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| 防范金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) |
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| 2009-06-10 端宏斌 來(lái)源:中國(guó)證券報(bào) |
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針對(duì)當(dāng)前銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)潮流，銀監(jiān)會(huì)主席劉明康日前指出，銀行在混業(yè)經(jīng)營(yíng)上幾乎沒(méi)有成功的例子。他認(rèn)為，組織機(jī)構(gòu)的發(fā)展要考慮成本和風(fēng)險(xiǎn)的因素，最終由經(jīng)營(yíng)效益來(lái)決定，不能一味追求規(guī)模，不能盲目搞機(jī)構(gòu)的擴(kuò)張，特別是不能通過(guò)放松風(fēng)險(xiǎn)控制和放大杠桿率而迅速做大規(guī)模。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)致力于產(chǎn)品服務(wù)的專業(yè)化。劉明康的這番話清晰地表明了目前管理層對(duì)于金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的態(tài)度。
曾經(jīng)有一段時(shí)間，中國(guó)一些行業(yè)都以美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)作為自身努力改進(jìn)的標(biāo)桿，因?yàn)槊绹?guó)是當(dāng)今最發(fā)達(dá)的國(guó)家，其在眾多行業(yè)具備領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。那么，在金融行業(yè)是否也能照搬美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)呢？
實(shí)際上，美國(guó)在歷史上也經(jīng)歷了銀行混業(yè)－分業(yè)監(jiān)管－再混業(yè)的過(guò)程。美國(guó)銀行業(yè)最初的業(yè)務(wù)就是簡(jiǎn)單的吸儲(chǔ)放貸，此后由于金融創(chuàng)新的深化，傳統(tǒng)銀行開始涉足越來(lái)越多的投資業(yè)務(wù)。最終在1929年開始的股市大崩盤中，大量銀行被拖累最終倒閉。為了從源頭上杜絕這個(gè)問(wèn)題，1933年設(shè)立了《格拉斯-斯蒂格爾銀行法》，這是美國(guó)銀行業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的源頭和正式依據(jù)。可是到了1999年，越來(lái)越多的銀行認(rèn)為自身業(yè)務(wù)受到該法案的拖累，時(shí)任美國(guó)總統(tǒng)克林頓簽署了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，廢除了大蕭條時(shí)代的《格拉斯-斯蒂格爾銀行法》，此后，金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)開始大行其道。花旗集團(tuán)1998年以386億美元巨資收購(gòu)保險(xiǎn)商旅行者集團(tuán)，在全球掀起了一輪金融混業(yè)的高潮。但問(wèn)題隨之而來(lái)：銀行在大量介入證券化業(yè)務(wù)之后，沒(méi)有有效地在信貸與金融工具投資之間劃清界限，沒(méi)有真正做到防止短期資金流入長(zhǎng)期性的金融投資。美國(guó)金融業(yè)再一次的混業(yè)實(shí)踐最終釀成了百年一遇的金融風(fēng)暴和全球經(jīng)濟(jì)大衰退。
現(xiàn)在，美國(guó)已經(jīng)對(duì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)進(jìn)行了全面反思。例如，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇顧問(wèn)委員會(huì)主席保羅·沃克爾表示，美國(guó)銀行業(yè)應(yīng)該恢復(fù)分業(yè)經(jīng)營(yíng)以防范金融危機(jī)再次發(fā)生。
實(shí)際上，市場(chǎng)早已開始了自己的調(diào)整。就在各家銀行為實(shí)現(xiàn)“全能化”目標(biāo)而大規(guī)模并購(gòu)的同時(shí)，花旗集團(tuán)已在悄悄分拆金融業(yè)務(wù)——2002年，在收購(gòu)旅行者集團(tuán)僅3年后，花旗就分拆了旅行者的財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)。2005年，花旗完全退出了保險(xiǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，實(shí)際上拋棄了混業(yè)的路子。
在當(dāng)前這場(chǎng)嚴(yán)重的金融危機(jī)的沖擊下，混業(yè)經(jīng)營(yíng)再一次成為眾矢之的。混業(yè)經(jīng)營(yíng)的倡導(dǎo)者對(duì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)本身態(tài)度的一百八十度轉(zhuǎn)變，給金融分業(yè)還是混業(yè)之爭(zhēng)暫時(shí)畫上了句號(hào)，而其他國(guó)家仍唯美國(guó)馬首是瞻，于是才有了我國(guó)監(jiān)管部門的上述表態(tài)。對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，金融創(chuàng)新的推進(jìn)和混業(yè)經(jīng)營(yíng)的實(shí)施還只是處于起步階段，美國(guó)混業(yè)經(jīng)營(yíng)釀成的后果讓中國(guó)吸取了很多經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。 |
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