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    1. 新股發行后的投資策略
      2014-04-21   作者:周科競  來源:北京商報
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        不管是“半夜雞叫”還是新聞發布,新股重開已經是箭在弦上。本欄以為,投資者不必執著于是今天還是未來,既然只是時間問題,投資者就應視其已經存在,并據此做出投資決策。

        有投資理論認為,股價總是反映投資者對于未來市場的預期,即只要投資者認為應該會發生的事情,都會體現在現在的股價之中。按照這個理論,所有投資者都明確知道新股重開不僅是超大概率事件,而且時間也就是在四五月之間。那么不管是4月開始發行新股,還是5月,甚至是未來的6月或者7月,對于當前的股市價格,并不應該有太大的影響。因為只要新股重開,就會產生擴容壓力,那么股市就會受到擴容壓力的影響。

        但現在的市場似乎反映了與此不同的投資者情緒,即市場反映“投資者雖然都知道新股重開箭在弦上,但大家誰都不肯先行撤離,都要等到新股真正IPO之后再走”。于是就有大家都在擔心新股IPO政策的出臺,仿佛股市將會不斷上漲,直到管理層宣布新股發行之后開始下跌。

        這種投資者情緒很難形容,而且顯然存在問題,即新股重開的時間就是投資者心目中的拐點。本欄認為這種“必然”的邏輯背后存在著投資者畸形的預判,即存在一只有形的手正在維護著股市的運行,維護著新股重開前的市場環境,一旦新股重開,這只手將會完成其使命,讓市場回歸應有的運行空間。

        如果投資者真的認為當前股市的暖春是人為造就的,那么投資者不應該研究新股何時重啟,而是應該盡早拋售手中持股,然后等待新股重開,新股重開之后有兩種可能的走勢,一是股指進入不斷走低的空間;另一種就是大幅低開走低后,在所有人的瞠目下走出不斷上漲的走勢,因為當所有人都認定新股發行將會拖累股市下跌時,或許重開就不是陷阱,而是轉機。

        股市是一個博弈的場所,沒有人是真的傻子,物極必反、否極泰來,當所有人都在唾棄新股重開后的股市時,或許那時的股票將成為一個一個香餑餑。投資者當前的任務可以是躲避新股重開對于股市的短線沖擊,短線沖擊之后,股市的運行方向將是一個值得研究的問題。

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