不管主板市場如何跌宕起伏,藍籌股的行情如何演繹,至少創業板走勢已經出現明顯的頹勢。創業板過高的股價與達不到投資者預期的利潤增長水平,必將會引發創業板股票的價值回歸,其中的風險值得投資者警惕。
先看幾個特別有意思的數據,2012年12月4日,創業板指數創出歷史低點585.44點,收盤于600.8點,當日創業板綜合指數(以下簡稱“創業板綜”)收盤于592.5點,較創業板指數貼水8.3點;其后這一貼水水平逐漸擴大,至2014年2月7日收盤,創業板指報1532.69點,創業板綜報1445.83,貼水86.86點,這也接近了兩個指數的最大貼水水平。隨后不久,創業板指數創出歷史高位1571.4點,但是創業板綜較創業板指的貼水水平卻從2014年2月7日開始出現逐漸縮小的趨勢。
還看這一升貼水,終于在2014年5月16日出現了逆轉,當日收盤,創業板指報1226.47點,創業板綜報1232.12點,創業板綜自2012年12月4日以來首次超越創業板指,升水5.65點,這一天創業板指達到了階段低點1210.81點。
其后創業板綜升水水平一路走高,截至昨日收盤,創業板指報1318.62點,創業板綜報1385.98點,升水67.37點。
投資者可以這樣理解,2012年12月4日開始的創業板牛市,主要由納入成份股的大市值股票引領,因為創業板指屬于成份股指數,而代表全體創業板股票的創業板綜則表現偏弱。從2014年2月7日開始,大市值成份股開始走弱,但其他非成份股則沒有那么弱,于是出現綜指由貼水轉為升水。其后非成份股走勢仍然強于成份股,或許表明成份股持續受到主力資金拋售,以致綜合指數較成份指數出現大規模升水。
如果上述分析成立的話,那么就能夠得出一個結論,即從2012年12月4日開始的創業板牛市領漲板塊,正在不斷受到主力資金的拋售,這里指的主力資金不僅僅有市場主力,還可能有上市公司高管和控股股東,那么在這樣的市場環境下,投資者可以自己想象,這些前期的強勢股,未來將會出現什么樣的走勢。市場上有一句話叫“出來混早晚是要還的”,創業板在風光了一年多之后,恐怕也到了該還的時候。