隨著銀行2013年年報披露接近尾聲，不良貸款的問題再度成為市場關(guān)注焦點。

　　從數(shù)據(jù)上看，去年主要銀行的不良貸款絕對值都有上升，銀監(jiān)會的數(shù)據(jù)是全行業(yè)凈增993億元，而已公布年報的上市銀行不良貸款去年多增763億元。除已經(jīng)確定為不良的這部分，主要上市商業(yè)銀行的貸款逾期率也呈現(xiàn)上升勢頭。這意味著，后續(xù)被確認為不良貸款的規(guī)模還會上升。

　　隨著經(jīng)濟周期的調(diào)整，這種局面可以說早就在市場的預(yù)料之中。因為如果將產(chǎn)業(yè)公司視作一個個單獨的周期行業(yè)，商業(yè)銀行就是一個綜合的周期行業(yè)，其報表數(shù)字的起伏與整體經(jīng)濟周期密切相關(guān)。在中國經(jīng)濟增速出現(xiàn)回落的大背景下，產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整必然會令部分存量銀行信貸出現(xiàn)不良，這是經(jīng)濟運行規(guī)律的不爭事實。而關(guān)鍵問題是，我們怎么看這種趨勢?

　　對悲觀者來說，長達十年的不良雙降如今走過拐點，很容易會聯(lián)想當下的不良反彈會否成為長期趨勢。一旦這種意念被植入腦海，其對銀行現(xiàn)有資產(chǎn)組合的審視就會一直打上問號，唯恐還有風險潛藏在報表細節(jié)之中沒有發(fā)現(xiàn)。但這種心態(tài)，其實是一個典型的邏輯自我實現(xiàn)過程，因為無法證明銀行的資產(chǎn)組合沒有風險，所以還有風險的判斷便一直延續(xù)下去，并且反復(fù)放大強化。當然，筆者無意去改變這樣的看法，只是希望能從其他角度為讀者提個醒。

　　首先，當前的銀行資產(chǎn)組合中，風險最大的部分其實已經(jīng)被信托或者影子銀行剝離出去了。從2010年銀監(jiān)會開始嚴控平臺新增之后，我們可以看到兩個基本趨勢：一是銀行信貸占社會融資總量的比例在不斷下降;二是非銀行融資利率與銀行信貸利率之間的價差在逐漸拉大。這與1997年那一輪的情況完全不同，當時主要的風險都沉降在銀行報表中。所以筆者得出一個基本判斷，銀行在這一輪周期中沒有覆蓋風險最高的客戶群，其資產(chǎn)損失的概率遠不會有市場想象得那么大。

　　其次，銀行現(xiàn)有的撥備和利潤足以消化逐漸冒出的新增不良。事實上，兩年前銀監(jiān)會強制性要求銀行必須按年實現(xiàn)2.5%的撥貸比，就已經(jīng)隱含了監(jiān)管層對不良貸款上限的綜合考慮。這個指標意味著，即便極端情況下不良貸款率高達2.5%，商業(yè)銀行也要有足夠的撥備予以消化。但實際情況是，現(xiàn)有的不良反彈是從全行業(yè)低于1%的起點開始緩慢上升，部分上市銀行甚至是從低于0.5%的起點開始上升。不說銀行當前每年都有核銷，即便是按年分攤到2018年，全行業(yè)整體不良率接近2.5%的概率也將是非常小的。

　　此外，當下銀行面臨的整體經(jīng)濟環(huán)境已非十年前可比。整體而言，中國經(jīng)濟的復(fù)雜程度在上升，市場對更復(fù)雜融資模式的需求在上升，而這些工具的風險往往并不直接體現(xiàn)在銀行報表之中。留在銀行報表上的需求是什么?將主要是周期性并不明顯的中小企業(yè)客戶群，即便是存量風險，銀行未來化解的空間和工具都將更多。中國經(jīng)濟經(jīng)過十年發(fā)展，已經(jīng)逐漸成長為具有強大外部效應(yīng)的市場。商業(yè)銀行自身也在適應(yīng)這種變化，其對風險識別所累積的經(jīng)驗，已經(jīng)不容小覷。

　　最后，銀行的經(jīng)營模式也在變化。對不良上升感到擔憂的人來說，其對商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的認識基本止步于經(jīng)營信貸。這種認識，意味著銀行只能是周期的被動接受者。但事實情況卻并非如此，受到資本和風險約束的銀行，已經(jīng)在探索新的經(jīng)營模式。從筆者的了解來看，銀行解決問題的辦法，將遠多于它們面臨的困難。

　　綜合看來，過度擔憂不良上升是沒有必要的。