國(guó)務(wù)院4月1日召開(kāi)的常務(wù)會(huì)議決定適當(dāng)擴(kuò)大全國(guó)社保基金投資范圍,更好惠民生、助發(fā)展。根據(jù)決定,社保基金的投資范圍在四個(gè)方面有所拓展,一是債券投資擴(kuò)展到地方政府債券,并將比例從10%提高到20%;二是將基金股權(quán)投資的范圍從中央管理企業(yè)的改制或改革試點(diǎn)項(xiàng)目,擴(kuò)大到中央企業(yè)及其子公司,以及地方上包括優(yōu)質(zhì)民企在內(nèi)的行業(yè)龍頭企業(yè);三是基金的信托貸款投資比例由5%提高到10%;四是允許基金在全國(guó)銀行間一級(jí)市場(chǎng)直接投資同業(yè)存單,并按照銀行存款管理。
擴(kuò)大社保基金投資范圍,最為直接的效果便是可以促進(jìn)社保基金的保值增值。我國(guó)全國(guó)性的社保基金建立于2000年8月,其儲(chǔ)備基金主要由中央財(cái)政預(yù)算撥款、國(guó)有企業(yè)紅利劃轉(zhuǎn)、基金投資收益和國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他方式構(gòu)成。現(xiàn)在輿論經(jīng)常將社保基金等同于養(yǎng)老基金,其實(shí)它們是兩種不同的基金,社保基金的資金來(lái)源并不像養(yǎng)老金那樣由職工本人和用人單位繳費(fèi)構(gòu)成,也不像養(yǎng)老金那樣需要即期支付,它的主要用途是應(yīng)對(duì)越來(lái)越近的養(yǎng)老高峰,為養(yǎng)老金支付不足提供后盾,近年全國(guó)社保基金已經(jīng)開(kāi)始對(duì)個(gè)別省份出現(xiàn)的養(yǎng)老金虧空提供支持。
全國(guó)社保基金建立伊始,就開(kāi)始了不斷拓寬投資渠道以保值增值的工作。據(jù)全國(guó)社保基金理事會(huì)公布的數(shù)據(jù),基金會(huì)建立的14年來(lái),全國(guó)社保基金的規(guī)模不斷擴(kuò)大,截至2014年末,基金總規(guī)模已經(jīng)達(dá)到15290億元,年均投資收益率達(dá)到8.36%,高于同一時(shí)期年均通貨膨脹率近6個(gè)百分點(diǎn),較好地實(shí)現(xiàn)了保值增值的目標(biāo)。在此基礎(chǔ)上,現(xiàn)在國(guó)務(wù)院決定擴(kuò)大社保基金的投資范圍,這對(duì)社保基金是個(gè)重大的“利好”。而對(duì)于此次允準(zhǔn)擴(kuò)大范圍的四個(gè)方面來(lái)說(shuō),同樣是一個(gè)重要的支持,其中特別引人注目的是,地方政府債券納入到了基金的投資范圍,和基金的直接股權(quán)投資,不再局限于改制的中央企業(yè),而是可以參與已經(jīng)完成改制的各類(lèi)企業(yè)。
自從中央允許地方政府發(fā)行地方政府債以后,地方債的風(fēng)險(xiǎn)憂慮一直充斥于市場(chǎng)。但是,相對(duì)于企業(yè)債券,地方政府債券由于有政府信用擔(dān)保,其風(fēng)險(xiǎn)程度明顯應(yīng)該低得多,各地發(fā)行的地方債,其評(píng)級(jí)程度大都比較高,受到機(jī)構(gòu)的普遍歡迎,因此它可以視為一種優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的。在未來(lái)各地政府推進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的進(jìn)程中,地方政府債的發(fā)行將更趨火熱。社保基金的介入不僅為其自身拓寬了投資渠道,也為地方政府債券的發(fā)行擴(kuò)大了資金來(lái)源。
社保基金參與股權(quán)投資,說(shuō)白了就是參與股市投資,這是一個(gè)極富爭(zhēng)議的話題,股市管理部門(mén)對(duì)此態(tài)度積極,但市場(chǎng)上反對(duì)的聲音也不少。從本質(zhì)上說(shuō),股市是一種高風(fēng)險(xiǎn)的投資,參與其中將使社保基金的收益處于不確定之中,因此以往的股市投資,嚴(yán)格限制在央企改制時(shí)由社保基金認(rèn)購(gòu)部分新股,以收獲股票上市后的差價(jià),這是一種風(fēng)險(xiǎn)程度相對(duì)較低的投資活動(dòng)。此次國(guó)務(wù)院會(huì)議對(duì)此作了修改,擴(kuò)大到央企及其子公司,以及地方上包括民營(yíng)企業(yè)在內(nèi)具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)龍頭企業(yè),并且不再局限在改制項(xiàng)目,這實(shí)際上是打開(kāi)了社保基金購(gòu)買(mǎi)已上市股票的通道。目前,中國(guó)股市已經(jīng)進(jìn)入牛市,社保基金獲準(zhǔn)有條件允許進(jìn)入股市,這對(duì)其自身及股市可以產(chǎn)生“雙贏”效應(yīng)。只要嚴(yán)格遵守國(guó)務(wù)院規(guī)定的投資原則,社保基金就可以將投資風(fēng)險(xiǎn)降到可控范圍,讓股市成為基金保值增值的重要方向。
社保基金一向被老百姓稱為“養(yǎng)命錢(qián)”,在投資市場(chǎng)上又有“國(guó)家隊(duì)”的美譽(yù),這意味著它相比一般的投資機(jī)構(gòu)需要有更多的責(zé)任擔(dān)當(dāng)。社保基金獲準(zhǔn)擴(kuò)大投資范圍,實(shí)際上也給社保基金的管理水平提出了更高的要求。其實(shí),不僅是股市,任何投資活動(dòng)總是機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)共存,社保基金的管理人必須掌握好這兩方面的平衡點(diǎn),提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),為老百姓管好這筆龐大的“養(yǎng)命錢(qián)”。