據英國《金融時報》報道,數據顯示,上周外國投資者從亞洲新興市場撤離了部分資金,僅從中國股權基金撤出的資金就有22.49億美元,是三年來規模最大的一次。與此同時,上周中國股市出盡了風頭,不僅股指持續大漲,成交量也持續創新高,并創下一天成交量超萬億的紀錄。為什么在這種情況下,反而出現外國投資者撤離A股的動向?外資撤離A股,釋放的是一種什么信號?
在滬港通即將開通之時,就有媒體報道說,大量外資已聚集香港,隨時準備進入A股。同時國內投資者也躍躍欲試,準備隨時進入股市,迎接新一輪牛市的到來。而滬港通開通以來的這段時間,股市也算“配合”,除開通后的第二天和第三天不夠爭氣之外,其他時間都可謂加足了能量、醞足了動力,將股指一波一波向上推。有分析認為,別看股市漲得十分熱鬧,但更多的還是國內投資者在拉動,外國投資者撤離A股的情況,似乎也證明了這一點,說明外國投資者沒有把投資重點放在中國股市上。
外國投資者在A股處于瘋狂上漲時撤離,傳遞的信號耐人尋味。首先可以相信,這些撤離A股的外國投資者,一定都是在A股處于低位時的抄底者,他們今天撤離時,已經賺得缽滿盆溢。特別是滬港通開通以及加息政策出臺以來,以銀行股為首的藍籌股已出現明顯上漲,外國投資者在A股的投資,大多也都是選擇藍籌股,此時全身而退不足為奇。
其二,外國投資者沒有被近段時間A股市場的瘋狂行情沖昏頭腦,對A股下一步的走勢持謹慎態度。外國投資者大多對股市規律了解得非常透徹,對A股近段時間出現的瘋漲,他們多半會視為不正常,擔心瘋狂過后會出現令人可怕的下跌,與其到時來不及撤離,不如趁已經賺得缽滿盆溢,早點抽身而去。這也從一個側面提醒國內股民,要用理智和謹慎來對待當前的股指上漲和成交額不斷攀升,避免盲目跟進造成不必要的損失。
股市能否保持健康有序的狀態,能否真正步入牛市通道,最根本的動力還是來自經濟發展,特別是來自經濟復蘇的效果。從中國經濟的現狀看,盡管出臺了一系列穩定經濟的政策,但近幾個月經濟數據表現并不太好,未來情況如何,實在難以預測。外國投資者選擇在A股大漲時撤離,不排除會在中國經濟真正處于有序復蘇時再回到A股,但在目前,他們似乎對缺乏足夠經濟支撐的A股信心不足。
當然,擔心人民幣可能會在短期內出現較大的匯率變動,也是外國投資者撤離A股的原因之一。美國經濟強勢復蘇、中國經濟中位徘徊,難免會讓投資者對匯率變化產生擔心。這些投資者先收一收手,到時再根據情況重新布局,也不失為一種策略。
不少人起初以為,滬港通的開通能帶來A股格局的變化,特別是能夠吸引更多外國投資者來A股投資,且立足于藍籌股等中長期投資,從而為A股留下溫和上漲的動力,建立真正的牛市。畢竟,通過兩屆監管機構的努力,A股的內部環境已經得到了較大改善,監管已經越來越嚴、越來越規范了。現在看來,上述估計有點過于樂觀了。外國投資者對股市的投資,最主要的還是看經濟的總體環境、發展態勢和增長動力,并最終體現在企業經營狀況上。中國經濟目前的情況表明,支撐股市繁榮的條件尚未充分具備,股市的格局要想發生大的改變,難度也就可想而知。
外國投資者撤離A股的現象,中國投資者特別是普通投資者應引起警惕和思考,不要因為暫時的瘋狂而失去理智,失去應有的投資策略。