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    1. 領軍企業海外上市熱值得思考
      2014-01-24   作者:陳東  來源:經濟參考報
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        陳東

        春節將至,返鄉團聚的人潮依舊擁堵著車站、機場。不同的是,無論貧富,無論老板還是打工仔,旅行的人們大多成了“低頭族”,手機等移動終端成為消磨漫長旅途時光的必需品。
        明信片、賀年卡逐漸淡出人們視野,曾經時髦的數以億計的短信、電話拜年,或許也將讓位于微信和語音視頻。移動互聯網讓相隔萬里的人們仿佛就在身邊。
        過年是觀察行業景氣的好時機。
        人們購買年貨節禮的熱情依舊,但部分人群購買的方式逐漸被網購取代;返鄉團聚,不再固定在自家吃年飯,而選擇了賓館酒店團購聚餐;小家庭的春節年假,可能通過網絡定制,去國外旅行。
        移動互聯網,手機、筆記本、pad等終端極大地改變著人們的生活。去年底召開的經濟形勢座談會上,李克強總理曾請馬云等電子商務人士對行業發展及預期發表了意見。近日騰訊公司的馬化騰和“小米”的雷軍也為政府工作提供咨詢。
        移動互聯、電子商務等行業的大發展,是中國經濟增長的新亮點,越來越受到管理層的重視。但A股市場卻難在這些朝陽行業上分一杯羹。
        去年底傳出消息,阿里巴巴在香港上市受挫,或尋求美國IPO;占據國內即時通訊市場份額的騰訊早已在香港上市;京東商城宣稱,要趕在阿里巴巴之前,在美國上市。
        人們不禁疑問,A股創業板市場發行市盈率全球罕見,投資人對移動互聯、電子商務的熱情不可謂不高,企業在A股市場上市,能夠融到更多資金。阿里巴巴、騰訊這些占據著中國經濟發展前沿,在中國市場經營、銷售,為中國消費者喜愛的企業,為何紛紛遠赴海外資本市場融資?是它們嫌棄中國資本市場,還是我們資本市場的某些“高”門檻擋住了它們的上市步伐。
        10年前本報就曾報道,中國互聯網精英企業海外上市熱潮成為中國經濟隱憂。2005年,百度成為納市中國第一股。在此之前,中國互聯網的領軍公司,如搜狐、新浪、網易、騰訊等紛紛在海外上市。期間相當多的公司以離岸公司形式進行IPO,在海外上市地或加勒比海群島注冊。
        反觀目前A股創業板,已經成為股市“小賭場”。去年三季報給出的數據顯示,355家創業板公司前三季度共實現1613.33億元的營業收入,同比增長21.67%;共實現凈利潤185.86億元,同比增長僅為5.1%。很多創業板公司業績增長甚至低于主板企業。但糟糕業績和腰斬的股價,仍阻擋不住人們的打新熱情。人們都希望自己不是倒霉的“最后一棒”,都希望自己能夠打中新股,讓倒霉的下家接手。大浪淘沙之下,A股股民,尤其創業板市場股民都逐漸成為股市技術操盤大師。
        A股主板市場由大型國有企業、金融企業主宰,是關乎國計民生的傳統企業聚集的市場。在中國經濟穩健運行中,逐漸孕育著投資機會。人們都知道,中國經濟的新增長點在新經濟,但新經濟的落腳點卻不在A股市場,更不在已經炒高的創業板市場。
        創業板依舊延續著打新搏傻,業績下滑的故事。一個打著新經濟旗號,不斷賜予投資者“冷飯”的創業板,需要謹慎對待。

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