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    1. 降準(zhǔn)降不來資金牛市第二季
      2015-02-06    作者:皮海洲    來源:京華時(shí)報(bào)
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        受央行降準(zhǔn)的刺激,昨天上證指數(shù)開盤漲幅達(dá)2.43%,不過隨后逐波低走,全天大跌37.6點(diǎn)。

        出現(xiàn)這種走勢并不意外。雖然去年11月22日央行的降息引爆了A股的瘋牛行情,上證指數(shù)從2400點(diǎn)一路沖殺到3400點(diǎn),但此次降準(zhǔn)卻很難引來資金牛市的第二季。畢竟,目前的情況與去年11月有很大的不同。

        去年11月的降息之所以能引爆瘋牛行情,很重要的原因在于當(dāng)時(shí)的藍(lán)籌股價(jià)值低估,銀行股、兩桶油等權(quán)重股有絕對的投資價(jià)值,股價(jià)甚至低于H股。所以,去年11月央行降息后,引爆市場對以藍(lán)籌股為代表的權(quán)重股的爆炒。正是在這波炒作中,藍(lán)籌股獲得了很大的漲幅,少則上漲40%至50%,多則翻番。藍(lán)籌股的估值基本上得到了修復(fù),股價(jià)已全面超越H股,部分藍(lán)籌股甚至被高估。在藍(lán)籌股不再有大幅上漲空間的情況下,股指很難因?yàn)榻禍?zhǔn)而再度瘋狂。

        同時(shí),正是基于之前瘋牛行情的緣故,管理層對待股市的態(tài)度也發(fā)生了重大改變。雖然管理層也希望股市走牛,但需要的是慢牛而不是瘋牛。瘋牛本身成了管理層重點(diǎn)防控的對象,比如最近證監(jiān)會開始收緊資金杠桿,對券商融資類業(yè)務(wù)進(jìn)行全面檢查,并對違規(guī)券商進(jìn)行了查處;銀行方面收緊了傘形信托業(yè)務(wù),并對信貸加強(qiáng)了管理,避免信貸資金違規(guī)流向股市;就連保監(jiān)會也將開展險(xiǎn)資兩融業(yè)務(wù)檢查。在這些措施下,即便央行降準(zhǔn),銀保資金想進(jìn)入股市也不那么容易。

        更重要的是,隨著行情轉(zhuǎn)暖,進(jìn)入2015年后,新股發(fā)行速度明顯加快,下周股市將有24只新股發(fā)行,這將導(dǎo)致股市資金被大量抽走。所以,降準(zhǔn)引發(fā)的股指高開,其實(shí)只是給市場提供了一個(gè)逢高減磅的機(jī)會,讓投資者更好地騰出資金打新。因此,綜合來看,降準(zhǔn)引發(fā)資金牛市第二季的機(jī)會并不大。

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