美聯(lián)儲18日發(fā)布聲明，再次修改關(guān)于提高短期貸款利率表述的措辭，去掉了此前在實現(xiàn)貨幣政策正常化的道路上保持“耐心”的表述。市場猜測，美聯(lián)儲暗示加息時點正在臨近，最早有可能今年6月加息。
盡管美聯(lián)儲暗地里給加息設(shè)置了條件，即：為加息設(shè)定2%的通脹率目標(biāo);宏觀經(jīng)濟(jì)必須走出前兩個月有所放緩的陰影。不過，可以肯定的是，美聯(lián)儲加息只是時間問題，或在下半年或在明年。從時間表分析，6月份以前加息的可能性基本打消，具體還要看經(jīng)濟(jì)增長率、就業(yè)率、通脹率三大指標(biāo)情況。
一旦美聯(lián)儲加息將對世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大的影響。一些大的全球?qū)_基金機(jī)構(gòu)警示，美聯(lián)儲加息可能引發(fā)類似于1937年的股市大跌。這不是危言聳聽，一旦美聯(lián)儲加息，美元維持強(qiáng)勢，將出現(xiàn)貨幣資本全球性極度收緊趨勢，將對全球資本特別是短期資本帶來較大影響和沖擊。現(xiàn)在這些對沖基金正在采取措施，避免美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)變可能帶來戲劇性的意外后果。
美聯(lián)儲加息對于中國等新興市場國家影響最大。現(xiàn)在需要討論的不是美聯(lián)儲是否加息的問題，而是加息后對全球金融帶來負(fù)面沖擊怎么辦的問題。事實已經(jīng)證明，美國維持在接近于零的利率水平時是最危險的，而更大的危險在于零利率水平反轉(zhuǎn)后對全球金融的巨大沖擊。歷史經(jīng)驗來看，美聯(lián)儲歷次加息都給全球經(jīng)濟(jì)金融帶來災(zāi)難性影響。因此，新興市場國家應(yīng)該放在對策上，而不是猜測上。
筆者認(rèn)為，新興經(jīng)濟(jì)體應(yīng)對美聯(lián)儲加息“沖擊”，關(guān)鍵要在本地區(qū)、本國經(jīng)濟(jì)金融去泡沫化上做文章。經(jīng)濟(jì)中沒有泡沫，即使美聯(lián)儲加息也不會對其帶來實質(zhì)的傷害。但是，實際情況是，新興經(jīng)濟(jì)體受國際短期資本進(jìn)入影響，泡沫很大。在美聯(lián)儲尚未加息的空檔，新興經(jīng)濟(jì)體應(yīng)該未雨綢繆，盡快消除經(jīng)濟(jì)金融泡沫，轉(zhuǎn)向依靠創(chuàng)新來提高實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展之路是當(dāng)務(wù)之急。
