近幾日，針對股市連續上漲，證監會新聞發言人表示，未來股市的平穩健康發展，對于增強經濟發展信心，擴大直接融資規模，加快經濟轉型升級意義重大。筆者認為，應全力引導資本市場加大對科技創新的支持力度，推動經濟轉型升級。

　　目前市場對互聯網概念推崇備至，有關個股不少遭到爆炒，估值數百倍市盈率。從好的角度來看，互聯網企業在初創期需要大量燒錢，主要任務就是搶奪流量和市場份額，有了份額未來盈利就可能有保障，市場對企業高估值、有關企業可以輕松從資本市場獲得大量直接融資，讓企業度過創業的艱難時期。當然從負面角度來看，對互聯網概念的盲目追捧可能是一種過度預期，企業能否實現愿景存在巨大不確定性，甚至還沒有實現目標之前就已不復存在，投資者不分青紅皂白給予概念股高估值，這不僅造成資源錯配或浪費，同時也讓部分投資者特別是中小投資者承擔巨大風險。

　　有關各方對互聯網在各類產業中的應用也比較重視，“互聯網+”概念應運而生，互聯網與傳統產業結合融合，提升實體經濟的創新力和生產力，形成經濟發展的新形態。但互聯網作用再重要，也不宜夸過了頭，正如有些專家所指出的，它主要是作為一種工具而存在，光靠“互聯網+”來創新遠遠不夠的，大量實體產業需要的是真正的核心科技創新、而非僅僅糅入互聯網元素。

　　事實上，我們一些產業發展的關鍵瓶頸，就是沒有掌握核心科技或尖端技術。比如飛機發動機、汽車發動機、手機芯片等核心先進技術，即使有些領域我國企業掌握了一些技術但與國外技術仍有一定差距。一些國外公司利用技術壟斷地位漫天要價，抓住了整個產業鏈中利潤最豐厚的環節、賺取超額利潤，我們的產業發展則明顯受到掣肘。顯然，這些問題無法通過“互聯網+”解決。

　　目前，A股市場與科技創新對接還很不理想，雖然支持了一些成熟科技企業上市，但大量初創的、新興業態的、新商業模式的企業，還沒有享受到資本市場的服務，為此，有關部門正在完善資本與科技融合的方式、手段和渠道，一個重要舉措就是推動在創業板設立專門的層次，允許符合一定條件尚未盈利的互聯網和科技創新企業在新三板掛牌滿12個月后到創業板發行上市。筆者認為，資本市場不僅要為成熟企業提供融資服務，還要為創業企業提供服務，而且資本市場重點支持的創業企業不應是互聯網企業而應是科技創新企業。沒有科技創新，就不會形成強有競爭力的實體產業，沒有強大的實體產業，“互聯網+”就是“皮之不存毛將焉附”。

　　不僅是創業板，上交所擬設立的新興板也可支持創業企業發展，目前新興板初步定為服務已跨越創業階段、經過發展具有一定規模的新興企業，不過是否跨過創業階段難以衡量，也應可接納創業企業上市。而要讓虧損企業在這兩個板塊上市，就必須制訂或修改相應的上市標準，在這方面，紐交所第五套上市標準值得借鑒，該套標準對盈利甚至營業收入都不做要求，只要求企業上市時需擁有1.5億美元市值，上市的融資金額超過6000萬美元，公司的總資產超過7500萬美元，凈資產超過5000萬美元;我國創業板和擬推出的新興板可參考制訂符合自身實際的上市標準。

　　當前資本市場較為火爆，投資者盛行炒預期，炒預期不在乎企業當前盈利與否，即使長時間不盈利也能接受，有關部門可因勢利導，發揮其正面作用、防止其負面作用，若把資金引入科技創新初創創業，這是功在長遠、利在千秋的大好事。比如2011年有關專家提出“航空發動機和燃氣輪機”重大專項，目前仍未批準實施，其中一個制約因素或許就是項目投入極其龐大、甚至至少需千億元資金，且產品和技術開發周期至少需要15-20年;筆者認為，目前A股市場資本洶涌，其日成交就超過萬億元，區區千億資金不在話下，此類重大專項應考慮設立為公司形式、讓股市資本介入。

　　當然與此相配套，還應該完善科技創新企業的信息披露制度，讓公眾股東和資本市場了解科技研發進程及成果，由此對科技創新企業形成有效的激勵約束機制，而這需要在企業技術保密與公眾股東知情權兩者之間尋找最佳平衡點。即使創新最終失敗，但最起碼也可以取得一些階段性創新成果，這些創新技術同樣可能成為今后產業發展的技術基礎，資本市場的貢獻仍可得到體現。