據新華社報道，繼杭州、常州、溫州等城市出現樓盤降價現象后，北京、南京、廣州等城市的一些房地產商紛紛推出“墊首付”的營銷措施。

　　所謂“墊首付”，實質上是開發商祭出的又一個營銷噱頭，即開發商給購房者限定期限分期歸還“墊付”部分，到期不還款將被罰款。顯然，這樣一種銷售模式，增加了開發商面對后期購房者退房、違約的風險系數。

　　“墊首付”的營銷手段吸引購房者并增加銷售量，背后是否隱藏著套取銀行貸款緩解資金壓力的貓膩，也未可知。但無論如何，開發商通過“墊首付”承擔更多的市場風險，都顯示出囚徒困境的一面，有與價格下跌且成交量走低的樓市“對賭”的樣式。

　　這種“對賭”樣式是值得警惕的。經過過去十年房地產市場的大躍進，加之保障房投放開始發力，我國住房供需關系已基本持平，三、四線城市甚至出現住房過剩。這種情勢下，擠壓房地產泡沫無可避免。

　　種種數據分析和樓市現象表明，“低價入市、降價走量”或成今年房地產市場的主基調。擠壓房地產泡沫才剛剛起步。這種背景下，開發商所謂“墊首付”的營銷手段，并非真金白銀的降價，而是以一種虛幻的優惠方式刺激樓市，會讓房地產市場風險系數擴張。

　　國家統計局公報數據顯示，去年房地產投資約占全國固定資產投資的20%，成為GDP增長的主力軍。這意味著房地產市場已經深度綁架了中國經濟，如果房地產市場硬著陸，對經濟的沖擊力不可想象。正因如此，在擠壓房地產泡沫的過程中，更希望看到的是真實的陣痛，而不是“墊首付”般的“對賭”。“對賭”只能增加市場亂象，而真實的降價陣痛，才會為房地產調控政策輸送有益信息，為避免硬著陸做好準備。