對中國資本市場而言，優先股這一新鮮事物的面目已越來越明晰。近期，有關優先股試點的政策陸續出臺，上市公司發行優先股箭在弦上。其中，上市銀行是發行優先股的“熱門”，與此相呼應，股價長期低迷的上市銀行也吸引了很多投資者的關注，甚至出現了多年難得一見的漲停。

　　上市銀行成為發行優先股的熱門行業，有其原因。按照規定，優先股股東盡管沒有表決權，但能獲得固定股息作為投資回報，并且優先于普通股東分配公司剩余資產，因此能吸引長期的價值投資資金，而又不影響企業經營決策。銀行等金融機構經營業績穩定，有穩定派息能力，同時其資金需求量大，既有發行優勢，又有發行動力。在美國等成熟資本市場國家，近八成優先股由金融類公司發行。

　　從我國金融市場目前的發展情況看，優先股也是應運而生。近年來，上市銀行一直被視為A股市場的“圈錢主力”，每隔一段時間，就有數家上市銀行集中進行再融資，不是發行可轉債就是到二級市場增發，往往會對市場形成不小的沖擊。然而，每次融資的“療效”似乎都很短暫。不用多久，銀行大規模放貸后，資本充足率再度下降，又要到市場上融資，以致陷入“融資—擴張—再融資”的怪圈，銀行股價長期低迷與此也不無關系。如今，不少銀行的股價已經難以達到發行普通股的條件，而銀行的資本充足率“鐵律”不容跌破，何況未來隨著新資本協議的實施，對資本充足率的要求將會再度提升。這種情況下，優先股為銀行開辟了一個現實可行的融資渠道。對于普通投資者而言，優先股同樣是利好。一方面，銀行不再從二級市場“抽血”，轉而發行優先股，降低了對股票二級市場的沖擊，可保證普通股股東的利益。另一方面，隨著優先股的發行，投資者還能獲得新的投資渠道。目前已有一些商業銀行將理財產品的投資范圍拓展到優先股，未來投資于固定收益、風險較低的優先股，也是不錯的理財選擇。

　　然而，優先股看起來很美，但這一新生事物能在銀行融資上發揮多大作用，還有很多不確定因素。現在市場對優先股有這樣那樣的擔憂。比如，有人擔心未來優先股轉為普通股仍會對市場形成沖擊，而一旦政策限制可轉化優先股，又有人擔心此類優先股還能否對長期資金有足夠吸引力。有人認為，優先股并非萬能藥，普通股的股東利益有可能因為保證了優先股股東利益而受損;還有人擔心，優先股難以真正緩解市場的流動性……這些擔憂不無道理。因此，從銀行的角度看，對優先股這一新的融資工具還應保持理性態度，不能抱過高期望。

　　缺錢的煩惱時常困擾銀行，無論是優先股還是普通股，緩解的都是銀行一時的資本饑渴，要想根治“資本補充依賴癥”，對銀行來說，還是要轉變過度依賴資產規模擴張的發展模式，不再一味追求信貸業務擴張，而是更多開拓中間業務的空間，走資本集約型發展路徑。優先股可能會給急于補充資本的銀行喘息機會，抓住寶貴的時機加快轉型發展，銀行的投資價值和發展前景才能得到更多市場認可。