就當人們喋喋不休議論經濟泡沫和經濟衰退的時候，美國經濟表現出乎人們意料，美國經濟在2013年第三季度實現了4.1%的兩年最快增速。筆者認為，美國經濟將進入新一輪的20年左右的增長期。

　　美股走勢強勁促進消費

　　近日，美聯儲決定2014年4月份開始將月度債券購買計劃規模再縮減100億美元至550億美元，每月將購買250億美元抵押貸款支持證券(MBS)和300億美元國債。美聯儲這么做自然有其道理，根本原因是美國經濟趨勢向好。

　　美國經濟增長動力主要依靠居民消費，而強勁的股市表現為居民日后擴大消費提供了充分的財力基礎。美國股市表現強勁，道瓊斯指數突破16000點，屢創新高。美國股民財富大幅增加，這為美國消費需求增長提供了保障。有分析認為，美國股市這波強勁表現是嚴重泡沫，進而認為美國經濟會再次陷入衰退。這種觀點沒有判斷清楚美國股市這波上漲的背后原因。美國股市這波上漲的根本原因在于投資者預期美國經濟將進入新的一輪長增長期。而伴隨著美國股市震蕩式上漲趨勢，美國居民由股市上漲所獲得的投資性收入保持穩定增長趨勢，又有助于美國經濟長期增長。從中我們應該獲得啟示。每當中國股市大幅上漲時，總會有人驚呼“泡沫來了”。殊不知，股市上漲不僅可以增強實業投資者信心，為實業投資者提供更加方便的融資，而且更為重要的是，可以增加居民收入，而居民收入的增加，又可以購買實業投資所生產的商品，助力實體經濟發展。中國股市不是要推出多少創新產品，而是要考慮如何促進股市繁榮，股指期貨、融資融券等產品的推出并沒有帶來股市繁榮。未來中國金融發展不是要推出多少金融創新產品，而是要采取穩定措施，防范股市崩盤引發的金融風險。

　　房地產復蘇與政府財政好轉

　　次貸危機后，經過幾年調整，美國房地產已經復蘇。美國房地產業是美國的支柱性產業之一，美國房地產業的發展有助于金融業以及其他諸多產業的發展，有助于美國實現循環式增長。據媒體報道，次貸危機后，美國住房抵押貸款兩大巨頭房利美和房地美面臨破產困境，2008年9月被美國政府接管，在2010年，房利美和房地美就已經退到場外交易市場，但兩家機構的股價后來的表現依然牛氣沖天，《財富》雜志選出2013年美國500強牛股、熊股排行榜，房利美和房地美成為最大贏家，分別以1333%和963%的漲幅高居牛股前列。據房利美發布財報顯示，2013年第四季度該機構實現盈利65億美元，為連續第八個季度盈利。在2014年3月向美國財政部支付72億美元優先股股息后，房利美將全部還清美國政府救助金。

　　按照模仿經濟學的解釋，一個國家實現長期性穩定增長，政府投資示范人作用應得到穩定發揮，而要達到這個目的，政府應具備相當的財政實力。歷史經驗表明，一個財政實力長期匱乏的國家，其經濟難以實現長期性穩定增長。2013年美國財政狀況明顯好轉，并呈現進一步向好的趨勢。據媒體報道，美國財政部公布的報告顯示，2014財年第一季度(2013年10月至12月)財政赤字總額為1736億美元，比上一財年同期減少了1200億美元，同比下降了40.8%，特別是2013年12月，美國聯邦政府財政盈余約為532億美元;美國聯邦政府2013財年財政赤字降至6800億美元，與2009財年的最高紀錄1.42萬億美元相比，下降了51%。美國財政狀況的好轉得益于多個因素，其中包括稅收增長、房地產業復蘇以及其他產業的發展等。新供給主義理論指出，經濟增長稅收增長，稅收增長一方面可以起到蓄水池作用，另一方面可以為政府對新興產業實施優惠政策提供財力基礎，而新的增長點的形成又可以促進稅收增長，如此循環往復，經濟呈現循環式增長。美國財政狀況的好轉為美國擴大政府需求以及充當投資示范人打下基礎，為美國實現循環式增長打下基礎。

　　有利于中國經濟發展

　　一國產業結構的持續優化和升級可以增強抵御經濟風險和經濟衰退的能力。經歷次貸危機洗禮，美國產業結構得到調整，新興產業正在興盛，正在成為美國產業結構的支柱，而新興產業的發展為美國經濟保持長期增長提供動力。美國電子行業、新能源產業、新材料產業等保持良好發展勢頭。

　　從歷史經驗看，美國經濟將步入20年左右的增長期。美國經歷1929年至1932年的世界性經濟危機之后，經過一定時期的調整，20世紀50年代、60年代這20年迎來了黃金增長時期，這20年美國經濟實力大增。20世紀70年代美國經濟發生滯脹，經過調整之后，迎來了20世紀80年代和90年代的又一個20年的較好增長，這20年在減稅政策等的作用下，美國經濟呈現繁榮景象，尤其是新經濟成為美國經濟發展史的一道美麗風景線。

　　經歷2007年爆發的次貸危機，美國經濟再度調整之后，同樣將迎來新一輪的20年增長。

　　從上面幾個方面綜合看，美國經濟將進入新一輪的20年增長期，對世界經濟發展將產生深遠的影響。

　　美國進入新一輪20年的增長，對中國經濟將會產生相當大的影響，主要包括以下幾個方面。其一，有助于中國出口需求擴大。美國經濟進入新一輪增長期，其需求會增加，美元升值、人民幣貶值會成為長期性趨勢，其結果是也有利于中國出口增加。其二，有助于中國制造業和能源產業的復蘇和增長。出口的擴大必然拉動制造業和能源產業的發展。其三，有助于中國產業結構的調整。中國應順應美國經濟進入20年新增長期這一大的趨勢，加大創新的支持力度，借助美國進入新一輪經濟增長這個時機，大力發展新興產業，優化產業結構。