年報披露過半，重組股再度登場。投資者的眼球被重組股吸引，本欄認為，投資者不能光看一時的股價漲跌，要分清真重組和報表重組，以防踩雷。

　　這兩天最熱的股票，還要說綠地集團借殼金豐投資，這一重組不僅讓金豐投資連續兩日漲停，更是激起了投資者博弈重組行情的興趣。傳言總是為了滿足投資者的口味，既然投資者對博弈重組非常關心，自然也會涌出大量的重組傳聞，這些傳聞有真有假，但投資者能夠逢低買入的，往往是假的居多。

　　最早炒作資產重組行情是在1998年，這一年也被稱為資產重組年。在前一輪牛市過程中上市公司業績已經被充分挖掘，甚至出現了很大程度的透支。新股發行也因為股市下跌而變得發發停停，炒作新股的力度也不盡如人意。

　　在實在沒有炒作題材的時候，1997年“為國企脫困”而上市的大量虧損企業在1998年具備了被重組的可能。同時由于很多優質企業因為無法獲得上市名額而被迫進行借殼上市，于是1998年股市中資產重組的行情此起彼伏，甚至凡是具有重組可能的公司也被投資者不斷挖掘其殼資源價值。

　　重組行情在需要的時候孕育而生，1998年如此，2014年同樣具備大量優質企業不愿等待排隊上市，也不愿登陸新三板，等待注冊制也需要很大的耐心，在這樣的背景下，確實會有部分企業選擇借殼上市，這也就催生了現在的重組行情。

　　擺在投資者眼前的事情是，有些股票先是出現股價上漲，然后有傳言說將會重組，于是部分投資者就會追高買入。這樣的重組信息往往不是空穴來風，一般都會有重組的消息出臺，但區別是有的屬于徹徹底底的借殼上市，為真重組，這樣的公司股價也會因新東家的題材、業績重新定位。但也有很多公司是為了保殼或者炒作的目的，僅僅通過報表進行重組，并沒有徹底改變經營困難的現狀，對于這樣的報表重組，其股價很可能會把投資者套牢，使之成為被莊家魚肉的對象。

　　從以前的經驗看，投資者幾乎不可能和莊家在同一時間掌握公司重組的最新進展，然而公司股票一直處于正常交易之中，投資者參與重組炒作雖不能說必敗無疑，但明顯處于信息劣勢地位。