美國商務部近期公布的修正數據顯示，今年第一季度美國實際國內生產總值（GDP）按年率計算萎縮0.7％，低于首次估測的增長0.2％，這是自2009年6月美國結束本輪經濟衰退以來首季經濟增長第三次出現萎縮。這種在經濟擴張周期內屢次出現單個季度萎縮的情況在美國歷史上非常罕見，而且都發生在第一季度，這讓一些經濟學家開始懷疑近年來美國GDP數據的季節性調整是否出現偏差，導致首季經濟增長被系統性低估？
　　為降低經濟數據的季節性波動和更好呈現經濟變化的趨勢，美國商務部經濟分析局通常公布的都是經過季節性調整的GDP數據。但經濟學家發現，本輪金融危機之后，美國GDP數據經過季節性調整之后仍然呈現很強的季節性走勢，突出表現是第一季度的平均增速大幅低于其他幾個季度的平均增速。
　　數據顯示，2010年至2014年美國第一季度的平均經濟增速約為0.6％，其他三個季度的平均經濟增速為2.9％，兩者相差2.3個百分點。而在20世紀90年代和21世紀初時，美國經濟第一季度的平均增速與其他季度的平均增速僅相差1個百分點。
　　舊金山聯邦儲備銀行的經濟學家研究后發現，美國經濟分析局的季節性調整方法存在偏差，導致第一季度的真實經濟增速被低估。為糾正這種偏差，他們在經濟分析局的基礎上對GDP數據再次進行了季節性調整，算出今年第一季度美國經濟增速要比經濟分析局公布的初步估測值高出1.6個百分點。
　　美國經濟分析局已認識到這一問題，發表聲明稱將采取一系列措施減少所謂“殘留季節性”的影響，包括對2012年之后的聯邦政府國防支出和庫存投資數據重新進行季節性調整，以改進GDP的估測方法，并將于7月30日完成年度GDP數據修正時公布結果。
　　摩根大通經濟學家預計，最終修正之后今年第一季度美國經濟增速將被上調0.5至1.5個百分點。去年7月底公布年度GDP修正數據時，經濟分析局曾將去年第一季度美國經濟增速上調為萎縮2.1％，好于此前估測的萎縮2.9％。
　　經濟學家也在研究更好地核算美國經濟增長的方法。例如，有的經濟學家認為國內總收入（GDI）能比GDP更好地衡量美國經濟周期的變化。GDI與GDP是分別從收入和支出的角度來衡量經濟產出，從理論上講兩者應該相同，但在實際操作中會存在一定的誤差。密歇根大學經濟學教授賈斯廷·沃爾弗斯認為，由于采用更加高質量的數據，GDI比GDP釋放的經濟信號更為可靠。以GDI計算，今年第一季度美國經濟增長1.4％，接近其潛在經濟增長水平。
　　費城聯邦儲備銀行的經濟學家則綜合經濟分析局公布的GDP與GDI數據研發了一個稱之為“GDP＋”的指標。他們認為這是衡量美國經濟增長的最佳理想指標。以GDP＋計算，今年第一季度美國經濟增長2.03％，過去四個季度平均增長約3％。
　　白宮經濟顧問委員會主席賈森·弗曼更加青睞面向國內私人部門的最終銷售（PDFP）這一指標。它是指個人消費和企業固定資產投資的總和，去除了庫存、凈出口、政府支出等波動性比較大的因素，更能反映一國經濟的潛在需求。弗曼認為，PDFP比GDP更加穩定和更具前瞻性，能更好地預測下一季度的經濟增長。今年第一季度，美國面向國內私人部門的最終銷售按年率計算環比增長1.2％，同比增長3.4％。
　　前美聯儲首席經濟學家戴維·斯托克頓認為，與GDP相比，就業是衡量美國經濟改善程度更為準確的指標。今年前5個月，美國平均每月新增就業崗位數達到約22萬的不錯水平，其中5月份新增就業崗位更是高達28萬個，說明美國經濟第一季度出現意外萎縮只是暫時的，將在年內余下的時間里反彈。
　　不過，近幾個月來，美聯儲官員對于美國經濟的樂觀情緒有些降溫，擔心今年美國經濟可能不會像去年那樣從第二季度開始大幅反彈。目前多數經濟學家預計今年第二季度美國經濟將增長2％至3％，而去年第二季度美國經濟曾大幅增長4.6％。
　　紐約聯邦儲備銀行行長威廉·達德利認為，當前美國經濟反彈力度相比溫和主要受到兩方面因素影響：一是一些非天氣影響因素在第二季度持續，比如油氣開采投資減少繼續拖累美國經濟增長；二是過去三個月美國居民實際可支配收入增長放緩，使得消費支出的基本面不像年初那樣強勁。