上海地區(qū)的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)可與區(qū)內(nèi)“持證”且可做互聯(lián)網(wǎng)支付的支付機(jī)構(gòu)合作為跨境電子商務(wù)提供人民幣結(jié)算服務(wù)，應(yīng)該是真正意義上的自由跨境人民幣支付開(kāi)閘。隨著2014年我國(guó)金融改革的持續(xù)深化，上海自貿(mào)區(qū)跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的啟動(dòng)，將使自貿(mào)區(qū)內(nèi)企業(yè)的現(xiàn)金流動(dòng)性和資金管理得到進(jìn)一步優(yōu)化，同時(shí)能通過(guò)更多離岸融資渠道來(lái)支持在岸業(yè)務(wù)的發(fā)展。最終，在上海自貿(mào)區(qū)與“四個(gè)中心”建設(shè)的聯(lián)動(dòng)中，有望集人民幣定價(jià)、清算與交易等多項(xiàng)職能于一身。
業(yè)界期盼已久的中國(guó)(上海)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融改革“路線圖”——“央行30條”操作細(xì)則將漸次落地。據(jù)央行人士透露，“央行30條”中的第三方支付機(jī)構(gòu)跨境支付業(yè)務(wù)細(xì)則、人民幣跨境業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則和“三反”(反洗錢、反恐融資、反逃稅)細(xì)則最快本周內(nèi)就會(huì)公布。這意味著上海地區(qū)的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)可與區(qū)內(nèi)“持證”且可做互聯(lián)網(wǎng)支付的支付機(jī)構(gòu)合作為跨境電子商務(wù)提供人民幣結(jié)算服務(wù)，算起來(lái)，這應(yīng)該是真正意義上的自由跨境人民幣支付開(kāi)閘。
隨著上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的跨境人民幣使用細(xì)則的落地，以上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)為實(shí)驗(yàn)基礎(chǔ)的人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略又扎扎實(shí)實(shí)推進(jìn)了一大步，而對(duì)于上海而言，上海建設(shè)國(guó)際金融中心的戰(zhàn)略與國(guó)家積極推進(jìn)人民幣國(guó)際使用的戰(zhàn)略和之間的內(nèi)在聯(lián)系已顯而易見(jiàn)。一方面，沒(méi)有人民幣的國(guó)際地位，就沒(méi)有上海金融中心的國(guó)際地位。人民幣的國(guó)際使用是金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)、金融產(chǎn)品國(guó)際化的重要途徑;另一方面，離開(kāi)上海金融中心的國(guó)際地位和內(nèi)外輻射功能，人民幣國(guó)際使用就失去了最主要的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、市場(chǎng)平臺(tái)和交易載體。因此，建設(shè)人民幣中心是“十二五”期間上海國(guó)際金融中心建設(shè)的重中之重。所以，在全力推進(jìn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)、金融、航運(yùn)、貿(mào)易四個(gè)中心的建設(shè)之后，上海的全球人民幣中心地位也開(kāi)始漸行漸近。
實(shí)際上，以“十二五”規(guī)劃為綱，上海國(guó)際金融中心建設(shè)正在不斷加速。早在2012年1月30日，國(guó)家發(fā)改委就公布了《“十二五”時(shí)期上海國(guó)際金融中心建設(shè)規(guī)劃》，《規(guī)劃》明確提出，“十二五”時(shí)期上海國(guó)際金融中心建設(shè)的發(fā)展目標(biāo)是：“力爭(zhēng)到2015年基本確立上海的全球性人民幣產(chǎn)品創(chuàng)新、交易、定價(jià)和清算中心地位，”2015年上海金融市場(chǎng)(不含外匯市場(chǎng))交易額將達(dá)到1,000萬(wàn)億元人民幣左右，主要金融市場(chǎng)規(guī)模保持或進(jìn)入世界同類市場(chǎng)前列。這是從中央政府層面首次明確提出在上海建立全球人民幣中心，而這也是上海一直期冀的發(fā)展方向。
在自貿(mào)區(qū)的大框架以及人民幣國(guó)際化的歷史性大趨勢(shì)下，上海成為國(guó)際人民幣中心可以說(shuō)順理成章。
依托當(dāng)前整體金融改革的東風(fēng)，上海在自貿(mào)區(qū)掛牌以來(lái)已經(jīng)陸續(xù)推出了一系列改革舉措，以適應(yīng)未來(lái)全球人民幣中心的定位。比如，此前設(shè)立的上海國(guó)際能源交易中心，就為即將在今年4月推出的原油期貨搭建起了交易平臺(tái)。各方廣泛注意到，上海國(guó)際能源交易中心的原油期貨將以人民幣標(biāo)價(jià)，體現(xiàn)出我國(guó)在人民幣國(guó)際化進(jìn)程上的新布局。無(wú)獨(dú)有偶，差不多同時(shí)也傳出了今年上半年上海黃金交易所將在自貿(mào)區(qū)啟動(dòng)黃金國(guó)際板的消息，據(jù)報(bào)黃金國(guó)際板同樣也將以人民幣計(jì)價(jià)。當(dāng)前，我國(guó)已經(jīng)成為全球最大的石油進(jìn)口國(guó)，同時(shí)也是最大的黃金進(jìn)口國(guó)。在上海自貿(mào)區(qū)推出以人民幣計(jì)價(jià)的原油及黃金期(現(xiàn))貨，無(wú)疑將通過(guò)借助龐大的中國(guó)市場(chǎng)，為人民幣在全球的使用鋪平道路。再清楚不過(guò)，假如人民幣能在全球黃金與原油的交易中謀取到一定的份額，必將帶動(dòng)其他大宗商品也認(rèn)可人民幣的定價(jià)，為人民幣的跨境使用進(jìn)一步創(chuàng)造條件，以人民幣定價(jià)的大宗商品定價(jià)體系也將隨之確立，進(jìn)而為中國(guó)爭(zhēng)取全球資源的定價(jià)權(quán)打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
為進(jìn)一步地提升上海國(guó)際金融中心的地位，上海近來(lái)還獲得了包括中央在內(nèi)的各項(xiàng)政策和資源的傾斜，并且也取得了顯著的進(jìn)展。尤其是在人民幣的定價(jià)和清算方面，正開(kāi)始凸顯出主導(dǎo)地位。以人民幣定價(jià)為例，隨著2012年央行放開(kāi)貸款利率下限以來(lái)，利率市場(chǎng)化的定價(jià)依據(jù)開(kāi)始轉(zhuǎn)換，從由央行確定的基準(zhǔn)利率標(biāo)準(zhǔn)轉(zhuǎn)化為銀行間利率市場(chǎng)決定。全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心的總部即設(shè)在上海，上海同業(yè)拆借利率在近兩年對(duì)市場(chǎng)的影響已經(jīng)非常突出，尤其是在去年6月突發(fā)的市場(chǎng)流動(dòng)性緊張期間，央行也開(kāi)始以上海同業(yè)拆借市場(chǎng)利率引導(dǎo)銀行金融機(jī)構(gòu)利率的走向，以此穩(wěn)定市場(chǎng)對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的預(yù)期。
至于匯率形成機(jī)制方面，上海的中國(guó)外匯交易中心多年來(lái)早已確立對(duì)人民幣離岸市場(chǎng)舉足輕重的影響，雖然目前的中間價(jià)形成機(jī)制還有待完善，但是毫無(wú)疑問(wèn)，隨著整體的人民幣匯率機(jī)制在改革中的進(jìn)一步完善，隨著自貿(mào)區(qū)在外匯交易方面的逐步放開(kāi)，終將形成自貿(mào)區(qū)的匯率，并最終實(shí)現(xiàn)離岸人民幣匯率定價(jià)權(quán)的轉(zhuǎn)移。
隨著海外人民幣交易規(guī)模的不斷擴(kuò)張，人民幣的跨境使用通過(guò)各個(gè)銀行代理清算業(yè)務(wù)，最終需要在一個(gè)清算系統(tǒng)內(nèi)完成。毋庸置疑，建立人民幣國(guó)際清算中心已成必然。近些年來(lái)，包括我國(guó)香港在內(nèi)的人民幣交易中心都期待能成為人民幣的清算中心，但是都沒(méi)有成為最終的人民幣清算中心。以美元為例，目前“紐約清算所銀行同業(yè)支付系統(tǒng)”(CHIPS)處理了全球95%左右的國(guó)際美元交易，這也支撐起了紐約的國(guó)際美元中心地位。上海也在朝這個(gè)方向努力。人民幣利率互換集中清算業(yè)務(wù)的推出，對(duì)進(jìn)一步活躍市場(chǎng)交易、提高市場(chǎng)配置資源的效率，將有積極、重要的意義。去年人民幣利率互換交易金額近3萬(wàn)億元。建立人民幣國(guó)際清算系統(tǒng)還需要相關(guān)的軟硬件結(jié)合，上海已經(jīng)走到了前面，上海清算所在今年1月2日已推出了人民幣利率互換交易集中清算業(yè)務(wù)，這是我國(guó)第一項(xiàng)利率衍生品中央對(duì)手方的集中清算業(yè)務(wù)，其推出將有效降低清算成本，提高市場(chǎng)效率，此外，這也大有利于防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，加速利率市場(chǎng)化改革，更為支持上海建成全球性人民幣產(chǎn)品定價(jià)和清算中心奠定了基石。
隨著2014年我國(guó)金融改革的持續(xù)深化，上海自貿(mào)區(qū)跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的啟動(dòng)將使自貿(mào)區(qū)內(nèi)企業(yè)的現(xiàn)金流動(dòng)性和資金管理得到進(jìn)一步優(yōu)化，同時(shí)能通過(guò)更多離岸融資渠道來(lái)支持在岸業(yè)務(wù)的發(fā)展。最終，在上海自貿(mào)區(qū)與“四個(gè)中心”建設(shè)的聯(lián)動(dòng)中，有望集人民幣定價(jià)、清算與交易等多項(xiàng)職能于一身。