T+0又開始被市場討論，這次討論的是藍籌股T+0。
今年“兩會”期間，上交所理事長桂敏杰曾表示，上交所是一個以多層級藍籌股為主的市場，交易所一直在努力使藍籌股更有吸引力。“關于藍籌股實行T+0的交易制度，上交所正在努力推進。”
半個多月后，有關在藍籌股上推行“T+0”制度的傳聞越演越烈。
隨著股指期貨的實行，交易所實質上已經(jīng)對中小投資者不公平了。股指期貨已實行“T+0”交易，而其對應的標的股卻是“T+1”交易，這種不相匹配的制度設計存在套利交易的空間。因此，探討T+0能否實施，確實已到時機。
T+0是成熟股票市場的特征之一，有助于活躍市場，幫助投資者及時糾正錯誤投資，避免“烏龍指”事件再次發(fā)生。在融資融券和股指期貨已經(jīng)被大機構頻繁使用的情況下，及時盡早推出T+0交易制度，有助于保護中小投資者利益。
但試點T+0交易制度，藍籌股卻未必是最優(yōu)選。首先需要確定的是，什么是藍籌股。“藍籌”一詞源于西方賭場，在西方賭場中，有三種顏色的籌碼、其中藍色籌碼最為值錢。藍籌股是指穩(wěn)定的現(xiàn)金股利政策，對公司現(xiàn)金流管理有較高的要求，通常將那些經(jīng)營業(yè)績較好，具有穩(wěn)定且較高的現(xiàn)金股利支付的公司股票稱為“藍籌股”。藍籌股多指長期穩(wěn)定增長的、大型的、傳統(tǒng)工業(yè)股及金融股。
但落實到A股，A股市場的藍籌股的界定并不足以支撐起T+0實驗。屢屢虧損的老藍籌到底算不算藍籌，分紅吝嗇的藍籌到底算不算藍籌？在藍籌股概念尚未在A股市場上得到明確體現(xiàn)的情況下，輕易地談藍籌股能不能T+0，并不是一件簡單的事情。
更不用說，試點對象到底是大盤藍籌股，還是中小盤藍籌股，抑或是上證50成分股。大盤藍籌股中也有業(yè)績虧損的，是否也加入試點？一旦T+0試驗之后，顯然是對另一些沒有參與試驗的藍籌股是不公平的。
再一個，理論上說，要提升市場活力，用藍籌股試點T+0也不是最優(yōu)選。藍籌股本身就并不是一個讓投資者通過股價起落獲利的投資品種，更多的投資者看重藍籌股的原因是從宏觀和產(chǎn)業(yè)的長遠判斷出發(fā)的。更何況，市場資金有限，藍籌股的盤子大，股價起伏在一天之內并不明顯。
隨著深市交易日漸活躍，以藍籌股為主的滬市坐不住是正常的，但無論是準備推出新興產(chǎn)業(yè)板，還是藍籌股T+0試點，都顯得略微著急，改革的力度很大，卻方向不夠明確。當下，滬市不如從保護投資者利益做起，強化藍籌股的示范性作用，確保藍籌股分紅，杜絕內幕交易等，打造出一個合理合法的市場，這才是提升滬市活躍度的基礎。