隨著美國公布的宏觀就業數據向上大超市場預期，9月下旬以來美元指數一舉突破了86的高位。強勢美元之下，首當其沖的受害者就是之前傳說的“中國大媽”用“搶大白菜”勁頭購買的黃金了。“十一”長假期間，紐約黃金期貨失守每盎司1200美元大關，創56個月來新低。比起去年中國大媽抄底黃金時每盎司1500美元的價格，一年左右光景，中國大媽已產生了20%左右的浮虧。而更為可怕的是，這個勢頭似還看不到停止的苗頭。中國大媽在黃金上吃過的虧并非孤例。不僅是黃金市場，一個確定性的美國經濟更會給我國投資者的資產種類配置帶來巨大沖擊，當然也會帶來新的投資機遇。

　　次貸危機之后，美國實體經濟經歷了所謂二戰后最為“孱弱”的實體復蘇，在美聯儲超乎常規的量化寬松政策支持下，盡管復蘇所花時間遠大于之前的歷次衰退之后的復蘇，但美國實體經濟復蘇的步伐卻異常扎實，也異常緩慢。美國私人部門在經歷了痛苦的去杠桿之后，資產負債表有了顯著改善。美國經濟并未出現聯儲政策批評者們所擔心的惡性通脹。隨著美國實體經濟的內生活力的不斷增加，國際資本對于美國經濟復蘇的信心也在不斷增強。衡量這種信心的最主要表現，就是強勢美元的回歸。在1971年布雷頓森林體系崩潰之后，美元本質上的定價基礎就是市場信心。而黃金價格則是衡量國際投資人對美元體系信心的反向指標。基于美國經濟走強之勢不斷明朗，金價的下跌也就毫不足怪了。

　　與投資黃金的熱情比較，中國投資者對于房地產這個投資類別的熱情可謂“無出其右者”。始于2011年的房地產調控試圖依靠限購的行政手段，來剝離房地產的投資屬性，讓房地產尤其住宅房地產市場回歸到消費品的屬性上來。只是，缺乏財政稅收配套體系的限購政策盡管對抑制地產價格的高歌猛進的勢頭有些作用，但卻對戳破地產價格中的泡沫無能為力。真正讓中國地產市場感到壓力的，不是政府調控這只看得見的之手，反而是市場規律這只看不見的手。隨著二三線城市房屋庫存增加，一線城市住房成交量萎縮，房地產市場的疲弱已是不爭的事實。這也正是最近各個地方政府紛紛松綁“限購”，央行在“十一”前夕推出“認貸不認房”政策的大背景。

　　隨著央行的刺激政策的出臺，部分房地產開發商對樓市的信心有了相當的提振，憧憬著如同往年一樣的“金九銀十”的銷售旺季，但是，此一時非彼一時，市場環境的根本性變化，已不是一個或者幾個刺激政策所能改變的。據偉業我愛我家市場研究院統計，“十一”長假前6天，北京住宅網簽量為510套，同比下滑38.3%，為2009年以來第二低值。其中，住宅新房網簽472套，同比下滑39.7%;二手房網簽量僅為38套，同比下滑13.6%，為2009年以來同期新低。長假前三天，廣州網簽新房成交量224套，較去年下降41.65%。而另據統計，中國居民家庭資產的62%配置在房地產，其他金融資產的比例是26%。這個比例關系和歐美幾乎完全相反。隨著資本全球化流動性的增長，隨著美國經濟復蘇帶來的強勢美元的環境，中國家庭的資產配置比例關系必然會隨著時間的演進而變。其中的道理非常直接，那就是資本會在風險和收益之中權衡，流向風險調整后收益最高的地方。這也是金融全球化的一個主要含義。家庭財富在不同資產類別中的配置也必然遵循這個規律，而且隨著全球化程度的深化，表現會愈發突出。日前新聞媒體不斷爆出大陸投資客，橫掃美國，澳洲，歐洲的房地產市場的報道，就是這個規律最為直觀的表現形式。同樣是房地產大類，投資人也會根據不同的匯率調整各自的財產配比。一旦美元強勢地位確立，那么在美國購買房地產的吸引力對于國內有住房投資偏好的投資人而言無疑會大大增加。換句話說，在美元強勢大環境下，有很大一部分投資性資金會增加他們在美國的投資頭寸，簡言之，有相當一部分國際性資本，會從中國房地產市場撤出，流向美國。這個趨勢目前已經形成，而且在未來一段時期內還會隨著美國經濟增長的回暖而加速。

　　在強勢美元的環境中，中國的地產行業遭遇到的最大挑戰，就是國際資本撤出的這一“釜底抽薪”式的沖擊。香港“超人”李嘉誠大量拋售旗下內地物業轉投歐美，不過是這一國際地產業巨頭春江水暖鴨先知的戰略性轉向中我們所熟知的一例。李嘉誠不是第一個撤出中國內地房地產市場的國際資本投資者，也不會是最后一個。其中所蘊含的信號非常清晰，中國遠高于國際水平的地產價格在未來強勢美元的環境中絕無繼續維持的可能。如果說央行“認貸不認房”的政策在當下樓市低迷市況中或將產生一定的穩定作用，在最理想的情況下，可能會讓地產泡沫慢慢“縮水”，大為增強化虛為實的良性化解概率，同時降低地產泡沫急速破滅這種最壞場景出現的可能性。

　　在資本全球化大背景下，我國投資人必須細細琢磨強勢美元的大環境對自身資產配置的影響。