近期地產(chǎn)股反復(fù)震蕩，尤其是上周一度急跌，引發(fā)了市場(chǎng)二次探底的擔(dān)憂。但該板塊在昨天卻大幅走高，成為Ａ股市場(chǎng)的領(lǐng)漲板塊，確立了Ａ股市場(chǎng)的雙重底走勢(shì)。為何房地產(chǎn)股有如此快速的角色轉(zhuǎn)換？短線會(huì)否面臨一定的投資機(jī)會(huì)呢？

　　角色快速轉(zhuǎn)換

　　對(duì)于地產(chǎn)股在近期的快速震蕩走勢(shì)，筆者認(rèn)為，主要是輿論預(yù)期的轉(zhuǎn)變。上周地產(chǎn)股的回落，主要是因?yàn)?月份以及上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的陸續(xù)公布，ＰＰＩ居高不下，使得各路資金擔(dān)心從緊貨幣政策不會(huì)松動(dòng)。而這必然會(huì)對(duì)地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生不佳預(yù)期。
　　不過(guò)，在周末以及昨天，關(guān)于地產(chǎn)股的輿論似乎有轉(zhuǎn)向的可能性。一方面是相關(guān)部門(mén)開(kāi)始關(guān)注起房地產(chǎn)信貸問(wèn)題。據(jù)媒體報(bào)道，銀監(jiān)會(huì)日前召開(kāi)2008年年中工作（電視電話）會(huì)議。銀監(jiān)會(huì)黨委書(shū)記、主席劉明康指出要密切關(guān)注房地產(chǎn)市場(chǎng)的變化，要督促商業(yè)銀行針對(duì)部分城市進(jìn)行住房按揭貸款壓力測(cè)試和情景分析，做好房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警和控制工作。要滿足正常合理的房地產(chǎn)信貸需求，科學(xué)地支持房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。如此表述對(duì)于機(jī)構(gòu)資金來(lái)說(shuō)，或?qū)⒏纳茖?duì)房地產(chǎn)業(yè)資金緊張、流動(dòng)性增長(zhǎng)的預(yù)期。
　　另一方面則是地方政府對(duì)房地產(chǎn)也有積極扶持的信息。畢竟地方財(cái)政的主要來(lái)源之一就是土地收入，一旦房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷，將直接影響當(dāng)?shù)刎?cái)政收入。所以，近期也傳出地方政府對(duì)房地產(chǎn)業(yè)“救市”的信息。比如成都在日前出臺(tái)了“購(gòu)買(mǎi)普通商品住房，按所交契稅的地方所得部分給予全額補(bǔ)貼”的信息。這顯示，房地產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)政策預(yù)期正在發(fā)生著有益的改變，從而推動(dòng)著各路資金對(duì)房地產(chǎn)股的投資預(yù)期，從而引發(fā)地產(chǎn)股在昨天的領(lǐng)漲態(tài)勢(shì)。

　　反彈行情或延續(xù)

　　由此可見(jiàn)，目前地產(chǎn)股走勢(shì)的引導(dǎo)性力量主要來(lái)源于各路資金對(duì)未來(lái)地產(chǎn)業(yè)的政策博弈。而從目前來(lái)看，地產(chǎn)業(yè)政策的回暖預(yù)期或?qū)⒀永m(xù)，畢竟目前房地產(chǎn)行業(yè)已進(jìn)入到休整期，進(jìn)一步出臺(tái)嚴(yán)厲調(diào)控政策的概率大大下降。與此同時(shí)，各地方政府出于對(duì)地方財(cái)政收入的考慮，也有進(jìn)一步引導(dǎo)房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇的動(dòng)能。所以，雖然難以推測(cè)從緊貨幣政策是否會(huì)松動(dòng)，但可以推測(cè)的是，針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的新調(diào)控政策或難以出現(xiàn)。這自然有利于那些深套于優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)股的機(jī)構(gòu)資金的生產(chǎn)自救行為。
　　與此同時(shí)，地產(chǎn)股也面臨著兩大市場(chǎng)動(dòng)力。一是前文提及的機(jī)構(gòu)資金的生產(chǎn)自救行為。由于地產(chǎn)股在近半年來(lái)的跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出市場(chǎng)預(yù)期，所以，不少資金往往在回落趨勢(shì)中紛紛補(bǔ)倉(cāng)，結(jié)果深套其中。隨著輿論的回暖，這些深套其中的資金的確存在著一定的自救沖動(dòng)，從而為地產(chǎn)股的反彈提供了做多資金基礎(chǔ)。二是近期市場(chǎng)也的確需要一個(gè)反彈先鋒，而地產(chǎn)股由于深套其中的資金較多，甚至包括大量的基金等機(jī)構(gòu)資金，因此，極有可能成為市場(chǎng)的反彈先鋒，從而推動(dòng)地產(chǎn)股行情向縱深發(fā)展。

　　關(guān)注兩類地產(chǎn)股

　　綜上所述，一方面是因?yàn)闄C(jī)構(gòu)資金對(duì)地產(chǎn)業(yè)博弈預(yù)期的改變，另一方面則是地產(chǎn)股的超跌反彈動(dòng)能存在，故地產(chǎn)股在近期或有進(jìn)一步反彈的趨勢(shì)。其中有兩類個(gè)股或可引起關(guān)注。
　　一是含權(quán)的地產(chǎn)股。由于地產(chǎn)行業(yè)在近兩年來(lái)的旺盛行業(yè)景氣度，大多傾向于大比例送轉(zhuǎn)增股本，因此，九龍山、中糧地產(chǎn)等地產(chǎn)股大多含權(quán)。而在反彈行情中，含權(quán)股極有可能形成搶權(quán)行情，故此類個(gè)股可積極跟蹤。
　　二是超跌嚴(yán)重的地產(chǎn)龍頭股或有定向增發(fā)的地產(chǎn)股。這主要涉及資金面的生產(chǎn)自救因素。中航地產(chǎn)、泛海建設(shè)、萬(wàn)科Ａ、金地集團(tuán)等品種可低吸持有。