20日，股市放出成交天量，下午收盤前約半小時，滬市成交突破萬億元大關(guān)，之后成交數(shù)據(jù)停留在1萬億不再繼續(xù)更新，收盤后上交所數(shù)據(jù)顯示，滬市成交達1.147萬億，創(chuàng)出歷史新高。對于成交量爆表，上交所昨天回應(yīng)，由于目前上海市場有關(guān)數(shù)據(jù)庫僅支持成交顯示至9999.99億，各行情軟件只顯示1萬億的成交量。“爆表”是軟件設(shè)置原因，非技術(shù)故障，交易及個股行情不受影響。

　　成交量爆表意味著，昨天上海市場的成交量已經(jīng)超出了當年市場設(shè)計者想象力的極限。中國A股市場誕生于上世紀90年代初，二十多年前平均每天的成交量僅幾十億。1999年的“5·19”行情中，上海市場單日成交突破400億，成為當時的天量。中國股市一路走來，今日與往昔已有天壤之別，當初交易系統(tǒng)的設(shè)計者想象不到今日的紅火程度，也屬正常。

　　昨天滬市成交量破萬億，滬深兩市合計達1.8萬億，這樣的成交是什么概念?上周末，央行宣布大幅降準1個百分點，估計釋放的流動性為近年來最多，達1.2萬億元，然而和昨天股市的成交量相比，還是“弱爆”了。去年12月9日，中國A股成交達1.26萬億元，當時分析人士稱，這一成交量已“創(chuàng)下了迄今人類歷史上股票現(xiàn)貨交易的最高紀錄”。昨天A股的表現(xiàn)，無疑再次刷新了紀錄。

　　昨天的股市成交量超出了行情軟件顯示的極限，其走勢則超出了絕大多數(shù)股民想象力的極限。昨天是本周第一個交易日，按道理廣大股民和各路市場人士，經(jīng)過周末的休息可以精神飽滿地投入新一輪的戰(zhàn)斗，但事實卻并非如此，“有一種多空搏殺可以不用開市，有一種劇烈調(diào)整可以周末完成”。上周末，證監(jiān)會和央行接連做出重大政策調(diào)整，先是證監(jiān)會出手規(guī)范融資融券業(yè)務(wù)并擴大融券業(yè)務(wù)，然后是證監(jiān)會發(fā)聲明否認有打壓股市的企圖，最后是央行發(fā)布降準利好。股民們用了整個周末的時間，苦心鉆研兼聽各家分析，最終得出了比較一致的預(yù)判：周一股市會高開高走。然而，多數(shù)股民只猜到了故事的開頭，卻猜不到故事的結(jié)局。上證指數(shù)昨天在大漲并創(chuàng)下7年多新高后，一路大幅下跌，讓盤中追高的股民損失不小。

　　政策頻出、各路消息傳言不斷、市場慘烈搏殺，股市已進入多事之秋，種種跡象表明一場牛市行情里的中級調(diào)整正在醞釀之中。天量之后通常股市還會創(chuàng)出新高，但屆時投資者必須加倍警惕。

　　今年2月以來，上證指數(shù)大漲約1300點，兩個多月內(nèi)漲幅超過40%。市場整體漲幅大，而一些股票更是近乎瘋狂，最具代表性的就是南北車-。作為中國高端制造業(yè)的代表，這兩家公司股價一年來的漲幅達十倍，截至上周五，兩公司合計市值已遠超波音公司，南北車也因此有了“中國神車”之稱。昨天，“兩車”的走勢達到“癲狂”，從漲停到暴跌，全天振幅接近19%。南北車股票的表現(xiàn)，對廣大股民而言，無疑是最有力的風(fēng)險提示。

　　股市成交量爆表，既表明市場紅火，也說明博弈的激烈程度空前。市場越是火爆，投資者就越需要保持一份冷靜，以理性的態(tài)度傾聽政策的聲音，觀察市場的表現(xiàn)。管理層的意圖是明確的，樂見一頭健康的“改革牛”，希望“快牛”走成“慢牛”，避免暴漲暴跌局面的出現(xiàn)。既然政策走勢是確定的，面對忽冷忽熱的市場，投資者不必過分焦慮，也不能蜂擁追高、忘乎所以。該出手時出手，該休息時休息，該做功課時做功課，這才是正解。