幣區，必將對整個國際貨幣體系產生深刻的影響。
　　亞洲金融危機后，東亞國家深刻反思，吸取教訓，認為應該積極推進區域金融合作，共同致力于建立區域資金救助機制，以克服危機發生時融資困難、救助不及時的問題。2000年5月在泰國清邁舉行的10＋3財長會議通過了“清邁倡議”，決定建立基于雙邊貨幣互換協議的區域救助機制。到目前為止，中國已與一些國家和地區簽署了6份總額為235億美元雙邊貨幣互換協議，6份總額為6500億元人民幣的雙邊本幣貨幣互換協議，豐富了區域金融合作的內容和形式，增強了地區資金救助機制的作用。區域雙邊貨幣互換機制的形成，標志著本地區資金救助機制的建立邁出了實質性的一步，體現了東亞地區的合作決心，對維護區域經濟金融穩定具有重要影響，在國際社會也產生了巨大反響。
　　東亞文明圈具有自身獨特的思想、道德與價值觀，這是亞洲特別是東亞區域外匯儲備庫機制成立的文化基礎。儒家文化倡導集體主義、“社會理性”，強調社會整體利益。這種價值觀具有廣泛的社會基礎，它可以在未來的世界里為人類的和平與發展作出應有的貢獻。共同的文化基礎，使得外匯儲備庫機制運行效率能大大提高。
　　當然，盡管東亞1200億外匯儲備庫將建成，但是仍不能忽視其復雜的運行環境。首先，我們必須面對一些尚待解決的實質性難題。與歐盟不同，亞洲國家缺乏政治認同感，并沒有共同的政治目標。因此，亞洲主要國家之間的政治關系還有待進一步改善，而這恰恰又是國際合作的難點。其次，目前并沒有統一的機構在管理外儲基金，一旦面臨金融危機，由誰來動，怎么調動，各個國家調度多少等等，都是很復雜的問題，解決起來并不輕松。另外，涉及一國外匯儲備權的讓渡問題，各國匯率不僅由市場因素決定，還與各國資金流動、外匯政策有緊密聯系，這涉及各國金融政策獨立性。從區域發展的角度看，亞洲又確實需要推出一個獨立的危機合作機制，以加強地區間金融聯系，但當前操作起來還存在一定的困難。目前，10+3財長已同意成立一個專家咨詢委員會，為區域外匯儲備庫的監督機制搭好框架，但有關人員組成和運作細則仍待商定。希望上述問題能在今年年底區域外匯儲備庫開始運行之前有所突破。
　　（作者系中國人民銀行鄭州培訓學院教授，高級培訓師）