<tt id="m0uk4"></tt>
  • 
    
    1. 全民打新凸顯A股“財富效應”缺失
      2014-07-09   作者:曹中銘  來源:經濟參考報
      分享到:
      【字號

       
        曹中銘

        新股發行再次開閘,打新成為市場的“主旋律”。因為有了1月份“新股不敗”神話的上演,也因為市場的打新情結,6月份的新股發行受到機構與中小投資者的熱捧,其實并不值得奇怪。而值得關注的,卻是此次出現的全民打新現象。
        如果說中簽難以往是廣大中小投資者獨享的“待遇”,那么此次在申購新規下參與詢價的機構投資者也會有切身的感受,而機構打新亦不再有任何優勢。以近日發行的四只新股為例。網上網下凍結資金超過3800億元,4只新股總的擬募集資金金額不到17億元,需求與供應比例達到210:1。其網上中簽率均低于1%,聯明股份更是以0.437%的低中簽率刷新了嶺南園林0.46%的紀錄,這些數據都說明中簽并不容易。
        此次新股開閘,因為機構投資者賣股打新,導致上證指數在6月17日至19日3個交易日大跌2.98%;因為機構融資打新,18日當天貨幣市場拆借利率大幅上漲30%,對金融市場無形中產生了負面影響;因為打新,斥巨資的機構有的顆粒無收,即使是中簽,其“成果”也不容樂觀,或許會遭遇賠本的尷尬;因為打新受挫,有機構呼吁修改規則,有機構表示今后不再參與。
        顯然,此次市場出現全民打新的現象并不正常,但卻又是市場自主選擇的結果。全民打新現象之所以出現,個人以為如下方面值得關注。
        一是“新股不敗”神話為投資者打新提供了信心。1月份上市的48只新股,上市時沒有一家“破發”,意味著中簽者穩賺不賠,而且,這些新股此后基本上都遭到爆炒,個中的利益是非常誘人的。既然打新無風險,投資者又何樂而不為?
        二是在創業板“偃旗息鼓”之后,除了極少數個股借助于概念或題材有良好表現外,整個市場其實非常缺乏“財富效應”。可以說,投資者對于二級市場個股的表現已經趨于麻木,而新股由于其固有的特性,導致投資者紛紛從中逐利。
        三是在監管部門再次對IPO制度進行完善之后,新股發行市盈率出現明顯下降,如四家新股平均發行市盈率已低于20倍,這可是在“窗口指導”時期特有的現象。新股低價發行,投資安全邊際更高,也意味著掛牌后會有更大的盈利空間,才導致眾多投資者趨之若鶩。
        2007年大牛市階段,全民炒股成為一大“標簽”,此次IPO開閘,又出現了全民打新。無論是全民炒股還是全民打新,雖然都是投資者自發形成,但卻凸顯出個中的“羊群效應”現象,也凸顯出市場不成熟的一面。然而,在一個投機氛圍濃厚,又沒有“財富效應”的市場中,既然新股會“不敗”,除了打新,投資者特別是中小投資者又能作何種選擇呢?

        凡標注來源為“經濟參考報”或“經濟參考網”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數字媒體產品,版權均屬經濟參考報社,未經經濟參考報社書面授權,不得以任何形式刊載、播放。
       
      集成閱讀:
      · 基金定制打新產品 投資者跨海分享阿里盛宴 2014-07-08
      · 打新基金收益變微利 份額遭贖回 2014-07-07
      · 改行市值配售 消除賣老股打新股弊端 2014-06-27
      · 全民“打新”并非正常 2014-06-27
      · 莫指望“炒新”彌補“打新” 2014-06-26
       
      頻道精選:
      ·[財智]誠信缺失 家樂福超市多種違法手段遭曝光·[財智]歸真堂創業板上市 “活熊取膽”引各界爭議
      ·[思想]投資回升速度取決于融資進展·[思想]全球債務危機 中國如何自處
      ·[讀書]《歷史大變局下的中國戰略定位》·[讀書]秦厲:從迷思到真相
       
      關于我們 | 版權聲明 | 聯系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
      經濟參考報社版權所有 本站所有新聞內容未經經濟參考報協議授權,禁止轉載使用
      新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報社地址:北京市宣武門西大街57號
      JJCKB.CN 京ICP備12028708號
      国产精品一区二区三区日韩_欧美一级a爱片免费观看一级_亚洲国产精品久久综合网_人妻中文字幕在线视频二区
      <tt id="m0uk4"></tt>
    2. 
      
      1. 一级欧美字幕一级 | 日韩欧洲亚洲美三区中文幕 | 亚洲一区二区三区乱字幕高清 | 亚洲日本欧美国产 | 中文字幕乱码激情视频 | 亚洲日本精品第一区 |