證監(jiān)會(huì)主席肖鋼出席深交所干部大會(huì),相關(guān)表態(tài)引人關(guān)注。在宣布新的人事任免的同時(shí),肖鋼特別指出,交易所作為資本市場(chǎng)資源配置的平臺(tái),要進(jìn)一步拓寬服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的廣度和深度,深交所要繼續(xù)壯大中小板市場(chǎng),加快推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革。
加快創(chuàng)業(yè)板改革之聲,肖鋼不止一次提及,由此可見管理層推動(dòng)此項(xiàng)工作的決心和迫切程度。而在如此重要的人事任免會(huì)議上再次強(qiáng)調(diào),更讓不少市場(chǎng)人士心生上述部署正是深交所新掌舵人走馬上任后重點(diǎn)發(fā)展方向的揣測(cè)。
與此番概括性地指出要加快創(chuàng)業(yè)板改革不同,在今年的全國(guó)兩會(huì)上,肖鋼對(duì)創(chuàng)業(yè)板的改革路徑給出了更為清晰的描繪:適當(dāng)降低財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)的準(zhǔn)入門檻,建立再融資機(jī)制;允許尚未盈利但符合一定條件的互聯(lián)網(wǎng)和科技創(chuàng)新企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市。
對(duì)比隨后出臺(tái)的改革措施不難發(fā)現(xiàn),隨著創(chuàng)業(yè)板上市門檻中連續(xù)盈利指標(biāo)的取消以及創(chuàng)業(yè)板再融資機(jī)制的出臺(tái),尚待完成的改革工作就剩下推動(dòng)虧損但符合一定條件的互聯(lián)網(wǎng)和科技創(chuàng)新企業(yè)上市。由此可以說,當(dāng)前加快創(chuàng)業(yè)板改革的工作重點(diǎn)不言自明。
目標(biāo)已經(jīng)明確,剩下就是具體的思路和操作步驟問題。要想盡快推動(dòng)虧損網(wǎng)企和高科技企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市,當(dāng)前最重要的是相關(guān)配套政策落地。比如互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的界定問題,這決定著什么樣的企業(yè)可以享受政策傾斜的利益問題,涉及到具體利益就會(huì)有博弈,需要監(jiān)管層科學(xué)論證,全盤考慮。如果政策放得太寬,會(huì)影響政策傾斜的效應(yīng)發(fā)揮;如果政策收得太緊,就會(huì)失去傾斜政策出臺(tái)的意義和價(jià)值。再比如“符合一定條件”的條件設(shè)置事項(xiàng),互聯(lián)網(wǎng)屬于新興行業(yè),各種商業(yè)模式、新興業(yè)態(tài)特征不同,應(yīng)該充分考慮各種模式、業(yè)態(tài)的情況,科學(xué)制定具有一定差異化的上市條件,以滿足不同創(chuàng)新型企業(yè)的需求。此外,是否構(gòu)建虧損網(wǎng)企掛牌新三板一年可直接轉(zhuǎn)板特殊通道也需盡早明確,以便讓虧損網(wǎng)企和高科技企業(yè)心存預(yù)期,從而更好地進(jìn)行上市準(zhǔn)備工作相關(guān)安排。
正是由于上述基礎(chǔ)性制度的姍姍來遲,使得目前推出虧損網(wǎng)企和高技術(shù)企業(yè)上市的工作尚未取得大的進(jìn)展,不少互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也由此對(duì)在國(guó)內(nèi)上市心存觀望。監(jiān)管層或許已在不同層面開展調(diào)研和摸底工作,但接觸的企業(yè)數(shù)量畢竟相對(duì)有限,獲取的信息和意見建議也相對(duì)狹窄,筆者建議,不妨在取得一定共識(shí)的基礎(chǔ)上形成初步方案,盡快對(duì)外公開討論和征求意見,使這項(xiàng)工作盡快落地并取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、結(jié)構(gòu)調(diào)整的大背景下,國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)提供留住新經(jīng)濟(jì)模式的土壤十分迫切,創(chuàng)業(yè)板就是最好的平臺(tái)之一。肖鋼的表態(tài)或許隱藏新政策即將落地的信號(hào),市場(chǎng)翹首以待。