|
2014-05-26 作者:郭施亮 來源:經(jīng)濟(jì)參考報
|
|
|
|
近期,關(guān)于樓市崩盤的言論明顯增多。那么,中國樓市真的要面臨崩盤的危機(jī)嗎?隨著樓市降溫,又會否促進(jìn)股市的回暖? 實際上,自今年年初以來,各種不利消息陸續(xù)沖擊中國樓市。其中,管理層的政策態(tài)度轉(zhuǎn)向是最明顯的信號。按照前期管理層對樓市的態(tài)度,將逐漸采取減少行政干預(yù)的手段,以促進(jìn)市場化的改革進(jìn)程,讓市場自身來調(diào)節(jié)。另外,從管理層的意向獲悉,未來將逐漸將限購放松與否的權(quán)力交還至地方,由地方自行決定。 從近幾個月的數(shù)據(jù)可以分析,中國樓市確實較前期有了一定的降溫。但是,就此盲目認(rèn)為樓市將崩盤未免似乎站不住腳。事實上,影響未來房價的走向主要存在幾點(diǎn)因素。其一是地方對土地財政的依賴度;其二是中國樓市的剛需需求;其三是市場的整體利率走向。 首先,地方對土地財政的依賴度依然明顯。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示,45個限購城市中,有多個城市對土地財政的依賴度達(dá)到50%以上。其中,杭州對土地財政的依賴度高達(dá)156.4%。值得一提的是,因分稅制差異化發(fā)展的影響,地方的事權(quán)與財權(quán)嚴(yán)重不匹配,加速了地方的政績考核壓力。因此,在此背景下,多地借助其他渠道籌集資金。近年來,大力發(fā)展房地產(chǎn)業(yè),增加地方土地財政收入成為主要的資金籌集渠道。顯然,就目前而言,地方依然沒有擺脫土地財政的束縛。 其次,從一線城市的樓市剛需情況估算,目前仍然沒有衰退的跡象。究其原因,主要在于上述地區(qū)的政治優(yōu)勢、經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢凸顯,全國每年大量的高校畢業(yè)生仍然會優(yōu)先選擇到一線城市發(fā)展,也為當(dāng)?shù)貛沓渥愕膭傂孕枨蟆?BR> 再次,近年來,管理層大力推動利率市場化改革,市場整體的利率水平出現(xiàn)了水漲船高的走向。面對日趨高漲的利率水平,銀行為了滿足保本盈利的需求,推高了相應(yīng)的房貸利率。更有甚者,還出現(xiàn)了停貸的局面。面對房貸利率的波動,買房的人數(shù)有所減少。 針對樓市降溫的現(xiàn)象,股民最關(guān)心的問題莫過于炒房資金會否回流至股市。 筆者認(rèn)為,目前存在兩大問題,其一是樓市降溫還能延續(xù)多久;其二是炒房的資金能否進(jìn)入股市。 其實,對于部分地區(qū)而言,其樓市降溫的趨勢或許已經(jīng)確立。但是,對于主要的城市而言,目前仍然處于持續(xù)上漲的趨勢,從具體的價格趨向判斷,仍然找不到有力的轉(zhuǎn)折依據(jù)。因此,樓市降溫的延續(xù)性仍然有待觀察。 再者,對于部分的炒房資金而言,面對眾多的投資渠道,他們必然會選取能夠獲取最大投資回報率的投資品種。余額寶被打壓,或許不會產(chǎn)生前期巨大的資金分流能力,對上述資金的吸引力也有所下降。不過,除此以外,符合上述資金投資的渠道也是非常充足的。 其中,類信托資管產(chǎn)品、銀行理財產(chǎn)品以及部分理財平臺的理財產(chǎn)品明顯強(qiáng)勢于股票市場。以某款在售的專項資產(chǎn)管理計劃為例,其預(yù)期的年化收益率比大多數(shù)信托產(chǎn)品高。如果資金量達(dá)到300萬以上的客戶,其預(yù)期年化收益率有望高達(dá)12%以上。 在此環(huán)境下,即使樓市呈現(xiàn)出持續(xù)降溫的格局,資金也未必會流進(jìn)股票市場,更無法促進(jìn)股市的回暖。 筆者認(rèn)為,雖然中國股市成立至今僅有20余年的歷史,但是因長期的扭曲性發(fā)展,股市中存在的漏洞確實很大。股市缺乏新增流動性是股市長期走熊的一個原因,但并非根本原因。要從根本上提升股市的吸引力,還得需要長期性的對癥治療。
|
|
凡標(biāo)注來源為“經(jīng)濟(jì)參考報”或“經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬經(jīng)濟(jì)參考報社,未經(jīng)經(jīng)濟(jì)參考報社書面授權(quán),不得以任何形式刊載、播放。 |
|
|
|