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    1. 中鋼:有救助可活無改革難剛
      2014-09-26    作者:葉檀    來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞
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        葉檀

        中鋼陷入資金危機(jī)并不奇怪,民營鋼鐵企業(yè)、鋼貿(mào)企業(yè)紛紛跳水,鋼鐵行業(yè)火燒連營,蔓延到大企業(yè)的路徑清晰可見,先是蔓延到管理不善又業(yè)務(wù)激進(jìn)的企業(yè),而后蔓延到其他企業(yè)。這一路徑與歐債危機(jī)的路徑相似,在市場下行、實(shí)體經(jīng)濟(jì)緊縮時(shí),誰債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大經(jīng)濟(jì)實(shí)力弱,誰就難逃債務(wù)爆發(fā),有句話可以用在此處,出來混,總是要還的。

        中鋼究竟是否會(huì)落水溺亡,關(guān)鍵在于會(huì)有哪些援助之手。

        有跡象表明,輕微的援助已經(jīng)開始。在中鋼某員工以《中鋼集團(tuán)還有希望嗎?》為題的公開信中,直指中鋼集團(tuán)經(jīng)營虧損,已經(jīng)持續(xù)4年,2013年通過出賣土地獲利8億元,申請財(cái)政補(bǔ)貼11億元,才掩蓋了當(dāng)期經(jīng)營虧損。據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》不完全統(tǒng)計(jì),中鋼股份及其子公司已向近40家銀行申請貸款,截至2013年末,貸款余額前幾名的銀行分別是中國銀行80.44億元,國開行63.16億元,農(nóng)行49.24億元,交行46.53億元。如果中鋼是家民營企業(yè),銀行抽貸,沒有授信,中鋼的債務(wù)窟窿不會(huì)到今天這么大,這家企業(yè)很有可能已經(jīng)破產(chǎn)倒閉,不可能繼續(xù)茍延殘喘。

        救助之手充滿了無奈,對中鋼恨鐵不成鋼,這種救助不會(huì)讓中鋼死亡,但不會(huì)大手筆,否則改革難以順利推出。

        中鋼內(nèi)部管理混亂、急于求成、效率低下。中鋼集團(tuán)在非洲、澳洲的投資幾乎都以失敗告終。中鋼集團(tuán)是國內(nèi)主要紅土鎳礦進(jìn)口商,2009年該項(xiàng)貿(mào)易曾是中鋼礦產(chǎn)資源貿(mào)易業(yè)績的一大缺口,虧損額達(dá)數(shù)億元;2008年以13億澳元收購了澳大利亞中西部股份有限公司,這是中國企業(yè)的首次海外敵意收購。但由于之后鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)下跌,此項(xiàng)投資的價(jià)值后來嚴(yán)重縮水;中鋼集團(tuán)與澳大利亞力拓公司合資的一家企業(yè)被關(guān)閉,造成巨額損失。

        國內(nèi)投資同樣遭遇虧損,《新世紀(jì)》周刊2010年第32期曾曝光,中鋼集團(tuán)在與山西中宇等民營鋼企合作時(shí)財(cái)務(wù)管理失控,導(dǎo)致內(nèi)部出現(xiàn)超過40億元的資金黑洞。內(nèi)部員工的公開信披露,“被海鑫、鑫達(dá)等民營企業(yè)套牢的資金接近20億元,集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)要求保密”。

        投資虧損的責(zé)任由離職老總承擔(dān),這很難讓中鋼走上高效的市場之路。從披露的情況來看,企業(yè)業(yè)績下滑未能停止高管內(nèi)斗,他們從未真正擔(dān)心企業(yè)倒閉,心態(tài)是非企業(yè)家心態(tài)。

        中鋼集團(tuán)陷入泥潭,鋼鐵行業(yè)整體不景氣,鐵礦石等原材料價(jià)格大幅下滑,固然是重要原因,但把所有原因歸咎于行業(yè)不景氣,只是找了一只替罪羊。與國際其他著名鋼貿(mào)公司、鋼鐵公司對比,就可以看出究竟。

        有分析師指出,“對比全球500強(qiáng)中2012和2013年的中、日鋼貿(mào)企業(yè)(各有5家)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),我們發(fā)現(xiàn),中國的鋼貿(mào)企業(yè)銷售收入與日本相當(dāng);平均資產(chǎn)負(fù)債率是84%,高于日本平均水平11個(gè)百分點(diǎn);凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是11.58~13次,是日本的5.4~6.2倍;利潤率是日本的1%~13%。”利潤率如此之低。再看韓國浦項(xiàng)制鐵、日本新日鐵、印度塔塔鋼鐵的數(shù)據(jù),僅舉一例,從2001年到2011年間,塔塔集團(tuán)在世界范圍內(nèi)進(jìn)行了近30場并購,幾乎沒有一次失敗。

        對于鋼鐵等競爭性行業(yè),央企等一家獨(dú)大制約了較為成熟的民間資金,容易滋生各種貪腐,更重要的是,使中國經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)集中。一旦這些大型企業(yè)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn),將拖累中國整體經(jīng)濟(jì)。

        不以改革為前提,花錢救助這些企業(yè),無疑羊入虎口。中鋼集團(tuán)需要的不是救助,而是市場化,是改革。

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