之前分析了歐美經濟狀況，這篇談一下新興經濟體。

　　2013年，相對于歐美各主要工業發達國家，盡管近期新興經濟體由于各種因素，增長勢頭明顯減弱。但2014年，新興經濟體將繼續以相對快速的步伐，帶動全球經濟增長。不過，每個國家的具體情況是不一樣的。

　　首先，新興經濟體從大衰退中復蘇的時間超過了預期。

　　其次，一些國家因政府實施的新經濟政策，經濟增長放緩了。例如中國，由于對過熱的經濟施行調控，這從理論上來說是為了能可持續的健康發展。雖然中國政府希望避免經濟過度放緩，而同時希望從以往的投資驅動型，向更加市場化的消費驅動型轉變，也希望能避免，或至少削弱因快速老齡化使得勞動力人口萎縮而帶來的諸多不利!

　　國際貨幣基金組織指出，之前，中國因歐美的經濟衰退已減少了依賴出口作為增長的動力，而轉為以依靠投資為主來拉動增長，但這助長了信貸，導致國有企業未償付的信貸款急劇增加。從長遠來看，這種經濟政策顯然是不可持續的。

　　不像中國，由于俄羅斯的基礎設施的瓶頸，和低迷的商業環境這兩個弱點，在很長一段時間內，俄羅斯只能依賴日益增長的能源生產和出口。

　　無論是中國還是俄羅斯，可以預計2014年的經濟增長都將放緩。

　　此外，自美聯儲宣布每月減少資產購買計劃，逐步退出量化寬松，向全世界的投資者敲響了警鐘，新興市場的投資者開始把目光投向流動性以外，把注意力轉向了實際的經濟基本面上。

　　因此，預計中國2014年的重點將放在經濟的可持續發展上，而不僅僅強調GDP增長;中國因高速發展所帶來的副作用，如環境嚴重破壞，已引起了大家的憂慮。中國將更強調“綠色GDP”，這是可取的，更是必要的。

　　不過，盡管如此，預計2014年中國GDP依然可保持7.5%的增長，增速預期還是高于其他幾乎所有的經濟體，而預期通脹率約為3%，在可控范圍之內。

　　近來，資本流動的逆轉使脆弱的新興市場遭受了沉重的打擊，尤其是擁有大量經常賬戶赤字的國家，包括印度、土耳其、南非和印度尼西亞。而對美聯儲削減購買資產計劃的強烈反應，正說明了美國持續了5年多的量化寬松政策，導致部分新興市場的資產被嚴重高估!

　　隨著美聯儲降低每月購買債券數量(這僅僅是世界四大央行之一所實施的前所未有的刺激政策)，貨幣政策將逐漸正常化，即扭轉貨幣刺激造成額外的流動性。如若不然，推遲貨幣正常化將進一步吹大資產泡沫!

　　不過，隨著歐美經濟的整體緩慢復蘇，將導致原材料價格的適度增長。這一趨勢將直接正面影響澳大利亞和加拿大這些高度依賴原材料生產和出口的國家。但對依賴大宗商品的新興市場，將會產生副作用。因此，預計巴西2014年的經濟增長，將從今年的3.5%，下降至2.2%;印度2014年的經濟增長預期，將從今年的6.7%下調至4.7%，印尼2014年的經濟增約為5.6%。