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2009-06-19 社論 來源:21世紀經濟報道 |
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近日召開的國務院常務會議分析了當前經濟形勢,研究部署下一階段經濟工作。會議強調,目前中國經濟運行正處在企穩回升的關鍵時期,要堅定不移地繼續實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,全面貫徹落實好應對國際金融危機的一攬子計劃,并根據形勢變化不斷豐富和完善。 中國經濟出現了率先“回暖”跡象,證明了中國政府拯救經濟舉措是及時和有力的。4萬億的財政刺激保證了投資對GDP的拉動、產業振興政策發揮了科技支撐作用,大力推進自主創新,并對經濟結構調整產生正面影響、對社會保障項目的改革有助于消除民眾的預防性儲蓄,鼓勵消費擴大內需。
伯南克早年就表示,在經濟衰退時候設定一個非常高的“信貸量指標”是非常有必要的,必須要打破銀行正常的“惜貸”反應機制。伯南克還認為,“蕭條拯救術”還要考慮到貨幣幻覺,即不要用一種傳統的眼光來看待價格調整,蕭條導致需求下降這會帶來價格下降(通縮),但由于名義工資是黏性的,人們并不情愿削減工資,那么這種工資黏性會導致失業上升,為了改變這一點,政府應當像凱恩斯主義者阿克羅夫所倡導的那樣,合理使用貨幣幻覺,即通過“點燃通脹導火線”,在名義工資不調整的情況下使實際工資下降,通脹也會讓那些儲蓄者心驚膽顫、強迫他們
“花錢”。 在這次國務院常務會議上,經濟管理層也坦承盡管經濟回暖已經開始,但基礎還不穩固,例如出口下降(外部需求下降、保護主義抬頭)、產能過剩、企業經濟效益下滑、財政收支矛盾和就業困難等問題尚難根本緩解,所以還需審慎,財政政策和貨幣政策還需要保持“擴張”勢頭。毫無疑問,中國政府對經濟回暖的審慎態度是正確的。 由于不久前公布的5月份CPI和PPI都呈現負值,這使得市場普遍認為近期無需考慮通脹。而美國5月份的CPI為0.1%,CPI年率降幅創下60年最高,這也降低了美聯儲立即升息的急迫性。但跟市場觀點略微不同的是,中國的通脹或許會出現更早一些。由于主流宏觀經濟學總是假設貨幣是均勻流入市場且所有的商品、勞務是可以簡單加總的,于是造成了一種邏輯:只要觀察到社會有(某些商品存在)產能過剩現象,那么新增貨幣投放(均勻地“追逐”商品)就是恰當的,是不會導致通脹的。但奧地利學派認為,貨幣不是均勻流入的,社會的可供投資的儲蓄是有限的(“稀缺性”)而且是有層級的,有些地方政府熱衷的產業或者上游產業(大量的抵押品)本身就更容易獲得信貸,因為其信貸需求更容易在銀行那里得到優先滿足,從而這些產業可以利用當時的社會價格(比較低的價格)進行擴張,并轉嫁到下游,隨后下游(其他)行業感知了這種貨幣注入,發現更多的資源流入到了上游(權勢)產業,他們無形中承擔了更多的成本。這樣的結果是,某類商品會變成越來越過剩,而某類商品會變得非常稀缺,如果從一個坐標看通脹是不存在的,但從另外一個角度看,通脹或許是現實的。更重要的是,這種貨幣注入本身就是一種財富再分配的過程,而這種再分配的殘酷性要遠遠高于市場本身帶來的。 |
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