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    1. 上交所迷失了方向
      2014-04-03   作者:皮海洲(財(cái)經(jīng)評(píng)論員)  來(lái)源:京華時(shí)報(bào)
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        皮海洲

        上交所發(fā)行上市部日前發(fā)布重要業(yè)務(wù)通知稱(chēng),“主板市盈率最低”是擬上市企業(yè)、地方政府、PE股東和投資銀行等主體普遍對(duì)上交所股票市場(chǎng)的最大誤區(qū)。該部認(rèn)為,一個(gè)企業(yè)無(wú)論到主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板哪個(gè)板塊上市,其市盈率是相同的。為此,該部起草了《市盈率之惑:假如工商銀行轉(zhuǎn)板到創(chuàng)業(yè)板》的解釋口徑,予以發(fā)布。

        上交所為低市盈率鳴冤,這其實(shí)已不是第一次了。本來(lái),市盈率低表明主板具有投資價(jià)值,投資風(fēng)險(xiǎn)小,這其實(shí)是一件好事。可為什么上交所卻要把“好事”往外推,感覺(jué)到這是一種天大的委屈呢?

        筆者認(rèn)為這是為了爭(zhēng)奪IPO資源的需要。自從2009年深市創(chuàng)業(yè)板開(kāi)辦以來(lái),深市在IPO資源的爭(zhēng)奪中優(yōu)勢(shì)越來(lái)越明顯,到今年1月份IPO重啟,在首批發(fā)行上市的48家公司中,滬市只有6家。

        市場(chǎng)普遍認(rèn)為,深市新股發(fā)行估值高于滬市,甚至有IPO公司為赴深市上市不惜縮小發(fā)行規(guī)模。因此上交所方面為“主板市盈率最低”叫屈,顯然是為了消除市場(chǎng)的“誤會(huì)”,讓更多的IPO公司放心到滬市上市。

        其實(shí),“主板市盈率低”是否冤枉了上交所,這個(gè)市場(chǎng)自有公論。實(shí)際上,由于上交所所發(fā)新股流通盤(pán)偏大的原因,即便市盈率低一些,也是正常的。不正常的是,上交所為了攬客,居然不認(rèn)同滬市相對(duì)理性的一面,甚至要打出“三高”(高股價(jià)、高市盈率、高超募資金)發(fā)行的招牌來(lái)招攬IPO資源。這顯然是一種是非顛倒,上交所已完全迷失了方向。

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