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    1. 中國確實不能量化寬松
      2014-06-11   作者:葉檀  來源:每日經濟新聞
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        葉檀

        6月4日,長安大學環境科學與工程學院李培月等科學家在國際權威科學雜志《自然》上發表文章指出:中國的城市以驚人的速度擴張著,推山行動是提供更多土地使其發展的一種手段,因為中國五分之一的人口生活在山區。

        如此大規模的基建運動,為什么沒體現在制造業指數與GDP上?

        6月6日,李克強總理主持召開部分省市經濟工作座談會。從去年3月出任國務院總理至今,李克強至少召開了8次座談會與部分省市負責人面對面談經濟,其中既有區域性的專項座談會,也有跨區域的專題研討會,強調通過改革破除體制機制障礙,為穩增長和調結構注入新的動力,促改革、調結構、惠民生也成為歷次座談會的關鍵詞。

        這些地方官員是地方基建的主要推動者,他們正在創造歷史。

        以往的經濟鏈條非常清晰,造新城建新工業園區,生地變成熟地后出讓土地,獲得繼續基建的資金。土地是用之不竭的動力之源,只要能夠從銀行貸出款項,就可以吸納社會資金,吸納機械,吸納勞動力,如同一架永動機,永遠創造著財富與城市化的夢想。

        中國環境承載力已經到了極限,“造城運動”突然遭遇警鐘長鳴。

        鏈條的一頭——銀行停止了行動,銀行處于巨大的壓力之下,企業與政府負債率上升,鋼貿、光伏等行業出現局部崩盤,部分此前在這些行業激進放貸的銀行陷入困境,地方的分支機構不得不以利潤彌補壞賬損失。只要貨幣繼續處于實際緊縮狀態,銀行就會把風險控制的重要性置于貸款之上。

        周期性行業下行,土地成交低迷,導致民間高利貸鏈條出現斷裂,于是,鄂爾多斯、溫州等城市發出了刺耳的警報。警報的實質是,城市無法吸納資金與人口,處于無效擴張狀態。一些城市將會加入鄂爾多斯、溫州的行列,只有少部分幸運的城市,由于高鐵時代城鎮化的天然優勢,碩果僅存,除了傳統經濟重鎮——四個一線城市外,還包括武漢、鄭州等城市。高速軌道交通使城市提高效率,聯結成城市群,那座薄弱的邊遠城市挖山造新城,是社會資源的極大浪費,是封閉經濟的表現。

        6月9日,央行再次擴大定向降準范圍。央行稱,當前流動性總體適度充裕,貨幣政策的基本取向沒有改變,將繼續實施穩健的貨幣政策,保持適度流動性,實現貨幣信貸及社會融資規模合理適度增長。

        事實上,市場對于是否該采取降息等措施來提振經濟,一直存在分歧。而主張全面放松貨幣者認為,既然美國、歐元區、日本都能夠實行量化寬松的貨幣政策,中國為什么不能?中國確實不能,因為中國的經濟結構、經濟發展模式、主要推動力量,與歐美等經濟體大相徑庭,如果說歐美可以靠量化寬松拯救金融機構,壓低匯率,以鄰為壑,那么中國的量化寬松大部分沉淀在自己的水池子里,為害民企與普通百姓。

        總理座談會不可能出現奇跡,一開會中國的經濟結構難題就解決,但到現在為止,起碼以改革保紅利的方向是正確的。頂住壓力進行改革是中國唯一的出路,否則此前的所有改革將功虧一簣。

        造城運動是貨幣注水、以土地掠奪民間財富的經濟發展之路,不要說環境承載力不允許,民間的財富承受力也不允許。

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