美聯(lián)儲本周召開4月貨幣政策例會。分析人士預(yù)計，美聯(lián)儲將繼續(xù)削減購債，并認(rèn)為本次例會將成為美聯(lián)儲鞏固政策立場的時機(jī)。決策者們將利用這個機(jī)會在利率未來走向的問題上提供更清晰的指引，并平復(fù)市場對加息在何時以何種方式發(fā)生的擔(dān)憂。
聯(lián)邦公開市場委員會在3月的例會上放棄了失業(yè)率降至6.5%作為考慮首次加息的門檻值，即將量化的前瞻指引調(diào)整為用定性語言描述的前瞻指引，以向市場提供更多有關(guān)收緊政策步伐的信息。
美銀美林經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計，4月的例會上美聯(lián)儲政策不會發(fā)生重大改變，描述前瞻指引的語言變化將極小，例會聲明也會暗示美聯(lián)儲的政策意圖沒有變化。“總體來說，美聯(lián)儲官員將在此次例會上鞏固今年發(fā)展的政策立場，但預(yù)計會議紀(jì)要中會顯示有關(guān)前瞻指引潛在改善的激烈辯論”。他們預(yù)計，美聯(lián)儲將繼續(xù)削減100億美元的資產(chǎn)購買規(guī)模至每個月450億美元，要改變削債步伐的條件很高。
加拿大皇家銀行資本市場固定收益和外匯策略團(tuán)隊認(rèn)為，美聯(lián)儲將對美國經(jīng)濟(jì)在2014年初經(jīng)歷惡劣天氣后正在積蓄動能表示肯定。該團(tuán)隊負(fù)責(zé)人邁克爾·克洛赫蒂說：“歸根結(jié)底，本次例會可能將平淡無奇，我們要等到6月18日的貨幣政策例會和記者會時才能得到更細(xì)致的內(nèi)容。”
與此同時，投資者將迎來繁忙的一周，美國一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的首次估測值和4月非農(nóng)部門就業(yè)報告將于本周相繼出爐。
摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布魯斯·卡斯曼預(yù)計，一季度美國GDP增長1.1%，并預(yù)計本季度美國經(jīng)濟(jì)將有3%的增長。就業(yè)市場方面，卡斯曼預(yù)計4月美國非農(nóng)部門新增就業(yè)人口22萬，好于3月的19.2萬，失業(yè)率將從前月的6.7%降至6.6%。
全球最大債券基金經(jīng)紀(jì)公司太平洋投資管理公司高級投資組合經(jīng)理和策略師托尼·克雷申齊表示，如果非農(nóng)就業(yè)或工資的增長大幅好于預(yù)期，債券市場可能出現(xiàn)負(fù)面反應(yīng)，因交易員推斷這可能促使美聯(lián)儲更快上調(diào)利率。
美銀美林經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計，在利率問題上，美聯(lián)儲聲明不會有重大改變，因為他們已經(jīng)認(rèn)識到停滯在低通脹可能給經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)帶來風(fēng)險，并將仔細(xì)監(jiān)控通脹目標(biāo)。“通脹將低于美聯(lián)儲預(yù)期，使他們失望，并導(dǎo)致美聯(lián)儲將首次升息時間推遲到2015年底，但預(yù)計美聯(lián)儲不會在此次例會上承認(rèn)這一點(diǎn)”。
美銀美林經(jīng)濟(jì)學(xué)家還表示，如果市場繼續(xù)消化美聯(lián)儲逐漸退出寬松政策的進(jìn)程將稍晚開始、利率緩慢升高并結(jié)束在比以前低的水平上，那么美聯(lián)儲將把本次例會視為“溝通成功”。