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    1. 警惕對退市長油盲目“豪賭”
      2014-06-05   作者:郭施亮  來源:新華網(wǎng)
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        退市,是一個談了很長時間,卻沒有真正有效落實的問題。然而,對于本周而言,上市公司的有效退市將得以實現(xiàn)。

        按照退市企業(yè)在退市整理板運行三十個交易日計算,本周三(6月4日)或?qū)⑹峭耸虚L油正式退市的時間。根據(jù)規(guī)定,在退市整理期屆滿之日后的45個交易日內(nèi),退市長油將于8月8日左右登陸新三板。

        隨著退市長油的正式退市,該股創(chuàng)造出三個“第一”。

        首先,退市長油成為退市整理板第一家進駐的上市公司。

        再者,退市長油成為A股市場第一家退市的央企。

        最后,退市長油成為2012年退市制度改革以來的第一家因財務指標而退市的上市公司。

        顯然,退市長油的最終退市,將對中國證券市場構(gòu)成重要的影響,也將對A股市場的退市功能起到有力的促進效果。

        盡管退市長油即將退市,但是卻引發(fā)了市場“豪賭”的熱情。

        有媒體報道,在端午節(jié)前一個交易日,部分資金規(guī)模較大的投資者積極進駐退市長油。不過,對普遍“抄底者”而言,在退市前搶購退市長油,實際上是“豪賭”它的前景。

        自今年4月21日以來,退市長油出現(xiàn)了大幅暴跌的走勢。從4月21日的1.47元暴跌至前期最低的0.68元,累計下跌幅度超過了50%。然而,臨近退市的敏感時點,退市長油的表現(xiàn)卻令市場大跌眼鏡。其中,5月26日,退市長油出現(xiàn)了7.04%的單日漲幅。5月29日,該股也出現(xiàn)了6.67%的單日漲幅。截至目前,退市長油的股價已經(jīng)回升至0.8元,較最低價格上漲近20%。

        作為近期備受熱議的股票,退市長油確實具備了某些優(yōu)勢,也成為部分投資者“豪賭”的重要依據(jù)。

        其一、退市長油的價格優(yōu)勢,大幅度降低了投資者的投資風險。雖說退市長油即將進入新三板,但只要辦理相關(guān)的手續(xù),即可繼續(xù)完成三板交易。一般而言,企業(yè)在三板市場交易,會與A股市場存在很大的差異性。例如,交易時間、交易方式以及交易次數(shù)等。不過,縱觀當前已退市且在三板市場交易的公司價格來看,普遍的價格在1.5元附近。而在三板交易市場中,目前最低價格也不過是0.5元。

        其二、退市長油擁有央企的身份,為其日后重新上市奠定很好的基礎。按照相關(guān)的規(guī)則,滬市公司申請重新上市需要最近兩個會計年度經(jīng)審計的凈利潤均為正值,且累計超過2000萬元。未來,假如船運行業(yè)出現(xiàn)復蘇性的增長,退市長油可能會依靠央企的背景加快重新上市的步伐。

        其三、在退市長油連續(xù)虧損三年之后,企業(yè)并不急于通過一些財務手段來達到扭虧為盈的目的。相反,退市長油還借助大額計提等手段增加當年的虧損額度。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計,今年3月22日,退市長油表示,因經(jīng)營虧損、部分船舶計提資產(chǎn)減值和長期期租VLCC計提預計負債等原因,2013年公司凈利潤再度虧損59億元。不過,針對退市長油的計提手法,也許是一種加速虧損,進而為日后盈利創(chuàng)造空間的方式。由此,強化了公司提前重新上市的預期。

        針對部分投資者對退市長油的“豪賭”熱情,筆者郭施亮認為,雖然退市長油未來重新上市的可能性依存,但是投資者也不能盲目大量買進。

        值得一提的是,在當前管理層強化退市的關(guān)鍵性時點,退市常態(tài)化或許會成為一種趨勢。假如退市長油在退市后不久,卻重新恢復上市,豈不是打了管理層的一記耳光?

        退一步來說,即使退市長油最終能夠重新上市,卻因其所處的行業(yè)平均估值以及自身的市值壓力等因素限制,它的上市價格也不會太高。因此,祈求一夜暴富的投資者或許難以如愿。

        事實上,退市長油的有效退市將會成為中國證券史上的一個標志性事件。對投資者而言,“豪賭”退市長油重新上市或許需要漫長的等待時間。假如您沒有三年以上的等待耐性,建議還是以觀望為主。

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