<tt id="m0uk4"></tt>
  • 
    
    1. 創(chuàng)業(yè)板設(shè)立單獨(dú)層次要有鋪墊
      2014-07-18    作者:曹中銘    來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
      分享到:
      【字號(hào)

       
        曹中銘

        深交所總經(jīng)理宋麗萍日前表示,創(chuàng)業(yè)板將研究設(shè)立一個(gè)單獨(dú)的層次,專門服務(wù)于尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和科技企業(yè),相關(guān)準(zhǔn)備工作正在積極進(jìn)行之中。
        國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)一大特點(diǎn)即上市標(biāo)準(zhǔn)與企業(yè)盈利掛鉤。如舊版創(chuàng)業(yè)板上市辦法規(guī)定,“最近兩年連續(xù)盈利,最近兩年凈利潤累計(jì)不少于一千萬元”;“或者最近一年盈利,且凈利潤不少于五百萬元”。今年經(jīng)過修訂后,仍然要求要么“最近兩年連續(xù)盈利,最近兩年凈利潤累計(jì)不少于一千萬元”,要么“最近一年盈利,最近一年?duì)I業(yè)收入不少于五千萬元”?偠灾绻麆(chuàng)新型企業(yè)、科技企業(yè)沒有實(shí)現(xiàn)盈利,是無法躋身于創(chuàng)業(yè)板的。
        相對(duì)而言,美國納斯達(dá)克市場(chǎng)比國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板“開放”得多,其對(duì)企業(yè)的接受度也比我們高得多,這也是為什么諸多企業(yè)在A股創(chuàng)業(yè)板不能上市而紛紛赴美掛牌的原因。這無疑是非常令人遺憾的。
        對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)與創(chuàng)新型科技企業(yè)而言,目前沒有盈利并不意味著今后也無法盈利,也不意味著沒有前途。試想,如果當(dāng)年美國市場(chǎng)規(guī)定沒有盈利甚至是盈利額沒有達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)不能上市,或許就沒有今天的雅虎了。因此,無論是從打造中國的“微軟”與“雅虎”方面考慮,還是從助力蓬勃發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)與科技企業(yè)方面考量,創(chuàng)業(yè)板設(shè)立一個(gè)單獨(dú)的層次,服務(wù)于尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)與科技企業(yè),非常有必要。
        鑒于在創(chuàng)業(yè)板單獨(dú)層次掛牌的互聯(lián)網(wǎng)與科技企業(yè)本身的特點(diǎn),筆者以為有幾個(gè)方面值得關(guān)注。
        其一是大小非的鎖定時(shí)間問題。按照目前創(chuàng)業(yè)板的首發(fā)上市辦法,沒有實(shí)現(xiàn)盈利的互聯(lián)網(wǎng)與科技企業(yè)是沒有資格掛牌的,而創(chuàng)業(yè)板設(shè)立的單獨(dú)層次給予了這些企業(yè)上市的機(jī)會(huì)。那么,是否會(huì)有企業(yè)利用這一規(guī)則,通過資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)套現(xiàn),市場(chǎng)當(dāng)然會(huì)心存疑慮。特別是,創(chuàng)業(yè)板推出以來,其不僅是一個(gè)“創(chuàng)富板”,也變成了赤裸裸的“套現(xiàn)板”。因此,為了防止某些別有用心者以套現(xiàn)為目的上市,建議沒有盈利的互聯(lián)網(wǎng)與科技企業(yè)大非鎖定期為五年,小非為三年。
        其二,建立更加靈活的上市機(jī)制。阿里巴巴不得不棄港赴美上市,為我們敲響了警鐘。一是同股同權(quán)制度有必要進(jìn)行“革新”,二是今后遇到類似阿里巴巴這樣的“肥肉”,我們絕對(duì)不能將其再次送到別人的“碗里”。當(dāng)然,這需要我們對(duì)相關(guān)法律法規(guī)重新修訂,并創(chuàng)新現(xiàn)行的上市制度。
        三是投資者利益保護(hù)問題。正如不是每棵幼苗都能長成參天大樹一樣,即使是在成熟的美國納斯達(dá)克市場(chǎng),也不是每個(gè)公司都能成長為“微軟”與“谷歌”。事實(shí)上,納斯達(dá)克每年有大約8%的公司退市,其中大約一半是強(qiáng)制退市,表明更多掛牌企業(yè)只不過是市場(chǎng)的匆匆過客。在監(jiān)管部門完善退市制度,欲打造法制化、市場(chǎng)化、常態(tài)化退市機(jī)制背景下,無論是創(chuàng)業(yè)板、還是滬深主板,今后有更多企業(yè)“被退市”將是大概率事件。那么,尚未盈利而在創(chuàng)業(yè)板掛牌的企業(yè),如果最終遭遇“被退市”的命運(yùn),此前因虧損既沒有回報(bào)投資者,退市后投資者損失將更大,如何保護(hù)這些投資者的利益,亦是監(jiān)管部門無法回避的焦點(diǎn)問題。

        凡標(biāo)注來源為“經(jīng)濟(jì)參考報(bào)”或“經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社,未經(jīng)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社書面授權(quán),不得以任何形式刊載、播放。
       
      集成閱讀:
      · 創(chuàng)業(yè)板連續(xù)下挫 興全系兩基金現(xiàn)波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
      · 創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于機(jī)會(huì)
      · 收評(píng):滬指震蕩跌0.15% 創(chuàng)業(yè)板接連重挫
      · 創(chuàng)業(yè)板連挫 興全系兩基金現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)
      · 收評(píng):滬指放量漲0.18% 創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)本月新低
       
      頻道精選:
      · 【思想】金磚銀行促全球金融體系改革 2013-06-14
      · 【讀書】互聯(lián)網(wǎng)金融重構(gòu)金融業(yè) 2014-07-15
      · 【財(cái)智】迷你基金迎井噴期 轉(zhuǎn)型合并或成行業(yè)趨勢(shì) 2014-07-17
      · 【深度】垃圾焚燒如何才能“燒掉”眾多質(zhì)疑 2014-07-17
       
      關(guān)于我們 | 版權(quán)聲明 | 聯(lián)系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
      經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社版權(quán)所有 本站所有新聞內(nèi)容未經(jīng)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)協(xié)議授權(quán),禁止轉(zhuǎn)載使用
      新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報(bào)社地址:北京市宣武門西大街57號(hào)
      JJCKB.CN 京ICP證12028708號(hào)
      国产精品一区二区三区日韩_欧美一级a爱片免费观看一级_亚洲国产精品久久综合网_人妻中文字幕在线视频二区
      <tt id="m0uk4"></tt>
    2. 
      
      1. 亚洲综合一区二区三区人妖 | 在线播放国产精品三级 | 色婷婷综合久久久久中文字幕 | 欧美精品永久在线观看 | 天堂在线精品免费观看精品 | 日韩动漫一区在线观看 |